本週黃金多頭大爆發，由於受到全球低利率和各國央行廣泛推出的刺激措施推動，疊加美元整體趨於弱勢，致使市場避險資金持續湧入黃金，黃金在本週屢創歷史新高，在7月27日現貨黃金單日漲逾40美金，突破歷史高位，盤中最高到1944.48美元/盎司。打破了2011年時最高約1921美元/盎司歷史記錄。此後黃金一路高歌猛進，頻頻重新整理新高，本週一度最高上探至1982.97美元/盎司，最終報收1975.37美元/盎司，單週漲幅3.91%。
相較於黃金而言，由於受到疫情影響，市場對於經濟復甦擔憂加劇，進而引發資金對於燃料需求的擔憂，原油市場表現不盡如人意，布油表現平平，本週微漲0.42%，而美油則下跌近2.5%。具體來看，美國WTI原油9月期貨報40.27美元/桶，布倫特原油9月期貨報43.52美元/桶。
【黃金】
【事件回顧】
7月27日，黃金多頭再度爆發，截至目前，現貨黃金升破1920美元/盎司，已經重新整理紀錄新高。
地緣緊張局勢升級、美元走軟、國債收益率下降、歐洲央行的寬鬆政策以及市場對更多的財政刺激措施的預期等因素共同推升貴金屬價格飆漲。
從歷史上黃金牛市的波動特點來看，金價仍有巨大的上漲空間。在分析黃金的牛市和熊市週期時需要提前下一個定義，黃金的牛市週期就是金價在經歷的一輪漲跌之後會登上一個新的臺階；熊市週期是金價在經歷一輪漲跌之後還會原地踏步。
從1968年金價市場化以來到2015年底黃金經歷6個完整的週期。
第一個週期是從1968年1月到1976年8月，越戰導致美國雙赤字嚴重，美國超發貨幣引爆美元危機，原有的貨幣體系破裂，金價最高上漲了4.5倍；第二個週期是從1976年8月到1985年2月，美國經濟陷入滯漲，物價飛速上漲，有的年份CPI超過10%，金價最高漲了7.09倍，這兩個週期是黃金的牛市週期。
週二(7月28日)亞市早盤，貴金屬市場再度暴動，現貨金短線急漲剛剛衝破1960美元，與此同時，白銀擴大漲幅至3%，7年來首次站上25美元關口。昨日，現貨金一舉突破歷史新高，最高觸及1949美元，當日漲幅超40美元，週二亞市早間，金價重拾凌厲漲勢，多頭再度爆發，接連衝破1950以及1960兩大關口，最高觸及1967美元附近，日內漲超20美元。
白銀的漲幅超過了黃金，因為其獲得了對全球製造業反彈和礦山供應受干擾預期的額外提振。由於長期政治和經濟動盪的前景提振了避險需求，因此貴金屬正在飆升，預計會進一步上漲。
市場分析人士認為，週一美元指數跌至兩年來新低，是當天金價上漲的主要原因。週一美元指數觸及兩年低位，因國際緊張局勢和對美國經濟的擔憂，全球最大經濟體美國的新增病例數沒有顯示出放緩跡象。經紀商OANDA高階市場分析師Edward Moya稱，美元正在失去避險吸引力，隨著美元下跌，你將繼續看到黃金大漲。
隨著國際黃金價格持續上漲，佈局黃金ETF的資金持續增多。資料顯示，今年以來國內黃金ETF的規模增長了逾80億元。
金價在連續多日強勢上漲後，週二出現了一定波動。對此，多位黃金ETF基金經理表示，雖然從歷史經驗來看，黃金不如股票長期回報高，但由於未來經濟復甦可能一波三折，這將讓黃金在未來三至五年的表現相對強勢。不過，由於地緣局勢等因素引起的短期市場情緒宣洩後，也需要做好迎接波動加劇的風險準備。
Choice資料顯示，截至7月27日，國內黃金ETF品種總規模已接近233億元，較去年末的147億元增長近60%。年初以來陸續佈局黃金ETF的基民亦獲得了不錯的投資回報。
華安黃金易ETF基金經理許之彥認為，從中長期來看，全球流動性寬鬆、投資者抵禦風險需要以及黃金本身的稀缺性，導致大資金增配黃金ETF的需求提升，黃金類ETF持倉量也屢創新高。
週四(7月30日)，市場重磅事件雲集：美國二季度GDP初值年化季率下跌32.9%，創下歷史最大降幅；美國上週初請失業金人數連續第二週增加，創四周高位；美國總統特朗普在社交發文，建議推出2020年大選日期……
除此之外，全球新冠肺炎疫情形勢嚴峻，歐洲出現第二波爆發的跡象、日本新增確診病例連續第二天突破1000例……這些都引發了市場的擔憂情緒！今天，全球市場幾乎有所資產都遭遇了拋售，尤其是歐美股市、原油，此外金銀等貴金屬也是大跌。
歐美股市大跌，早盤道指一度跌超500點；布油、美油今天重挫；現貨黃金跌勢加劇，一度下破1940關口，最低1939.75美元/盎司，最多暴跌超30美元。IG Markets分析師Kyle Rodda表示，金價這種表現是很典型的投資者獲利了結。
金價週四下跌，因持有空頭頭寸的投資者在連續九個交易日上漲後獲利了結，不過金價仍徘徊在紀錄高位附近，後市仍看漲。
1831 GMT，現貨金下跌0.9%，至每盎司1,952.30美元，勢將終結2017年12月以來最長上漲行情。美國黃金期貨收報每盎司1,942.30美元，下跌0.6%。
道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示:“我們看到黃金頭寸開始增加，不僅是機構方面，最近我們還看到散戶資金流入大幅增加。”
