內外走勢：週三LME銅高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5509.5美元/噸，日跌0.16%。滬銅主力2007合約高開回調，日內最高45100元/噸，最低44720元/噸，收盤價44830元/噸，較上一交易日收盤價漲0.61%；成交量91520手，日減6781手；持倉10.17萬手，日減1576手。基差-270元/噸；滬銅2007-2008月價差60元/噸。
市場焦點：（1）北京時間週三20:15，美國將公佈5月ADP就業人口變動資料，市場預期減少900萬。
現貨分析：6月3日SMM現貨1#電解銅報價45040-45160元/噸，均價45100元/噸，日漲210元/噸。SMM報道，聞有進口銅到港較多，持貨商逢高出貨意願急切，因市場出貨集中，均有可壓價空間，銅價連續攀升，下游買盤稀少接貨者普遍預計隨著到貨增加，未來升水仍有下跌空間，因此並不著急接貨，今日接貨並不積極，總體交投一般。
倉單庫存：週三滬銅倉單合計44540噸，日減3426噸，連降12日；6月2日，LME銅庫存為254275噸，日減1450噸，連降11日。
主力持倉：滬銅主力2007合約前20名多頭持倉66264手，日增127手，空頭持倉74738手，日減46手，淨空持倉8474手，日減173手，多增空減，淨空減少。
行情研判：6月3日滬銅2007高開回撥。市場對全球經濟恢復的信心不斷增強，近日法國進入解禁的第二階段；同時目前銅加工費TC持續低位，成本端支撐仍存；加之國內下游需求釋放，滬銅庫存持續去化，對銅價支撐較強。不過歐美爆發大規模集會，可能導致疫情出現反彈；近期精廢價差擴大，將刺激廢銅的替代效應，對銅價形成部分壓力。現貨方面，聞有進口銅到港較多，持貨商逢高出貨意願急切，下游買盤稀少。技術上，滬銅2007合約縮量減倉，測試上方45000關口，預計短線震盪偏強。操作上，建議滬銅2007合約可在44700元/噸附近輕倉做多，止損位44400元/噸。
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