美聯儲最快9月會縮減？勞動力市場何時會出現重大進展？最可能的情況是……

FX168財經報社(香港)訊 本週市場最大的焦點無疑是週五的美國非農就業報告，在此之前，週三一位美聯儲高官暗示，可能以比普遍預期更快的速度削減對改善的經濟的支援，該言論引發市場劇烈波動，也進一步增加週五非農資料的分量。

針對本週的美聯儲決議，XM撰文進行分析，內容如下：

美聯儲在上週的政策會議上明確重申，勞動力市場取得重大進展是其開始縮減量化寬鬆債券購買規模的必要條件。

因此，本週所有的注意力都將集中在北京時間週五晚間20:30的非農就業報告上，投資者預計7月非農就業資料將強於6月。任何更大的驚喜都可能提振美元。

據預測，美國經濟在7月初增加了88萬個新工作崗位，略高於6月份的85萬個，將失業率推至5.7%的新低，此前失業率曾小幅反彈至5.9%。

至於平均時薪，可能保持環比增長0.3%的穩定速度，但年率可能從3.6%增長到3.9%，部分原因是所謂的基數效應，也可能是因為像麥當勞和棒約翰這樣的僱主提供的工資激勵，旨在解決合格工人的短缺問題，並把那些仍在慷慨的失業救濟金下生活的人拉回市場。

目前出現的問題是，美聯儲將推遲多久縮減購債？預期的勞動力市場重大進展何時會出現？儘管增加了招聘，但仍有大約700萬個工作崗位需要完全復甦，其中很大一部分已經退休，預計不會恢復。

值得慶幸的是，美聯儲的官員們本週出面澄清了這個問題。特別是美聯儲理事佈雷納德(Lael Brainard)，他暗示了有關縮減購債決定時機的新線索，稱9月的就業資料可能是評估進展速度的關鍵。如果鮑威爾在11月無法連任，佈雷納德被認為是接替鮑威爾的熱門人選。

與此同時，據另一位美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)的說法，7月和8月新增160萬至200萬就業崗位，可能會滿足美聯儲決定縮減債券購買的門檻。

換句話說，上述情況表明，美聯儲可能最早在9月21日至22日實施其債券縮減計劃，或者，最好的情況是，在10月8日公佈9月非農就業資料後，在11月2日至3日的政策會議上實施。

值得一提的是，聯邦失業救濟金將於9月6日到期。因此，更多的人可以在這一天之前重返勞動力市場，讓美聯儲在那之前對經濟有一個更清晰的看法。

可以肯定的是，美聯儲傾向於平穩過渡到貨幣緊縮，以避免債券、股票和外匯市場大幅下跌。

因此，美聯儲可能會試圖發出一些暗示，讓投資者在正式宣佈任何訊息之前做好準備。目前看來，8月26-28日的傑克遜霍爾研討會是鮑威爾公佈有關縮減購債時機的新指導方針的理想時機。

市場的反應將集中在週五的歐元/美元貨幣對上，歐元/美元對美聯儲的決定更為敏感，因預計歐洲央行近期不會調整其超寬鬆政策。強於預期的非農就業資料報告可能提振美元，令該匯價向20日移動均線1.1820靠近，而更大的驚喜可能為之前的低點1.1752開啟大門。

或者，如果就業資料遜於預期，暗示美聯儲可能在9月之後推遲縮減量化寬鬆計劃，歐元/美元可能反彈，再次攻向1.1900的區間上限，並觸及略高的50日移動均線切入位1.1950。