在中國銀行市場上，招商銀行可謂是中國銀行業的一個頂尖企業，作為做的最出色的股份制商業銀行之一，招商銀行一直都有零售之王的美譽，就在最近招行的一季報公佈，出現了營收下滑但淨利增長的現象，很多人都在問招行的財報到底該怎麼看？我們該如何分析零售之王的市場表現？
一、招行Q1營收下滑1.5%，淨利增7.8%
據介面新聞的報道，招商銀行公佈了一季報。資料顯示，該行一季度實現營業收入906.36億元，同比下滑1.47%；但歸母淨利潤388.39億元，同比增長7.82%。
具體看，該行營收下降主要是因為非息收入下降。2023年1-3月，該行實現非利息淨收入352.27億元，同比下降6.13%，在營業收入中佔比為38.87%。
該行在公告中表示，非利息淨收入同比下降主要是客戶風險偏好降低，投資意願偏弱，手續費及佣金收入有所下降。非利息淨收入中，淨手續費及佣金收入250.79億元，同比下降12.60%。
招行的息差仍在下降。2023年1-3月，該行淨利差2.18%，淨利息收益率2.29%，同比分別下降21和下降22個基點，環比均下降8 個基點。
截止3月底，該行房地產相關的實有及或有信貸、自營債券投資、自營非標投資等承擔信用風險的業務餘額合計4631.73億元，較上年末下降0.03%。此外，截至報告期末，招行房地產業貸款餘額3353.05億元，較上年末增加15.90億元，佔貸款和墊款總額的5.61%，較上年末下降0.22個百分點。
二、零售之王未來何在？
2023年第一季度，招商銀行公佈了其營收下降1.5%的業績，不過淨利潤增長了7.8%，這個數字還是相當不容易的。那麼，招商銀行業績變化的背後有哪些原因？未來，該銀行作為零售之王，有何發展前景？
首先，招商銀行非息收入下降非常明顯。非息收入是指除去利息收入以外的其他所有收入，包括手續費、佣金、投資收益等。2023年1-3月，該行實現非利息淨收入352.27億元，同比下降6.13%。這些資料表明，招商銀行的非息收入下降非常明顯，主要原因是客戶風險偏好降低，投資意願偏弱。
造成這種情況的原因可能有多方面。一方面，當前全球經濟形勢不容樂觀，各國政策收緊，導致投資者對於未來的投資收益預期下降。另一方面，當前市場的預期不足導致許多人仍然保持著謹慎的態度，不願意進行高風險的投資。同時，招商銀行的競爭對手也在加強自身的競爭力，推出更加具有吸引力的產品和服務，對招商銀行構成了一定的壓力。
其次，個人存款中活期存款佔比仍在60%以上。代表著當前市場的金融投資活力不足，招商銀行的個人存款仍然是其主要的營收來源之一，但目前的情況是，招商銀行個人存款中活期存款仍佔比60%以上。這意味著當前市場中的金融投資活力不足，客戶對風險較高、收益較高的長期儲蓄產品興趣下降，對於較為穩健的活期存款興趣更大。這也是招商銀行非息收入下滑的一個重要原因。
更多的資金流向了相對安全的儲蓄存款，這也反映了當前經濟形勢下，消費者對於風險的擔憂和對於穩健理財的需求，對於中消費者來說，大家的信心問題正在成為最嚴峻的問題。
第三，代理保險收入增長，部分抵消代理基金收入下滑的影響。雖然代理基金收入下滑，但招商銀行在其他方面有所進展。招商銀行的代理保險業務發展迅速，代理保險業務對於招商銀行的營收增長做出了一定的貢獻，部分抵消了代理基金收入下滑的影響。這表明招商銀行正在積極尋找新的業務增長點，嘗試不同的業務模式，來應對當前的市場環境。
第四，房貸的不良率依然需要關注。房地產市場是招商銀行的重要業務領域之一，財報顯示，招行的房地產業不良貸款率4.55%，較上年末上升0.56個百分點，雖然不高，但依然有提高的風險。隨著房地產市場的調整和監管政策的規範，招商銀行的房貸業務可能會面臨一定的風險，招商銀行在房地產市場的發展仍然需要謹慎。
不過，長期來看，招行還是比較看好的，作為零售銀行中的佼佼者，招行在宏觀經濟復甦之中，仍有可能是市場最受歡迎的銀行。儘管當前環境下，招商銀行面臨許多挑戰，但作為中國領先的商業銀行之一，該銀行已經積累了非常雄厚的資本實力和業務能力，具備了應對各種複雜情況的能力。未來，隨著國內經濟逐漸回暖，消費水平不斷提高，招商銀行在零售金融、自營資產管理、線上金融等領域仍有許多機會可以挖掘和開發，因此該銀行的發展前景依然看好。