今年是全球央行年會移師至傑克遜霍爾的第40個年頭，而巧合的是，美國通脹也恰恰升至了40年高位。這似乎令40年成為了一個“輪迴”：1982年，時任美聯儲主席保羅·沃爾克出席了題為“1980年代貨幣政策問題”的研討會。彼時，沃爾克主張激進的貨幣緊縮，用加息應對嚴重的高通脹。結果減少貨幣供應、壓抑消費的加息，提前引爆了美國的經濟危機。可以說，本次會議是現任美聯儲主席鮑威爾的“沃爾克時刻”。
重申2%通脹目標
對於華爾街而言，除了每年八次美聯儲議息會議外，最為矚目的當屬一年一度由堪薩斯聯儲主辦的傑克遜霍爾全球央行年會了。美聯儲等央行官員們常藉此會議，釋出有關央行政策動態的重大宣告。
當地時間上週五，鮑威爾在全球注視下發表了超預期簡短的講話。雖然主辦方安排了半個小時的講話時間，但會議開始後，鮑威爾明確表示本次演講將“更簡短、更聚焦、更直接”。
縱覽全程，鮑威爾的演講全稿僅有1300餘個詞彙、用時僅約8分鐘，甚至不足往年正常水平的一半，精粹程度創歷史之最。而其中45次提及通脹（Inflation），9次提及物價穩定（Price stability）。
鮑威爾在講話中再次強調了“美聯儲穩定物價的責任”。他開篇就談道，聯儲當前的首要目標就是把通脹拉回到2%的目標。鮑威爾指出，維持物價穩定是美聯儲的職責所在，也是經濟的基石；如果沒有物價穩定，經濟不能惠及所有人，高通脹的負擔將落在最無力承擔的人身上。
關於7月通脹的下行，鮑威爾指出，儘管7月較低的通脹是讓人寬慰的，但單月的改善並不足以讓美聯儲相信通脹在持續回落。
鮑威爾短短的8分鐘發言，令美股市場6月以來的情緒短時間決堤。紐約股市三大股指26日出現大幅下跌。
截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌1008.38點，收於32283.4點，跌幅為3.03%；標準普爾500種股票指數下跌141.46點，收於4057.66點，跌幅為3.37%；納斯達克綜合指數下跌497.55點，收於12141.71點，跌幅為3.94%。
這也讓頂級富豪們的財富總計減少780億美元。據億萬富豪指數，馬斯克的財富縮水55億美元，貝索斯減少68億美元 。比爾·蓋茨和沃倫·巴菲特的身家分別縮水22億美元和27億美元，谷歌的謝爾蓋·布林財富跌破1000億美元。
政策轉向為時尚早
對於加息，鮑威爾明確表示2.25%-2.5%的聯邦基金利率區間“不是讓美聯儲停止或暫停行動的位置”，FOMC此前曾預計到2023年底聯邦基金利率中值將略低於4%。
此外，9月加息幅度可能依然很大。鮑威爾指出，在7月議息會議上選擇加息75BP時就提到，下一次會議再來一次不同尋常的大幅加息可能是合適的。並強調，恢復物價穩定可能需要維持一段時間的限制性政策立場，歷史記錄強烈警告不要過早放鬆政策。
中國社會科學院美國研究所助理研究員楊水清表示，此前市場對四季度和明年的加息預期偏弱，考慮到當前通脹的高位置和持續性，9月美聯儲加息節奏和幅度可能再超預期，目前市場對9月加息75基點的預期已經達到60%以上。
這無疑是對近期市場揣測的反駁，華爾街大行近來相繼預測美聯儲將很快轉向降息。國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁Gita Gopinath在接受採訪時表示，美國可能會在一段時間內經歷更高的通脹，而經濟方面的首要任務是緩解物價上漲，不要過早降息。“我們正處於通脹可能在一段時間內保持高位的時期，至少還會持續一兩年。經濟上的首要任務是降低通脹，而不是過早地放鬆政策。”她說。
與此同時，鮑威爾指出，控通脹要提高利率，可能導致經濟下降，並需要經濟增速在一段時期內維持低於趨勢增長率。此外，可能會導致勞動力市場走弱。並強調，儘管利率提高，經濟增速放緩，就業市場走弱，會給居民和企業帶來一定痛苦，但通脹失控會帶來更大痛苦。歷史經驗表明，如果不盡早控制通脹，讓高通脹進入工資和價格制定的決策中，對勞動力傷害將更大。
全球鷹聲雲集
今年是該會議自2020年新冠疫情席捲全球以來，首次迴歸線下。而今年探討的核心問題就是兩個字“通脹”，從美國到英國再到澳大利亞，政策刺激與新冠疫情造成的擾動，已經將物價壓力推升至了至少數十年最高點。各國央行不得不在經濟增長放慢之際，紛紛奮力抗擊通脹。
除了鮑威爾放出“最強鷹”之外，其餘與會者的講話也未能讓市場感受到一絲絲的鬆懈，全球經濟的未來再度被蒙上厚厚的一層陰雲。歐洲中央銀行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾(Isabel Schnabel)28日發聲稱，全球央行正面臨失去公眾信任的風險，現必須採取有力措施抗擊通脹，即使此舉會將其經濟拖入衰退。
施納貝爾指出，世界上許多主要經濟體的通貨膨脹率接近兩位數，而且任何下降都可能緩慢，使物價在未來幾年保持在央行目標之上，還表示如果通脹預期脫離錨定，對經濟的影響將更加嚴重。
在亞洲方面，韓國央行行長李昌鏞表示，韓國和其他亞洲新興經濟體極有可能重返疫情前的低通脹和增長環境。韓國央行也在抗擊通脹，並在上週加息25個基點。
不過，日本的情況卻截然不同。日本央行行長黑田東彥稱， “有點神奇的是，現在我們的通貨膨脹率為 2.4%。但幾乎完全是由國際大宗商品價格上漲、能源和食品造成的”，黑田東彥表示。
黑田東彥表示，在今年晚些時候和明年，日本的通脹將會下降。“因此，我們別無選擇，只有繼續放鬆貨幣政策，直到工資和物價以穩定和可持續的方式上漲。”北京商報記者 陶鳳 趙天舒