金價上日接近週二觸及的每盎司1,980.57美元的紀錄高位，此前美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)維持利率不變，同時承諾將在必要時使用各種工具，以支撐經濟從疫情中復甦。
與此同時，美國第二季度國內生產總值(GDP)出現創紀錄萎縮，美國總統特朗普在推特上發表有關推遲11月美國總統選舉的言論，引發美國股市拋售和公債收益率下降。
【分析點評】
黃金方面，在過去的11個交易日中，金價在10個交易日中錄得上漲。僅本週，金價就有四個交易日創下歷史新高。作為避險工具的黃金今年迄今已上漲30%，受全球低利率和各國央行廣泛推出的刺激措施推動。黃金被視為抵禦通脹和貨幣貶值的避風港。
事實上，儘管美元走強，但金價今天仍出現了大幅上漲。
分析師稱，下週有很多因素有待觀察，但除了人氣轉變外，目前沒有任何因素能阻止黃金的看漲趨勢。
“當我放眼望去，沒有什麼能讓金價大幅下跌。只有當交易者的情緒發生強烈變化時才會如此，”Gainesville Coins貴金屬專 家Everett Millman說。“當我們觸及新高時，我通常傾向於強調謹慎，關注回撥並進行一些整固的機率。”
目前，利好的經濟訊息對黃金有利，因為好於預期的經濟資料提高了通脹預期。
“我預計金價下週將觸及2000美元，”Millman說。“在我們看來，由於政策利率已經處於甚至低於零區間，對金價的支撐將越來越多地來自通脹上升，”美國銀行全球研究表示。該研究預計，金價將在未來18個月觸及3000美元。
自3月中旬美元指數攀升至103以來，美元一直處於自由落體狀態。在過去的4個半月裡，美元的崩潰使其貶值了10%。
【原油】
【事件回顧】
北京時間週三(7月29日)凌晨，美國石油協會(API)公佈的資料顯示，美國截至7月24日當週API原油庫存減少682.9萬桶，預期增加0萬桶；汽油庫存增加108.3萬桶；精煉油庫存增加18.7萬桶；資料公佈後，美油短線小幅走高，收報41.08美元/桶，跌幅收窄至1.25%。
美國石油協會(API)公佈資料顯示，上週美國原油庫存降幅遠超預期，汽油和精煉油庫存均意外增加。
API公佈，截至7月24日當週，美國上週原油庫存減少682.9萬桶至5.31億桶；庫欣原油庫存增加114.4萬桶。API公佈，上週汽油庫存增加108.3萬桶；上週精煉油庫存增加18.7萬桶。API資料還顯示，美國上週原油進口減少130萬桶/日。
新冠疫情危機或許已經引爆各界長久預見的石油需求轉折點，這也是石油輸出國組織(OPEC)心中的關注焦點。
今年稍早，疫情導致全球原油日均消費下滑多達三分之一，在此同時電動車輛與日俱增，還有市場朝可再生能源靠攏，已經促使各界一再下修長期石油預估。
一些OPEC官員不禁要問，今年需求銳減是否預示著市況永久轉變？如果石油年代即將進入尾聲，怎麼樣才能最好地控制供應？
“人們意識到已經進入新的現實狀態，試圖要釐清狀況，”一名接近OPEC的行業訊息 人士向路透表示，他並稱“所有主要參與者都可能察覺到”消費可能永遠不會全面回升。
路透訪問了七位現任、前任OPEC官員、和其他有涉及OPEC的訊息 人士，他們多數要求不要具名。他們稱今年危機導致油價一度跌破每桶16美元，已經促使OPEC及其13個成員國質疑他們對於需求成長前景的長期看法。
就在12年前，OPEC國家手上還現金滿滿，當時因為需求激增而導致油價衝上每桶逾145美元的高點。
油價週四大幅下跌，由於美國經濟資料不佳，美國總統特朗普暗示美國應該推遲11月的總統大選，攪亂了市場。
在特朗普發表推文，提高了推遲選舉的可能性之後，投資者拋售了風險較高的資產。美國大選日期被寫入美國憲法，但特朗普的言論被視為對即將到來的大選公正性的攻擊，令投資者感到擔憂。
油市從日低反彈，美國原油結算價下跌1.35美元，至每桶39.92美元，跌幅3.3%，盤中稍早曾下跌5%。
週五到期的布蘭特原油期貨下跌0.81美元，至每桶42.94美元，跌幅1.9%。
“如果選舉日期受到挑戰，美國可能會出現嚴重的政治不確定性，”紐約Again Capital合夥人John Kilduff表示。
美國經濟第二季出現大蕭條以來最嚴重的萎縮，顯示出冠狀病毒對美國這個全球最大石油消費國的破壞性影響。
【分析點評】
原油方面，得益於美元穩步走弱和OPEC在產量方面的剋制，原油價格在7月份走高。石油輸出國組織及其盟國的大幅減產幫助原油期貨4月份跌至零水平下方之後反彈，但是前所未有的減產力度將在幾天之內放鬆。
OPEC+在減產大約10%之後，下個月的產量將會增加每天約150萬桶。儘管如此，美國原油庫存顯示出收緊跡象，目前處於4月以來的最低水平。美元現貨指數也創下了自2018年1月以來的最差月度表現，增強了以美元交易的大宗商品的吸引力。
Blue Line Futures LLC駐芝加哥的首席市場策略師Phil Streible表示：“原油庫存大幅下降， OPEC和一些煉油廠在平衡市場方面做得很好。美元下跌也幫助支撐了原油”
然而，由於冠狀病毒大流行衝擊力需求，原油期貨價格一直處於狹窄的交易區間內。埃克森美孚表示，進入2021年相當長時間後，石油消費才有望恢復。