蔡英姿
每年一到年底，都有資金緊張的傳說——銀行和企業年底都要年終考核，尤其是銀行每年貸款借出去的錢，放出去的款，都要考核回款進度;各大公司、企業到年底都會進行財務結算，編寫企業年度財報，因此也會盡可能的留存資金，嚴卡對外預算，比如停止對外的支付結算等。
我們看銀行，年底基本上都是攬儲大戰，對於各大銀行來說，年底資料的好壞，不僅影響業內排名，還關乎下年各專案標、績效的制定，尤其是那些年內攬存不足，急需資金的中小銀行。所以，為了暫緩資金外流，就儘量增大企業貸款與融資的難度，比如說加強徵信審查，讓過件率、批款成功機率大大降低。
偏偏年底各企業都在追債回款，你說誰沒個上家下家的，所以，所有的經營性企業都需要籌備資金，以應付平時對外合作沒有結清的貨款，企業年底的花銷還有年會和員工的年終獎金呢!每一筆都不是小數字，在年底銀行貸款難的背景下，公司財務唯有提前留存現金。有一個問題，有很多上市公司都有資金做理財，如果他們資金不夠的時候，會不會贖回理財產品呢?如果是的話，對A股肯定是有衝擊的。
按說，民眾應該拿了獎金應該是腰包最鼓的那個，但是，雙11、雙12、聖誕節、元旦、春節接踵而至，過年回家要買機票車票，還要買禮物，更要包紅包，花銷大很多，錢只是嘩嘩地過手而已，更何況，有的企業年終獎要下年才發呢!
每個人都需要錢的結果，就是所有人都感覺到年底缺錢。
2020年上半年，因為新冠疫情，社會融資規模超常規。財政部發行了1萬億的特別國債，專項債比去年增加了1.6萬億。但是，5月份以後，中國的貨幣政策逐步正常化。即使資金不是很緊張，但是，下半年股市就是7月有點激情而已，其後5個月上證指數都是箱型整理狀態。
進入12月，摸高3465點就沒後勁了。機構行情比前面11個月都要嚴重，指數在3300點以上抗著，靠的是基金各重倉品種輪流拉昇，鋰電池、新能源車、光伏、煤炭、有色、釀酒、軍工......非基金持倉的股票，成交冷清、股價處於長期下跌狀態。這種基金縮容的結構性行情，其實缺乏賺錢效應，對增量資金的吸引力有限。
股民其實也不是喜歡股票一直拉的，因為走到一定高位，人都有恐高心理。基金持倉股拉到最後，大家只是把它當做觀賞品種，參與的膽量是很小的。這也可以解釋為什麼拉茅臺股指不會跌，但是一拉金融股，股指就噼裡啪啦問下掉。
拉茅臺，你會賣掉手中的股票去追嗎?不會吧，你只是觀賞，最多發幾個段子。而拉銀行呢，你還真的可能會賣掉手中股票去追。
不過，茅臺本週終於認為自己有利空了——人民日報罕見批評，資本市場不斷炒作茅臺等白酒股，在國家面臨外國打壓科技和智慧製造，疫情影響下，主流資金還不斷抱團白酒，這是和上層意識相違背的。這篇文章週三出來，茅臺股價高開低走，跟週二的陽線構成穿頭破腳組合。週四新聞報道：近日，國家市場監管總局在貴州省仁懷市召開了“全國茅臺酒經銷商代表行政指導會”，督促、指導全國茅臺酒經銷商嚴守法律法規，嚴格自律經營。
如此強勢的茅臺，居然因為人民日報的文章跌了!說明茅臺多頭現在不夠強勢了?不過，茅臺在釀酒股裡面算跌得少的，ST捨得(600702)已經連續兩天跌停了，週四有12只釀酒股以跌停價報收。
週四是平安夜，香港只開半天市。下午沒有北上資金的指引，A股就持續陰跌下去了，而且，週四銀行股是逆勢飄紅的。週五是聖誕節，香港還休市，是不是繼續陰跌呢?週四期指有個現象值得留意，滬深300期指主力合約IF2101指數以紅盤報收，收報5002.6點，而滬深300現貨是收了一顆陰十字星，收報5000.02點。雖然只有2個點的升水，起碼說明期指對週五的走勢並沒有那麼悲觀。我傾向於相信，多頭還是會守衛60天線(3338點)的。
看週四逆勢飄紅的板塊，一個是供熱有關的股票，包括石油、天然氣和煤炭，除了有煤炭緊俏的原因，我想12月有2只牛股來自煤炭也很重要，鄭州煤電(600121)連續五個漲停板，要是從11月的2元起步算起，已經漲了250%。豫能控股(001896)更兇狠，10個交易日斬獲9個漲停，一個月漲了111%。多頭敢於樹立榜樣，資金才會源源不斷湧進來，不然只有題材沒有資金，也漲不到哪裡去。另外一個是運輸旅遊板塊，大概是預炒春運吧。當然，煤炭緊張，運煤的效益也差不了。第三個是農業板塊，但是週四的拉昇力度不是很大。2020年的中央經濟工作會議，第一次把“解決好種子和耕地問題”列入話題，保障糧食安全、加強種子庫建設，週一就有資金衝進農業股。加上每年都炒一號檔案，後市應該還有機會的。