中信證券：維持新氧“買入”評級 目標價16.5美元

智通財經APP獲悉，中信證券釋出報告稱，一季度新氧(SY.US)持續最佳化內容生態建設，影片面診取得較好反響，MAU增至417萬（you+117%）維持高增長態勢。內容上，公司編輯團隊不斷加大與醫美達人、專業醫生的合作，不斷提升公司內容質量及豐富度，使用者數量及粘性實現大幅提升。收入上，公司付費醫療機構達3295家，同比增長22%。

新氧管理層在財報電話會中表示，預計Q2底推出銷售線索模式協助中小機構運營，最佳化機構付費模式。醫美機構在社群內容運營及電商運營均需要較大的運營團隊支援，而60-70%左右的中小醫美機構人力投入並不佔優。公司預計在Q2推出新的銷售線索收費模式，中小機構只需要透過提交自己的基礎需求資訊便可獲得新氧提供的有效消費線索。

該行認為，新的CPL模式一方面有助於幫助中小機構降低運營成本，提升運營效率；另一方面也有助於公司針對不同規模機構給出差異化的解決方案，提升公司的付費機構數量及付費收入。

考慮到醫美行業經營逐步恢復及新氧新付費模式帶來的業績增量，該行依然看好公司作為醫美垂直賽道龍頭的長期發展，故維持“買入”評級，目標價16.5美元。