今日盤中，康龍化成一度上漲3.5%，股價達到91.06元/股，創下上市以來的新高，此後其股價遭遇回落，截至收盤，最終微漲0.02%，報收88元/股，成交3.88億元，總市值為699.06億元。
值得一提的是，自2019年1月28日上市以來，該公司的股價在不到一年半的時間內已經飆漲超過了850%，是名副其實的大牛股。
資料顯示，康龍化成於2004年成立，並在2019年1月以及11月先後登陸A股、H股市場，公司主營藥物研發外包服務。十餘年間持續拓寬服務邊界，該公司從純粹的實驗室化學服務商逐漸發展成為提供綜合實驗室服務、臨床開發以及CMC服務的藥物研發一體化平臺。
業績方面，在全球尤其是國內藥物研發外包服務市場高增長下，公司的收入和利潤均實現快速增長。2016年至2019年，營收由16.3億元增至37.6億元，三年複合增速32%；歸母淨利潤由1.8億元增長至5.5億元，複合增速45.7%。
今年一季度，康龍化成的營收同比增長25.66%至9.59億元，而淨利潤則同比增長87.16%至1.02億元。
近年來，公司透過外延佈局持續加強臨床前與臨床階段服務能力，臨床研究服務毛利水平持續提高，同時隨著開展專案增加，CMC業務的產能利用率不斷提高。2016年至2019年，公司毛利率由29%增至35.5%，淨利率由10.8%增至14.6%。
不過，康龍化成的這兩項指標要低於很多可比公司，還有進一步提升的空間。例如，藥明康德2019年的毛利率和淨利率分別為38.95%、14.85%；泰格醫藥同期這兩項指標分別為46.48%、34.79%；凱萊英同期的資料分別為45.5%、22.51%。
具體到各項業務板塊方面，實驗室服務業務是公司目前的主要收入來源。
該公司的實驗室服務主要包括實驗室化學、生物科學服務、藥物安全性評價及大分子藥物發現服務。
資料顯示，這部分業務2015年至2018年的收入複合增速達到34.6%，2019年實現收入23.8億元，同比增長25.5%，收入佔比63.3%，其中實驗室化學是公司起家業務長期保持穩定增長；生物科學得益於與實驗室化學業務間的協同效應，收入佔比快速提高。
CMC服務業務的營收在總營收中的佔比排名第二，這部分業務的增速波動較大。
康龍化成的CMC服務主要為在藥物開發階段向製藥企業提供化學、製劑工藝開發及小批次生產等服務，目前已覆蓋各類客戶臨床I期、臨床II期藥物、臨床III期藥物開發階段的工藝研發及生產需求。
據悉，2015年至2018年，該業務的收入複合增速達到29.4%，2019年實現收入9億元，同比增長39.6%。
CDMO包括國內創新藥CMC服務、MAH業務等等。而從康龍化成CMC業務和藥明康德CDMO業務的對比來看，在專案數量、收入體量、毛利率等多項指標上，前者離後者尚有較大的差距。
相較於實驗室服務與CMC服務，康龍化成的臨床研究服務起步稍晚，包括臨床實驗服務、現場管理服務、監管生物分析服務及放射性標記科學。
2016年至2018年，該項業務的收入複合增速達到53.1%，2019年實現收入4.6億元，同比增長31.3%，收入佔比持續提升至12.1%。
公司近兩年臨床研究服務的快速增長主要得益於海內外收購帶來業務的增長，收購的資產包括英國Quotient、美國Xceleron、美國SNBL等。
從目前的情況來看，雖然康龍化成在部分業務上距離行業龍頭藥明康德還有差距，但是公司本身的發展情況業也比較不錯。
行業前景方面，藥物研發外包服務是藥物研發的“賣水人”。在全球研發投入和外包滲透率持續提高的驅動下，行業有望長期持續高景氣。與此同時，中國已經成為全球藥物研發外包服務產業轉移的重要目標地，佔全球市場份額不斷提升。
目前，國內醫藥行業正在經歷“仿製藥為主”向“創新為方向”的產業升級，近年來CDE批准的新藥快速增加，預計國內藥物研發投入將實現20%以上增速，同時疊加全球藥物研發外包服務向國內的產業轉移，國內藥物研發外包服務市場全面爆發，空間巨大。
值得注意的是，雖然康龍化成的業績和行業前景都很好，但是該公司也存在一些問題。
2020年以來，該公司的股東天津君聯聞達股權投資合夥企業、Wish Bloom Limited、北京君聯茂林股權投資合夥企業合計減持了2591萬股，減持市值達到了16.1億元。
另外，該公司的PE現在為117.6倍，已經達到了上市以來的最高點，在醫藥行業中也處於比較高的水平。