創業板指四年來新高！外資大買A股，誰是他們“心頭好”？

開啟“買買買”模式的外資大量流入A股。

6月19日，富時羅素完成對A股擴容，納入因子從17.5％升至25％，帶來超200億元人民幣資金進入A股市場。

隨著富時羅素加倉A股，當日市場應聲大漲，創業板指更是創下2016年以來的點位新高。波瀾過後的A股將如何走？

富時羅素助推

6月19日，A股指數爬坡，權重股上漲明顯。截至收盤，滬指漲0.96%報2967.63點；深成指漲1.51%，自3月低點以來累計上漲超過20%，進入技術性牛市；創業板指大漲2.36%，創2016年以來的點位新高。

有業內人士指出，近期A股指數上漲是因為市場較認可富時羅素資金要流進A股，並且資金規模十分可觀，此外市場沒有特別大的風險因素存在。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，6月19日富時羅素將A股的納入因子從17.5％升至25％，擴容將會為A股帶來約200億元的增量資金，根據慣例尾盤北向資金將集中流入成分股。

Wind資料顯示，6月19日北向資金淨流入A股市場182.33億元，單日淨流入創近半年以來新高。根據此前的經驗來看，北上資金多為富時羅素、眀晟等國際指數公司進入A股市場的重要渠道。

富時羅素是全球第二大指數編制公司，目前約15萬億美元資產以富時羅素（FTSE Russell）指數為基準。目前，富時羅素累計納入1103只A股股票，約佔A股市場所有股票數量的三分之一。

富時羅素納入A股股票後，無法參與A股的國際投資人可以透過買指數實現買A股，從而間接參與A股以及中國資本市場的發展，同時A股也將獲得更多資金配置。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴表示，目前來看富時羅素納入A股比較成功，A股在全球市場範圍內有著相對低估值的優勢下，外資介入成本相對較低，加上A股市場的發展，其未來成長空間較大。對A股來說，富時羅素等外資機構的介入，使得A股生態有所改變，也有助於國內市場機構投資者的數量和比重的增加。同時，隨著外資不斷地介入，其投資風格也在一定程度對A股投資者產生著一定的影響。

北上資金連買13周

截至6月19日淨買入180多億元人民幣，北上資金已經接連對A股“買買買”了13周。

Wind統計，北向資金本週（6月15日-19日）累計成交4214.94億元，成交淨買入203.68億元，為連續第13周淨買入。

具體來看，4月份以來，北向資金十分活躍，成為A股市場上漲的重要動力來源；5月份繼續買入；6月份市場震盪時依然持續加倉A股。

圖片來源：國盛證券

從行業和個股來看，消費、醫藥、金融等行業是外資“心頭好”。

國盛證券研究報告指出，4月份以來，北向資金增持板塊主要側重醫藥、消費、科技等核心資產龍頭股，其中恆瑞醫藥、藥明康德、貴州茅臺、海天味業、寧德時代等個股均獲大幅買入。同時，受疫情影響較大的個股則遭減持。

中信證券研究報告也指出，從外資佔各大行業板塊的比重層面上看，外資佔消費板塊比例最大，且行業佔比逐年提升。外資在逐年增配醫藥行業。2017年至2020年一季度，外資佔家電的比例從3.2％上升至11.1％；醫藥則從0.8％上漲至5.4％。金融板塊外資持倉最高，但是其佔金融板塊的比例最小。以銀行為例，雖然近三年來外資格外偏愛銀行，持倉量最高，但行業佔比很小。

A股如何表現

從歷史經驗上來看，富時羅素最近幾次擴容後，市場都延續上漲，可以說富時羅素擴容為A股上漲打下基礎。

資料顯示，2020年3月20日，富時羅素納A生效被動資金買入後，全球股市便進入反彈，隨後貴州茅臺、美的集團等外資重倉的藍籌股股價漲出歷史新高；2019年6月24日，富時羅素納入A股首批資金進入後，2019年下半年A股展開科技股主導的結構性牛市行情。

此外，分析機構還指出，由外資推動的上漲才剛剛開始，未來有大量外資準備進入A股市場。

楊德龍進一步指出，未來富時羅素將會進一步擴大A股納入因子，未來甚至有可能提升至100%，將會給A股帶來更多的增量資金。

粵開證券分析師康崇利表示，當前A股成長性較佳、國際範圍內估值窪地凸顯，美元指數回落，疊加外圍擾動總體低於預期的背景下，外資有望加速回流A股，全年仍有望達到2500億元左右的規模。被市場視為“聰明錢”“風向標”的外資，其持續迴流也將對A股情緒起到提振作用。

摩根士丹利近期在線上媒體會上也指出，建議全球投資者在未來6到12個月增持A股股票。該機構認為，目前A股市場外資持有比例較低，價格也處於較好時點。