美元反彈能否延續 取決於投資者是否將其視為終極避風港

　　美元最近的反彈使一個典型的問題再次浮出水面：其避險地位是否足以承受未來的風險？

　　在週一上漲之後，期權交易顯示投資者對美元兌主要貨幣的看漲情緒達到幾周以來最高程度。圖表顯示，3月份以來的下行趨勢陷入停滯。

　　目前而言，新冠病例的增加引發了全球市場內的避險情緒，給美元帶來支撐。 歐元了跌破關鍵支撐位，英鎊受到新的防疫限制措施的打壓，澳元等大宗商品貨幣則追隨股市走低。

　　任何尋找證據來證明美元具有避險資產地位的人，都可以看一看美元與股票之間的逆相關性，本月這種逆相關性已達到七年高點。

　　儘管如此，投資者面臨的主要風險是美國大選以及結果是否會引起爭議，這在理論上應特別影響本國貨幣。在利率差異保持穩定的情況下，美元作為全球典型避風港的地位取決於其承受國內政治風險的能力。

　　存在以下兩種情況：由於歐元可能已經體現了歐洲新的防疫限制措施的影響，而美國可能仍必須面對另一輪傳染增加，美元可能會恢復下跌。

　　但是，如果投資者認為一種強烈的避險心態正在形成，就像在2月下旬和3月初看到的情況，那麼即使美國選舉結果受到質疑，美元也可能會繼續上升。