A股三大指數集體收漲：煤炭與鋼鐵板塊領漲北向資金淨流入近60億元

　　A股三大指數今日集體小幅收漲，兩市合計成交7586億元，行業板塊漲跌互現，煤炭與鋼鐵板塊強勢領漲。北向資金今日淨流入59.03億元。（點選檢視滬深港通資金流>>）

　　具體來看，滬指收盤上漲0.12%，收報2939.32點；深成指上漲0.65%，收報11494.55點；創業板指上漲0.09%，收報2266.03點。

　　對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　中金公司表示，相比全球，中國政策迴旋餘地充足，要素市場改革助推新型城市化、繼續開放的路線清晰，經濟新老結構轉換進展中，中國依然是尋找長線成長機會最好的市場。儘管外部干擾因素仍存，但預計A股將“有驚無險”，繼續處於積極有為、優選結構的階段。

　　中信證券指出，“政策驅動基本面修復、A股在全球配置吸引力提升、寬鬆的宏觀流動性向股市傳導”等三大因素共同驅動A股上行。預計未來一年內各類投資者資金淨流入A股可達4400億元，外資和產業資本是最重要的增量資金來源。從節奏看，預計下半年規模較大，有望達到3100億元。

　　華泰證券認為，A股應對策略上可以5月市場低點為安全邊際，在長端利率2.8%-3.2%區間無需過慮流動性對A股估值彈性的影響；擇時判斷上，預計三季度A股市場有望從α機會走向β機會。

　　光大證券表示，雖然市場存在短期調整壓力，但投資者對此無需過度擔憂。首先，從100年前美國大流感的啟示和新冠肺炎死亡率的年齡曲線看，即便未來疫情反覆，其對經濟的衝擊很可能也會小於今年一二季度；其次，我國進出口總額佔GDP的比重已由2006年64.2%下降至2019年31.8%，這意味著我國經濟發展動力已由外需為主轉為了內需為主，因而即使歐美疫情出現二次反彈，其對我國經濟影響也有限；最後，從估值角度看，目前A股市值/M2比例位於2011年以來的51.3%分位水平，市場並未高估，同時目前貨幣增長仍維持在較高水平，而未來國內政策也不具備大幅收緊的可能性，因此市場短期可能存在風險，但創新低機率較低。

　　廣發證券表示，市場在長賽道中尋找合理估值，市場配置將尋找修復的“相對確定性”，即受益於修復路徑的合理估值品種。配置方面，建議沿著三條路徑展開：一是居民消費需求修復，從出行修復、竣工拉動及線下修復的角度關注休閒服務、機場、家電、黃金珠寶；二是出口需求修復，內供外需共振、居家消費出口相關的消費電子(蘋果產業鏈)、機械裝置、白電；三是生產供給修復，估值較低 景氣度較好盈利修復的“週期三劍客”(重卡、建材、工程機械)，以及受益場景革命的新基建(IDC、醫療資訊化)。

　　國泰君安認為，盈利的確定性將會帶來良好的投資機會。行業配置上，建議尋找優勢方向，比如，證券行業受一系列改革政策催化，景氣 集中度的雙提升，帶來投資良機；傳媒行業則是改革和技術驅動；家電行業面臨內需快速修復，外需可能在四季度開始逐漸修復；電子、計算機、軍工也值得關注。

　　後市分析：

(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）