惠譽：外部融資壓力加大土耳其主權信用危機

外匯天眼APP訊 : 週五（7月3日），惠譽評級(Fitch Ratings)在一份新報告中說，冠狀病毒對土耳其主權信用狀況的影響是透過外部融資風險造成的。儘管金融市場因疫情在全球蔓延而出現波動，但私營部門的外債展期仍保持彈性。但是，自2月底以來外匯儲備的下降、疲軟的貨幣政策和負的實際利率水平，反映出巨大的外部融資需求。

惠譽表示：“在今年2月開始的最新評估中，我們確認將土耳其的主權評級為‘BB-’，前景穩定。”

疫情以來，土耳其政府進行了大規模外匯干預，以支援土耳其里拉（TRY）。外匯儲備總額(包括黃金)從2019年底的1,060億美元下降到6月26日的900億美元。如果減去外匯掉期，則下降更加顯著，從2019年12月底的870億美元降至330億美元，且掉期佔總儲備的比重不斷走高。最近的外匯干預政策表明，土耳其先前長期承諾的靈活匯率已經走弱，銀行大規模撤資的風險和外部脆弱性大大增加。

但是，銀行和企業部門的外部融資狀況一直保持彈性。自2018年年中的里拉危機以來，這種彈性一直支撐著土耳其的主權信用。銀行和企業的外幣去槓桿化仍在繼續，四月份73%的轉債率與去年同期持平，84%的展期率與3月一致，同時外幣的銀行存款也在不斷增長。

惠譽預計，土耳其的國際收支將今年下半年趨於穩定，但仍存在相當大的下行風險。鑑於外匯儲備水平較低，央行可能不會進行更大規模的淨外匯干預，且寬鬆的政策利率已接近尾聲。下半年，政府將恢復外債發行，降低贖回規模，進一步穩定外部頭寸。

此外，儘管貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)上週將利率維持在8.25%。進一步降息仍有可能會造成新的外部風險。惠譽預計，當前應對國際收支壓力的政策將具有廣泛的連續性，但如果外部壓力變得更加嚴重，政策將會難以確定。

美元/土耳其里拉很大程度上忽略了這些言論，截至發稿時，最新報收於6.8675，當天上漲了0.29％。