《電鰻快報》 趙超/文
2021年一季度營收、淨利潤同比增幅分別為1.32%、18.01%的國元證券(000728.SZ)，二季度業績明顯好轉。根據該公司2021年半年報，公司營業收入、淨利潤同比增幅，分別為7.58%、36.99%。
《電鰻快報》研究發現，國元證券營業總支出同比下滑9.43%，是公司上半年淨利潤同比增速遠高於營收增速的主要原因。而在支出專案中，公司的證券信用業務成本為-1212.61萬元的資料，頗顯“神奇”。
此外，上半年，國元證券資管業務規模出現下滑。而國元國際實現資產管理業務淨收入同比增長89.53%的情況下，該業務成本卻同比下滑54.92%。
神奇的信用業務成本
8月24日，國元證券釋出《2021年半年度報告》，公司營業收入同比增長7.58%至22.75億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長36.99%至8.46億元。
國元證券涵蓋證券經紀、證券信用、投資銀行、自營投資、資產管理等業務，並透過控股公司及參股公司開展國際業務、期貨業務、另類投資、股權投資、公募基金、私募基金、區域股權市場等業務。
母公司主要從事業務，包括證券經紀業務、證券信用業務、投資銀行業務、自營投資業務、資產管理業務。根據中國證券業協會統計，截至2021年上半年末，母公司總資產、淨資本規模行業排名分別為第25和22位，母公司營業收入行業排名29位，淨利潤行業排名28位，母公司證券經紀業務淨收入行業排名36位，代理買賣證券業務淨收入行業排名29位。
《電鰻快報》注意到，2021年上半年，國元證券營業總支出為12.06億元，同比下滑9.43%，這也是公司淨利潤同比增速遠高於營收增速的主要原因。
同期，國元證券證券信用業務成本為-1212.61萬元，上年同期該資料為2.25億元。公司證券信用業務成本構成中，運營成本、物業及裝置成本、人工成本同比下滑幅度分別為76.25%、78.31%、65.45%，而其他成本為-1464.17萬元，上年同期該資料為2.17億元。
對此，國元證券解釋稱，信用業務成本同比降幅較大，主要為股票質押業務計提的信用減值損失同比大幅減少所致。
截至2021年6月末，滬深兩市融資融券餘額為1.78萬億元，同比增長53.33%;全行業股票質押回購融出資金合計2648.63 億元，同比下降26.47%。
截至上半年報告期末，母公司融資融券餘額為167.18 億元，同比增長40.08%，市場份額0.94%;股票質押餘額45.76億元，同比下降11.51%。
上半年，國元證券實現信用業務淨收入4.45億元，同比增長16.75%;發生信用業務成本-1212.61萬元(包含本期股票質押業務減值衝回)，比上年同期減少2.37億元。
資產管理業務萎縮
2021年上半年，券商資管業務規模持續下滑。中國證券業協會資料顯示，截至2021年6月末，證券業受託管理資金本金總額10.45萬億元，同比下降11.67%。
在此背景下，國元證券資管業務堅持“向淨值化轉型、向主動管理轉型”的發展思路，積極落實資管新規要求，提升風險防控能力。截至2021年6月30日，母公司資產管理規模為451.88億元，同比下降50.4%;其中集合資產管理規模為77.28億元;單一資產管理規模299.29億元。
上半年，國元證券實現資產管理業務淨收入同比下滑15.42%至5810.30萬元，實現資產管理業務利潤4424.94 萬元，同比下降3.96%。其中：母公司實現資產管理業務淨收入3149.70萬元，比上年同期下降41.46%;實現資產管理業務利潤2316.94萬元，同比下降47.52%。
同期，國元國際實現資產管理業務淨收入同比增長89.53%至2564.17萬元，資產管理業務成本同比下滑54.92%至534.08萬元，實現資產管理業務利潤同比增長1106.75%至2030.09萬元。
文章來源:金融界