剛剛過去的7月，A股三大股指全線上漲，表現令人難忘。
7月1日，滬指以2991.18點開盤，在3000點上下爭奪。此後，井噴、普漲、衝高、深回撥、震盪等現象接連在兩市上演，“過山車”般的跌宕走勢令股民直呼刺激。
截至7月31日收盤，滬指報3310.01點，以10.9%的月漲幅領跑全球主要股市，並創下2019年2月以來最大月漲幅。深證成指、創業板指分別漲13.75%、14.7%，後者的月漲幅位列全球第一。
Wind資料顯示，7月滬深兩市459只個股觸及過歷史新高、26只個股翻倍，兩市總市值突破80萬億元，達80.31萬億元。
與此同時，中報披露加速進行，在內穩外緊的大背景下，即將到來的8月、9月，A股是持續衝高，還是震盪上行？大消費、科技等板塊能否成為投資主流配置？業內相關討論越來越熱。
休閒服務領跑，銀行暫時墊底
縱觀7月A股，有“牛市復甦旗手”之稱的券商板塊率先發動，銀行等金融板塊接棒，帶動半導體、消費電子、白酒、新能源車、有色金屬、煤炭等板塊展開攻勢，板塊輪動效應明顯。
Wind資料顯示，按申萬一級行業劃分，休閒服務以44.64%的月漲幅領跑全行業，國防軍工、建築材料、電氣裝置、有色金屬的漲幅分別達28.10%、22.78%、21.00%、20.55%，位列第二至第五。
銀行板塊雖曾一度表現活躍，但月漲幅仍墊底，僅為2.51%。此外，通訊行業、紡織服裝、計算機、鋼鐵、傳媒、公用事業、採掘、房地產等八大行業均跑輸大盤。
個股方面，剔除7月新上市的股票，兩市共計有26只個股股價翻倍。康華生物漲幅最大，高達298.21%，海汽集團、瀋陽化工分別漲249.98%、222.97%。
上海某公募基金經理對第一財經記者表示：“7月，市場在快速上行後，資金在區域性高位出現分歧屬於常見現象。從技術面看，市場仍處於多頭區間，中期趨勢依然向好。但是指數超漲後回撥的壓力仍需要時間釋放。8月或仍以區間震盪為主，考慮到中報披露的密集期，個股的上行啟動期或需等待業績出爐。”
他進一步表示：“7月27日，大盤呈現指數漲股票跌、量縮兩大特徵，資金傾向於擁抱市值較大、業績確定性強的行業龍頭以及稀缺品種。此外，從不少次新股的走勢已有明顯趨弱跡象來看，三季度市場再次出現普漲的機率已趨勢性下降，投資者應注意不要盲目追漲。”
需要指出的是，7月亦有不少個股乘著市場熱點，股價上漲幅度已脫離基本面。比如，“不老神藥”金達威月內股價“輕鬆”翻倍。
7月8日，金達威的美國子公司DRB在其天貓官方旗艦店、京東旗艦店預售一款NMN產品，因該產品宣傳具有延緩衰老功能，被市場冠以“長生藥”之稱。此後，金達威股價一飛沖天，7月8日~31日，累計漲幅125.89%，收報58.62元/股。
另外，免稅概念亦是當月市場熱點之一。王府井獲得免稅品經營資質，一舉點燃了上市公司追逐免稅牌照的熱情。嶺南控股、南寧百貨、鄂武商A、中百集團、步步高、大商股份、歐亞集團等至少8家上市公司宣佈提出免稅品經營資質的申請。
前述公募基金經理表示：“免稅概念的炒作已脫離個股基本面，即使是已經落實業務經營資質的王府井等個股，仍需時間論定業務含金量。而其餘免稅資質申請進展不及預期的個股，資金或迅速撤離戰場，股價回撤壓力極大。”
後市看法觀點不一
過程雖驚險，但A股7月的表現依然可圈可點。8月在即，A股將如何演繹？
另一位上海大型公募基金經理對記者稱：“市場氛圍在多空爭奪中已相對回暖，資金承接力度不錯，且場內增量資金流入較為明顯。7月30日、31日，萎靡多日的券商股再次上行。隨著8月初盤面結構調整後，或會出現新的入場機會。”
7月，兩市融資表現活躍，作為場內重要的增量資金來源，持續加倉。Wind資料顯示，兩融餘額7月末達1.4萬億元，環比上月增長21.76%，創近5年新高。且在前10個交易日日均增加超過百億元，僅在16日、17日、24日出現減少，其他交易日均為增加。
不僅如此，另一股增量資金的不斷湧入或也預示著機構對後市的看好。資料顯示，截至7月31日，北向資金當月累計淨流入103.92億元，其中滬股通資金淨流入7.01億元，深股通資金淨流入96.92億元。
從持倉比例變動來看，7月北向資金有230只個股的持有流通股比例增加至少1%。居首的居然之家被增持20.5%。
另外，關於消費電子、半導體等科技股會否成為三季度的行情排頭兵，觀點不一。資料顯示，從7月解禁高峰來看，科技股和醫藥股的減持佔據了半壁江山。排在首位的是立訊精密，減持金額達74.5億元；其次是隆基股份，減持金額65.9億元。此外，卓勝微、兆易創新、三安光電、紫光國微等科技股均排在減持金額的前十位。
就減持會否令一些科技股在三季度可能面臨資金壓力，一位TMT板塊分析師指出：“開年至7月，許多科技板塊個股漲幅較大，場內獲利盤或有拋售的需求。且大股東也會在解禁後大量減持套現。但減持不會對個股漲跌形成大的干擾，關鍵是個股上漲後估值與基本面的匹配度。”
中信證券秦培景、裘翔團隊的研報稱，預計8月份市場依然處於向上有海外擾動制約、向下有基本面和宏觀流動性支撐的均衡狀態中。同時，市場流動性整體保持平衡，政策寬鬆的共識也將重新凝聚。其間市場受到的任何衝擊，都是入場並佈局下一輪上漲的寶貴時機。研報還稱，在經歷了業績驗證和解禁高峰，以及海外疫情和外部衝突逐漸明朗之後，預計A股在三季度末啟動的下一輪上漲將更穩健、更持續。
而開源證券則認為，A股的“風格切換”正在展開，但仍然面對較大不確定性。7月16日，市場出現了本輪行情最大幅度的回撤，“脆弱性”逐步顯現，以消費、科技為代表的成長股將成為市場最大的脆弱點，部分防禦板塊也因此無法具有防禦價值。