持續保持高盈利能力 合景泰富獲多家機構看好

日前，地產公司合景泰富2019年業績出爐，顯示持續保持盈利能力，獲多家機構看好。

今年3月份以來，包括花旗、大和、富瑞、野村、高盛、匯豐、摩根士丹利等多家機構均看好合景泰富的發展前景。

中金公司釋出的報告表示，合景泰富銷售額率先重拾增勢，物業管理業務邁入快車道，維持合景泰富盈利預測和“跑贏大市”評級。

億翰智庫最近釋出的一份報告顯示，從2019年業績表現來看，合景泰富銷售業績為861億元規模居中，但盈利表現突出，2019年公司核心利潤取得大幅增長，同比增長36.8%至52.1億元，增幅創近5年新高；另近十年來，合景泰富的毛利潤率始終維持在30%以上水平，盈利能力表現優異。

為什麼合景泰富能多年維持較高的利潤水平？億翰智庫指出，合景泰富核心利潤較高主要有三方面原因，一是優質的土儲佈局和成本管理拓展了企業的盈利空間；二是投資性業務進入收成期，為集團提供穩定現金流保障；三是城市更新全面推進，進一步助力集團未來規模增長及盈利增長。如果這三方面的優勢可持續，未來合景泰富的核心利潤仍將維持在較高水平。

合景泰富除了在公開市場和收併購方面堅持深耕外，在城市更新方面也取得較大突破。截至2019年12月底，g公司在廣州、深圳、佛山三個城市共已簽約26箇舊改專案，預計總可售建築面積約1373萬平方米，可售貨值約5850億元。

此外，合景泰富較早涉獵投資物業，並且投資物業種類不斷豐富，規模不斷提升。在投資物業種類方面，合景泰富先後進軍了商業地產，如商場、辦公樓、酒店以及長租公寓等；且投資佈局多聚集在核心城市群或高能級城市。

資料顯示，截至2019年底，合景泰富已在大灣區、長三角、重慶、成都等核心地區開發多個商業專案，其中商場8個，寫字樓8個，酒店17個。公司2019年權益持續性經營收入為24.3億元，同比增長49%，成熟商場經營利潤率為52%，成熟寫字樓經營利潤率為86%，提供了穩定的現金流入與利潤支撐。