近期，半導體行業又有一則收購新聞激起不小水花。
10月9日，據華爾街日報報道，AMD有意以超過300億美元的價格收購FPGA的龍頭廠商賽靈思，且談判已進入最後階段，有知情人士稱最早結果將在本週出來。對此，AMD方面未做出回應，而賽靈思則表示："不對任何市場傳言進行評論。"
受此訊息影響，上週五賽靈思股價盤前漲超17%，AMD股價盤前跌近3%。從資本市場情緒來看，這也在一定程度上反映了部分投資者對這筆收購動作並不看好。
作為半導體行業巨頭代表之一，為何AMD要收購賽靈思呢？在這筆收購的背後，又存在著怎樣的變數？
天價收購背後，AMD與賽靈思各有各的考量
從目前的資訊來看，儘管目前AMD與賽靈思都未給出具體回應，但在不少業內人士看來，這兩方都是郎有情妾有意。
為何賽靈思願意接洽AMD並有意向賣給對方？在美股研究社看來這還是跟賽靈思的近期發展有關。
賽靈思是FPGA的龍頭廠商，什麼是FPGA？FPGA即現場可程式設計邏輯閘陣列，顧名思義，與傳統模式的晶片設計進行對比，FPGA 晶片並非單純侷限於研究以及設計晶片，而是針對較多領域產品都能借助特定晶片模型予以最佳化設計。
作為行業的佼佼者，賽靈思的實力毋庸置疑，因受到客觀因素影響，它卻也逃不過面臨業務下滑客戶流失的困境。同時根據賽靈思今年披露的業績來看，不論是營收還是淨利潤均有所下滑。
賽靈思2020財年全年Q4財季財報指出營收7.56億美元，同比下降8.7%；而2021財年Q2財季營收僅為7.27億美元，同比下跌14.47%。連續兩個季度營收繼續下跌，甚至在今年年初傳出裁員7%的訊息，這或許是賽靈思考慮收購的一個重要原因。
在賽靈思有意向接受收購之後，為何AMD偏偏會選擇它呢？收購賽靈思對於AMD來說將會帶來什麼？我們不妨先看看AMD今年的股價跟業績表現。
截止到2020年10月9日收盤，AMD股價已上漲至83.1美元/股，總市值約975.64億美元，今年來，該公司股價已累計飆升90%。
根據AMD公佈的2020財年Q2季度財報顯示，營收為19.32億美元，比去年同期的15.31億美元增長26%，比上一季度的17.86億美元增長8%；淨利潤為1.57億美元，比去年同期的3500萬美元增長349%。
在業務營收上，在Q2季度，儘管AMD並未公佈資料中心具體的營收資料，但在財報電話會議中，其高管表示：在Zen 2和Rome處理器的合作上，由於一些關鍵客戶的出現，我們的資料中心業務有一個非常好的加速。
此前根據雷鋒網報道：猜測2019年AMD在資料中心的Radeon Instinct GPU銷售額為2.93億美元，Epyc CPU銷售額為6.94億美元，總計9.86億美元，佔其67.3億美元銷售額的14.7%。
從這個層面來看，資料中心業務成為AMD業績增長的動力之一。所以說，賽靈思是FPGA晶片市場的開創者和領頭羊，是AMD藉此通往5G通訊、資料中心、無人駕駛、國防等諸多千億美元級別市場的鑰匙。
可以說，於賽靈思而言，為了應對危機，被AMD收購實現強強聯合不失為一個好的辦法。而於AMD而言，收購賽靈思彌補自身在資料中心領域的戰略需求，是抗衡老牌勢力英特爾和兇猛後浪英偉達最有力的一擊。
壟斷審查、競爭激烈、中立性，壓在收購上的三座大山
儘管就目前所知的資訊，可以得知AMD與賽靈思的這筆收購很大程度上有可能成功。但從訊息放出後，賽靈思大幅上漲和AMD微微下跌的股價可得知，市場可能並不是那麼看好。畢竟交易背後隱藏著一些未知的變數。
1、 難逃壟斷審查
AMD是除英特爾之外全球領先的微處理器製造商，而賽靈思是全球最厲害的FPGA晶片製造商，兩家公司可以說都是半導體行業的佼佼者，加上此次交易的數額巨大或超300億美元，這也讓這個收購動作存在變數。
類似於半導體巨頭收購都不可避免會受到較為嚴格的監管審查，各個國家的監管部門對於審查的戰略考慮也不一樣。此前關於英偉達收購ARM這一動作也同樣面臨這一因素影響，對於AMD來說能否順利透過好幾個國家的審查還是面臨不小的風險。
2、 AMD與英特爾、英偉達的競爭並不佔上風
作為半導體行業的老大哥，英特爾的實力不容小覷，早在五年之前AMD陷入低谷，股價曾一度跌至2美元/股以下，市值跌到只有19億美元時，英特爾就以167億美元拿下了FPGA排名第二的公司Altera，早早在FPGA市場佈局並佔據了將近三分之一的市場份額。
加上英特爾在伺服器處理器生態領域的構建一直更為優越和全面，在資料中心領域也擁有強大的全球合作伙伴體系作為支撐，可以說想要扳倒英特爾這座行業大山還是十分不易的。
更不用說同樣發展迅速在過去五年股價暴增1900%的晶片新勢力英偉達，為了不斷增強自身競爭力，不斷髮揮買買買的王霸之氣，先是以70億美元收購了高效能網路技術公司邁絡思，後又以400億美元買下在智慧手機領域佔據不可或缺的位置跟影響力的ARM。
根據多個第三方研究報告顯示，在雲端 AI 晶片市場，尤其是雲端訓練方面，英偉達佔據絕對主導地位。面對如此強勁的兩位對手，雖然AMD也有自身的優勢，但也不怪乎市場對於這筆收購的心存憂慮。
3、 下游企業對賽靈思能否保持中立存擔憂
在半導體行業，AMD和賽思靈同樣屬於上游企業，收購對於兩家公司來說或許是一場強強聯合各有所得，但對於下游企業來說卻無異於一場災難，畢竟行業內上游企業就那麼幾家。對任何一個被收購的公司來說，收購之後能否維持中立性面臨不小的難度。對於半導體行業來說，巨頭具有不小的話語權，AMD一旦成功收購賽靈思很有可能是也是為了它的發展做考量。
對於下游廠商來說，如果想要採購FGPA晶片以及相關解決方案，此前由於中立性原因，下游客戶還可避開被英特爾收購的Altera，但一旦AMD成功收購賽靈思，就只有英特爾和AMD兩個選擇了。此前英偉達收購ARM，不少下游廠商也是對ARM未來能否繼續保持中立有較大的擔憂。
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