174億"聰明資金"撤離 A股應聲調整 行情到哪兒了？

A股今天再現調整，但調整幅度並不算大，截至收盤，滬指跌0.83%，報收3415點；深成指、創業板指跌超1%。市場交投再次突破1.7萬億。

但北上資金卻在此時淨賣出173.84億元，創出歷史最高紀錄，有什麼說明意義嗎？

A股再現調整 北上資金淨賣出173.84億元創歷史最高紀錄

行情資料顯示，今天北上資金全天買入754.12億元，賣出927.96億元，淨賣出額高達173.84億元，這一淨賣出金額創下歷史最高紀錄。

今天北上資金大幅淨賣出的背景是，A股市場盤中出現調整。

行情資料顯示，今天A股市場各大指數普跌，其中上證指數收跌0.83%，深證成指下跌1.08%。創業板指收跌1.06%，該指數盤中一度大跌超過3%。

板塊方面，日用化工、商貿代理、軟體服務、交通設施、醫療保健等板塊跌幅居前，部分之前上漲的強勢股跌停，如華大基因、貴研鉑業、銀座股份、愛迪爾等。

交投方面，兩市繼續保持極其活躍態勢，成交額突破1.7萬億。

市場分析認為，今天A股調整的主因是受到週一美股收盤殺跌影響，當天納斯達克指數尾盤快速跳水，從日內最高位下行超過4%，美股超級牛股特斯拉高位跳水震撼市場。截至收盤，納斯達克指數下跌2.13%，阿里巴巴、京東等中概股普遍大跌。

在此之前，納斯達克指數漲勢如虹，迭創新高。

實際上，今天港股市場也出現明顯調整。在港上市的內地幾大網際網路巨頭悉數大跌，其中阿里巴巴和京東港股跌幅均超過了5%。

正在交易的歐洲股市也繼續調整，截至發稿，英國富時100指數跌0.50%，法國CAC40指數下跌1.70%，德國DAX30指數下跌1.48%。

北上資金大幅淨賣出往往伴隨市場大幅波動

隨著MSCI、富時羅素等國際指數機構將A股納入，A股市場國際化程度近年大幅提高，外資整體持續淨買入A股。作為外資買入A股的主要渠道，陸股通資金（注：本文中亦稱北上資金）每年都對A股呈現淨買入，自2014年以來短短几年時間，已累計淨買入超過1.1萬億元。僅今年以來陸股通已累計淨買入1661.34億元。

儘管如此，北上資金還是偶爾出現大幅淨賣出，這種情形往往伴隨著市場的大幅波動。

統計表明，在今天之前，北上資金淨賣出最多的交易日是今年3月13日，當日淨賣出金額為147.26億元。另外，歷史上幾次單日淨賣出超過100億元的交易日主要集中在行情大幅波動的年份，包括2015年、2019年以及今年。

2015年兩次北上資金淨賣出超過百億的交易日為2015年7月6日和2015年7月7日，分別淨賣出135.23億元和103.58億元，彼時正值A股自牛市巔峰後的快速回落階段。

2019年也有兩次淨賣出超過百億元的情形，即2019年3月25日和2019年5月14日，這兩天北上資金分別淨賣出107.74億元和109億元。其中當年3月正好屬於一個市場劇烈波動期，A股在繼續上行一段時間後開始陷入大幅調整。

今年3月13日，北上資金在大幅淨賣出147.26億元后，市場連續幾個交易日下跌，不過此後不久又迎來連續反彈。

總體而言，從歷史資料來看，由於A股國際化程序仍在進行時，北上資金多數交易日都是對A股呈現淨買入。大幅淨賣出一般伴隨著市場的大幅波動，但這並不能決定後續市場大的走向。

值得注意的是，以往北上資金往往被視為“聰明資金”，多次成功抄底逃頂，但從最近大幅淨賣出的情況來看，北上資金開始出現一些追漲殺跌的短線化投資風格。

資料顯示，除了今天以外，離目前最近的淨賣出交易日包括今年7月10日與6月29日，這兩天均恰逢A股市場出現調整，上證指數分別下跌1.95%和0.61%。

從目前A股市場風格來看，A股這輪漲勢主要可能由公募等內地機構、股民返場資金的推動，北上資金在這波行情中的推動作用可能有限，近期多隻北上資金重倉股表現持續滯後。