恆譽環保過會:今年科創板過會第25家 方正承銷保薦過首單

　　中國經濟網北京4月29日訊 上交所科創板股票上市委員會2020年第20次審議會議於昨日下午召開，審議結果顯示，同意濟南恆譽環保科技股份有限公司（以下簡稱“恆譽環保”）首發上市。這是2020年第25家過會的科創板企業。

　　恆譽環保此次的保薦機構為方正證券承銷保薦有限責任公司，保薦代表人為萬同、朱邢風。這是方正承銷保薦今年保薦過會的第1單科創板專案。

　　恆譽環保主營業務為有機廢棄物裂解技術研發及相關裝備設計、生產與銷售，是集有機廢棄物裂解技術研發與裂解裝備製造技術研發於一體的創新型企業。

　　恆譽環保控股股東為筠龍投資，持有恆譽環保2751.46萬股，佔本次發行前總股本的45.85%；共同實際控制人為牛斌和牛曉璐，本次發行前，牛斌合計控制恆譽環保54.23%股份，牛曉璐直接持有公司4.18%股權。牛曉璐為牛斌之女，二人均為中國國籍，無永久境外居留權。

　　恆譽環保此次擬登陸上交所科創板，本次擬公開發行股票不超過2000.27萬股（不含採用超額配售選擇權發行的股份數量），不低於發行後總股本25%。恆譽環保此次擬募集資金6.33億元，其中，2.69億元用於高階熱裂解環保裝備生產基地專案，2.18億元用於高階環保裝備製造產業園（一期），4645.00萬元用於企業資訊化與管理中心繫統建設專案，1.00億元用於補充流動資金專案。

　　稽核意見

　　1.新疆區域歷史積累的尚待處理汙油泥量較為龐大，目前順通環保待處理汙油泥儲備量也較為充足。順通環保原有裝置主要處理含油汙泥和含油廢液，發行人提供的汙油泥裂解生產線主要處理幹化油泥、廢礦物油和 HW49 類。請發行人補充說明：（1）含油汙泥和含油廢液的處理技術與幹化油泥、廢礦物油和 HW49類處理技術的區別，除此之外是否還存在其他技術路線；（2）《新疆維吾爾自治區 新疆生產建設兵團公開中央環境保護督察整改方案》中提到新疆油田分公司轉運汙油泥到克拉瑪依博達生態環保科技有限責任公司和順通環保，克拉瑪依博達的情況及其採用的汙油泥處理技術和生產線廠家，以及上述兩家公司在新疆汙油泥處理市場中各自的份額；（3）順通環保待處理汙油泥儲備量及每年新增汙油泥數量，其中幹化油泥、廢礦物油和 HW49 類的數量及在待處理汙油泥儲備量和新增汙油泥數量中的佔比，處理順通環保待處理汙油泥及新增汙油泥尚需要多少臺汙油泥裂解生產線及涉及金額；（4）發行人為了拓展合作機會與中石油、中石化等大型汙油泥產廢公司或者知名油服公司溝通聯絡的進展情況，預期產生的訂單情況。請保薦人發表明確核查意見。

　　2.發行人採取外協生產為主、自主生產為輔的生產模式，僅進行設計並提供技術引數和製造圖紙，委託外協供應商具體從事生產，且存在單一產品向單一外協廠商採購的情形；擬募集資金轉為自建生產線。請發行人：（1）說明主要透過外協廠商進行裝置部件生產過程中是否存在核心技術的洩露風險；（2）結合發行人募投專案中轉為自建生產線並大幅增加廠房和固定資產投入使得折舊成本增加的情形下，說明發行人是否涉及重大商業模式的轉變及對未來毛利率和經營業績的影響。請保薦人發表明確核 查意見。

　　3.請發行人：（1）以詳實資料方式，分別對廢輪胎、廢塑膠、汙油泥和危廢處理四個業務領域中與市場主流的技術路線（包括並不限於焚燒、回收綜合利用、填埋以及裂解技術路線中的連續式和間歇式）進行對比分析，證明其經濟可行性（包括單位產能投入比、處理效率、處理成本、回收物種類及其質量標準、銷售去向及銷售市場價格等）；（2）結合歷史開發專案的持續經營情況，說明核心技術在下游應用領域的競爭能力；（3）說明發行人的核心技術是否屬於基於市場選擇的被淘汰技術路線，發行人的持續經營是否存在重大風險。請保薦人發表明確核查意見。

　　4.發行人的主營業務為有機廢棄物裂解技術研發及相關裝備設計、生產與銷售，採取以外協生產為主的方式。請發行人進一步說明其保持行業競爭力的策略，在主動獲客方面的具體舉措或規劃。請保薦人發表明確核查意見。

　　上市委會議提出問詢的主要問題

　　1.新疆區域歷史積累的尚待處理汙油泥量較為龐大，目前順通環保待處理汙油泥儲備量也較為充足。順通環保原有裝置主要處理含油汙泥和含油廢液，發行人提供的汙油泥裂解生產線主要處理幹化油泥、廢礦物油和 HW49 類。請發行人代表補充說明：（1）含油汙泥和含油廢液的處理技術與幹化油泥、廢礦物油和HW49 類處理技術的區別，除此之外是否還存在其他技術路線；（2）《新疆維吾爾自治區 新疆生產建設兵團公開中央環境保護督察整改方案》中提到新疆油田分公司轉運汙油泥到克拉瑪依博達生態環保科技有限責任公司和順通環保，克拉瑪依博達的情況及其採用的汙油泥處理技術和生產線廠家，以及上述兩家公司在新疆汙油泥處理市場中各自的份額；（3）順通環保待處理汙油泥儲備量及每年新增汙油泥數量，其中幹化油泥、廢礦物油和 HW49 類的數量及在待處理汙油泥儲備量和新增汙油泥數量中的佔比，處理順通環保待處理汙油泥及新增汙油泥尚需要多少臺汙油泥裂解生產線及涉及金額；（4）發行人為了拓展合作機會與中石油、中石化等大型汙油泥產廢公司或者知名油服公司溝通聯絡的進展情況，預期產生的訂單情況。請保薦代表人發表明確意見。

　　2.發行人採取外協生產為主、自主生產為輔的生產模式，僅進行設計並提供技術引數和製造圖紙，委託外協供應商具體從事生產，且存在單一產品向單一外協廠商採購的情形；擬募集資金轉為自建生產線。請發行人代表：（1）說明主要透過外協廠商進行裝置部件生產過程中是否存在核心技術的洩露風險；（2）結合發行人募投專案中轉為自建生產線並大幅增加廠房和固定資產投入使得折舊成本增加的情形下，說明發行人是否涉及重大商業模式的轉變及對未來毛利率和經營業績的影響。請保薦代表人發表明確意見。

　　3.請發行人代表：（1）以詳實資料方式，分別對廢輪胎、廢塑膠、汙油泥和危廢處理四個業務領域中與市場主流的技術路線（包括並不限於焚燒、回收綜合利用、填埋以及裂解技術路線中的連續式和間歇式）進行對比分析，證明其經濟可行性（包括單位產能投入比、處理效率、處理成本、回收物種類及其質量標準、銷售去向及銷售市場價格等）；（2）說明發行人的核心技術是否屬於基於市場選擇的被淘汰技術路線，發行人的持續經營是否存在重大風險。請保薦代表人發表明確意見。

　　科創板過會企業一覽：