如何給金禾實業估值？
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摘要：金禾實業當前市盈率、市銷率、市淨率三項指標25.55、4.62、4.3。2021年，23家機構持有3746.96萬股，佔流通股6.7%，最核心機構“廣發基金”和“大成基金”。實際控制人楊迎春、楊樂，穿透後分別持股11.62、10.36%。
SWOT：優勢、弱點、機會及威脅
優勢（（STRENGTHS）：
- 金禾實業具備1000噸/年甲基麥芽酚和4000噸/年乙基麥芽酚產能，產能規模位居市場第一。
- 一體化效果顯著，金禾實業基礎化工品在貢獻業績同時，還可為食品新增劑等其他板塊提供穩定、高質量原料，有效降低生產成本，增強綜合競爭力。
弱點（WEAKNESSES）：
近5年公司應收規模停滯不前。
機會（OPPORTUNITIES）：
- 新建1000噸/年甲基麥芽酚、4000噸/年乙基麥芽酚專案即將投產。
- 隨著無糖、低卡的生活理念進一步流行，安賽蜜、三氯蔗糖替代白糖的比例提升。
- 國家衛健委曾在《健康中國行動（2019-2030年）》中倡導人均每日新增糖攝入量不超過25克，未來對國家推行“糖稅”政策多一份可能。
威脅（THREATS）：
- 環保治理風險：公司生產過程為化學合成工業，產品品種豐富，在生產過程中涉及到諸多環保風險。
- 宏觀經濟波動風險：大宗化學品業務受宏觀經濟波動影響較大，如宏觀經濟出現滯漲甚至下滑，行業或其下游行業景氣程度降低或產能嚴重過剩，可能影響下游客戶對公司大宗化學品的需求，導致公司產品銷售價格或銷售數量下滑，業績將可能受到不利影響。
- 下游市場食品安全風險：下游應用市場存在質量指標不符合標準、超範圍和超限量使用食品新增劑等影響因素而導致食品安全風險，影響產品銷售。
估值：市盈率、市銷率、市淨率
金禾實業當前市盈率（PE）25.55倍，處於估值中樞上方。
過去5年，金禾實業市盈率【1】估值中樞18.07倍。最高估值39.86倍出現在2021年2月19日，最低估值6.97倍出現在2018年10月16日。
金禾實業當前市銷率（PS）4.62倍，處於估值中樞上方。
過去5年，金禾實業市銷率【2】估值中樞3.55倍。最高估值7.9倍出現在2021年2月19日，最低估值1.68倍出現在2018年10月16日。
金禾實業當前市淨率（PB）4.3倍，處於估值中樞上方。
過去5年，金禾實業市淨率【3】估值中樞3.59倍。最高估值6.12倍出現在2021年2月19日，最低估值2.06倍出現在2018年10月16日。
股東持股：總股本、流通股、控制人持股
2021年12月，金禾實業總股本5.61億股，流通A股5.59億股，限售A股142.7萬股。
2016-2020年股東人數2.61萬、3.32萬、3.83萬、2.54萬、2.03萬。
實際控制人楊迎春、楊樂，穿透後分別持股11.62、10.36%。
機構持股：機構、最核心機構
2021年，23家機構持有3746.96萬股，佔流通股6.7%，不小於1000萬股有2家，大於2%有3家。最核心機構廣發基金和大成基金，各持有2128.06萬股和1572.08萬古，各佔流通股3.8%和2.81%。
增持與減持：實控人、重要股東
實控人楊樂歷史上合計增持3次。
楊迎春和楊樂間接控股的安徽金瑞投資集團有限公司歷史上合計增持16次，減持2次。
增減持後楊樂持有金禾實業10.36%股權，楊迎春持有金禾實業11.62%股權，間接控股的安徽金瑞投資集團有限公司持有金禾實業44.66%股權。
2012年11月-2021年12月，金禾實業重要股東增減持36次。
盈利預測：
19家機構對金禾實業未來兩年業績進行過預測，經資料處理，這些研究機構的預測結果是，2022年-2023年營業總收入平均預估值為66.75億元、73.39億元；歸母淨利潤平均預估值15.11億元、17.59億元。
註解與參考:
【1】市盈率（PE）：等於股價/每股收益,或總市值/淨利潤。是最常用來比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標，市盈率越高暗示市場越看好企業的盈利前景，更適合於穩定期的企業
【2】市銷率（PS）：等於股價/每股收入,或總市值/銷售收入，更加適用於沒形成穩定盈利的成長性企業，可以與市盈率估值法形成良好的補充
【3】市淨率（PB）：等於股價/每股淨資產,或總市值/淨資產，可以理解為相對於每股淨資產支付了多少溢價
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來源：藍籌企業評論（ID:bluechip808）