大中盤成長風格、以科技和醫藥消費為主的創業板指持續全市場表現亮眼，超額收益顯著的長城創業板指數基金經理雷俊如何看待當前市場？
1、創業板指持續上漲的因素是什麼？ 今年下半年是否延續？
核心的因素來自業績提速。
據最新賣方研究統計，創業板的2019年度業績預披露比例接近100%，年報的淨利潤增速均值為60%，作為於股價漲幅最相關的因子，其主要驅動了創業板的全年行情。當然在2018年的指數底部情況估值修復對於去年漲幅也有一定的影響。
對於今年下半年而言，大機率行情仍有機會延續。主要有三方面的原因：
A、2019年業績預增原因中行業景氣水平上行而帶來的業績增加佔比超過57%，公告中明確提及2018年度商譽減值基數低原因的佔比不到10%，說明創業板內生增長明顯；
B、從未來高質量的發展趨勢看，未來將進入科技驅動經濟的大週期中，科技成長類企業將迎來趨勢性的好轉。
C、創業板註冊制的加速落地，創業板活躍度大機率高於主機板。
2、超額收益如何獲得？最關鍵的因子是什麼？
長城創業板指數增強基金的核心運作模型仍舊是多因子模型，針對創業板指數的特點我們量身定製了多因子模型；影響最大的風格因子來自於動量，有點類似於大眾所理解的趨勢投資，這種風格因子在創業板成長型趨勢風格中帶來了明顯的積極回報。
3、馬太效應下，指數的表徵效應？針對這個的策略是否有細節調整？
我認為馬太效應對創業板指數的表徵效應不會有實質的影響。主要有兩方面原因，其一，創業板的個股差異度特別大，同一個行業的個股經常從事大相徑庭的主業，個股波動相互關聯度沒那麼強，所以與市值大小關係較弱，這與主機板的傳統行業很不一樣；另一方面，創業板雖然在馬太效應下市值有所集中，但其行業表徵屬性依舊很強，仍舊是以醫藥、TMT、新能源等核心創新板塊，因此其對於整體的新興科技表徵作用巨大，旗手作用只會更加明顯。
當然，產品投資策略的細節上會與滬深300等傳統指數有明顯區別，創業板指數的整體風格是大中盤成長，權重較為集中，因此投資中要把握住核心標的，不能不配置或者低配置過多，另一方面，小股票也提供了廣闊的選股空間，也需要適度放大風險基於非權重股充分的發揮空間。
簡言之，把握核心標的，發揮增強外延優勢。
（文章來源：長城基金）