科技股“零日到期期權”將至 美股週五將迎來期權搶購狂潮

智通財經APP注意到，隨著華爾街最熱門的兩種趨勢發生碰撞，全球最大公司的期權在週末出現搶購狂潮。

對大型科技股敞口的旺盛需求，加上快速到期期權的繁榮，推動了週五交易的頭幾分鐘內看漲押注的爆炸式增長。這一天，蘋果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)等個股的周單合約到期，它們實際上變成了“零日到期期權 (0DTEs) ”，這已經成為交易員們的執念。

資料顯示，7家最有價值的科技公司——包括Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、英偉達(NVDA.US)、Meta平臺(META.US)和特斯拉(TSLA.US)——上週五的看漲押注飆升至500萬份合約，比一週翻了一番。上週尾盤的需求如此瘋狂，以至於一些分析師認為有證據表明需求正在影響相關股票。

高盛董事總經理Brian Garrett上週表示，“上週五應該被稱為大型科技股看漲期權日。”“有幾天，在交易開始的10到15分鐘內，就有數十萬看漲期權交易。”

該活動是 0DTE 現象的最新轉折，迄今為止，該現象僅限於與主要指數和 ETF 掛鉤的期權。目前，這些是唯一可以在一週中的任何一天到期的工具，提供了大量的 0DTE 交易機會。

對於衍生品每週到期的個股，週五的截止日期實際上使這些合約一天的 DTE 為 0，這為押注一系列股票提供了一個有利可圖的途徑，這些股票今年的平均回報率達到了驚人的58%，是標準普爾500指數的八倍。

在追蹤七大科技股總認購量的圖表中，投資者的胃口顯而易見。就像時鐘一樣，上週五的交易確實出現了飆升。推動這一趨勢的是散戶投資者，他們的期權活動已顯示出向下半週轉向的趨勢。

以蘋果、亞馬遜和特斯拉為例。在過去的一年裡，Citadel Securities的散戶期權交易通常在一週開始時表現平平，然後隨著時間的推移而增加。根據該公司資深股票衍生品銷售人員Layla Royer的分析，成交量在上週五達到峰值，是週一的1.7倍。

值得注意的是，這三家公司的股票回報在一週內以類似的方式演變。平均而言，它們在前兩天下跌0.6%，然後在最後三個交易日上漲0.7%。

Royer表示，"股市的積極表現似乎與零售期權成交量在本週後半段的飆升有關。"

盈互證券首席策略師Steve Sosnick將零日期權的火爆比作體育博彩，因為兩者都有可能在極短的時間內獲得高槓杆回報。然而，他認為，與體育賭客的行為對結果沒有影響不同，期權交易員可以影響標的資產的走勢。

在2021年的MEME股熱潮期間，也有類似的理論，當時大規模購買某些股票的看漲期權被用作迫使做市商採取行動的武器，將小收益轉化為大收益。

無論是受人工智慧帶來的興奮情緒驅動，還是受最近銀行業動盪帶來的安全感驅動，蘋果和其他科技巨頭一直是2023年股市的唯一贏家。例如，高盛旗下機構經紀公司編制的資料顯示，對沖基金已將科技股佔其整體單股淨敞口的比例從年初的9.7%提高至15.5%。

這種交易已經蔓延到了衍生品市場。資料顯示，上週五，七大科技股的看漲期權總成交量與看跌期權的比率為1.7比1，創三個月新高。對於所有周五來說，這是自2021年以來最樂觀的資料，當時由於疫情封鎖，科技股同樣處於上升趨勢。

Sosnick表示，“有了期權，如果有足夠多的賭客站在某一方，他們確實可以影響結果。”“這就是為什麼我們看到買家在勢頭似乎有利時就會踴躍買入。”