人民幣兌美元匯率經歷了一場跌宕起伏！
7月22日，在岸人民幣兌美元上午盤中漲超300個基點，升破6.97關口，最高升至6.9650，為三個月來首次。離岸人民幣也漲近100個基點，最高升至6.9649。然而，下午受美方要求中方關閉休斯頓總領館的突發訊息影響，兩地人民幣匯率快速走低，離岸人民幣兌美元直線跳水300個基點，跌破7關口；在岸人民幣兌美元跳水近250個基點，亦失守7關口。
雖然臨近收盤受突發訊息影響，金融市場“畫風”急轉，港股跳水、人民幣匯率迅速走弱，美元指數走強，但縱觀近幾日外匯市場的總體表現，美元指數下行趨多，主要非美貨幣處於升值通道，人民幣，澳元、紐元、歐元、英鎊兌美元均出現不同程度的上漲。不少分析指出，歐盟各國就7500億歐元的復甦基金達成協議，提振了市場對於歐元區經濟復甦的信心，推動歐元兌美元升至2019年1月以來最高水平，也使得美元指數連跌三日創四個月多來新低，多個非美貨幣相應走強。
儘管今日臨近收盤人民幣匯率急跌，但多位分析人士指出，在美元面臨多重下行壓力的同時，大量海外資金流入我國資本市場導致近期人民幣外匯市場購買需求旺盛，直接帶來人民幣的穩步升值，短期內人民幣匯率有望保持強勢；不過，下半年隨著美國大選臨近，中美關係的變化會加大人民幣匯率的波動性。
突發訊息攪動金融市場
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人民幣匯率“破7”後勢如破竹，連續四個交易日持續上漲。7月22日上午盤中一度最高升至6.9650附近，重新整理3月中旬以來新高。當天人民幣中間價亦大幅上調144個基點。
受歐盟達成7500億歐元復甦基金的利好訊息提振，歐元、英鎊近日大漲，帶動美元指數走弱，人民幣、澳元、紐元均出現不同程度的升值。
然而，下午臨近收盤，受美方要求中方關閉休斯頓總領館的突發訊息影響，美元指數上演“V型”大反彈，兩地人民幣匯率快速走低。截至16:30收盤，在岸人民幣兌美元匯率收報7.0059，較上一交易日下跌123點。
不過，7月以來美元指數總體延續下行趨勢，至今跌幅已近2%。不少分析認為，全球經濟活動重啟避險情緒消退、美國本土疫情加重以及歐元走強等三方面因素，是美元指數近期持續走弱的主要原因。
“受美國疫情反覆、經濟重啟暫緩、經濟復甦緩慢、貨幣政策極度寬鬆等因素影響，美元指數不斷波動下行，目前在95左右，對人民幣匯率的外部制約減弱。”中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示。
美國大選對匯率波動的影響加深
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美元指數的走勢，關係著很多非美貨幣匯率的變動。展望後續美元指數的走勢，有分析認為，下半年美元指數重回上行趨勢的動力不足，美國大選臨近亦會增加美元指數的波動性。
東方金誠研究發展部技術總監曹源源表示，短期來看，美聯儲引入收益率曲線控制政策的可能性將對美債收益率形成一定下行牽引，美國經濟反彈或將呈現弱於預期的走勢。這些因素將在一定程度降低美債等美元資產的吸引力。隨著買需減弱，美元轉向上行動力不足。
中信證券研究所副所長明明提醒，隨著時間進入下半年，美國大選走勢對於美元指數影響的重要性正在逐漸上升。無論誰最終當選，都不會允許美國基本面和資本市場出現大幅波動，因此美元和美股的下行壓力或較為有限。
不過，從中長期看，認為美元指數進入趨勢性下行通道的觀點不在少數。浙商證券首席經濟學家李超近期表示，目前我國持有的黃金儲備處於歷史高位，但仍低於美國、德國、法國、義大利等經濟體，未來或仍有增持空間。下半年黃金處於長週期上漲中的消化期，階段性的不確定性會推升金價，維持對黃金中長期看多的判斷，未來7-10年美元大機率進入下行通道，堅定看好黃金長期投資價值。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也認為，一些促使美元指數走弱的因素正處於醞釀之中。新冠疫情發酵以來，美聯儲透過降息、QE、非常規政策工具等採取了非常寬鬆的貨幣政策；近期新冠疫情在美國的二次發酵延長了美國經濟受到疫情因素影響的時長，宏觀槓桿率上升顯著，短期衝擊向中期延續的機率在上升，美國的供應能力可能相對下降，包括中國在內的部分經濟體相對美國而言可能具備更為樂觀的經濟基本面前景。7月21日，歐盟達成復甦基金協議，可能成為美元走弱的一個重要推手。
這些因素推動下半年人民幣匯率波動回升
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在美元面臨多重下行壓力的同時，大量海外資金流入我國資本市場導致近期人民幣外匯市場購買需求旺盛，直接帶來人民幣的穩步升值。分析普遍認為，短期內，人民幣匯率有望保持繼續升值趨勢。
曹源源表示，近期經濟資料顯示，中國6月份進出口增長好於市場預期，PMI資料顯示製造業擴張加快，二季度GDP實際同比恢復增長至3.2%。這表明隨著國內疫情進入穩定控制階段，國內經濟復甦態勢良好，主要指標恢復性增長，從而構成人民幣持穩回升的主要理由。隨著美元避險需求下降，中國宏觀經濟態勢良好及中美利差保持高位，跨境資金有望總體保持淨流入狀態，從而對人民幣匯價進一步上行提供支撐。
王有鑫也認為，一方面，中國經濟穩定復甦提振了市場信心。在疫情有效防控背景下，二季度中國經濟增速達到3.2%，在全球主要經濟體中率先恢復正增長，彰顯了經濟內在韌性。出口貿易和貿易順差逐漸改善，企業結匯率不斷提升，外匯供求形勢好轉。另一方面，股匯聯動效應進一步提升。受中國經濟利好影響，人民幣資產避險屬性進一步凸顯，跨境資本特別是股市中的北向資金流入明顯增加，提振了人民幣匯率。
不過，儘管短期內人民幣匯率仍有望保持強勢，但下半年其波動性也在加大。“對於人民幣匯率走勢而言，隨著大選時點的逐漸臨近，大選給美元指數帶來的壓力或將導致人民幣匯率有所加強。但從中美關係的角度來看，近期兩黨對華表態均偏強勢，中美關係的不確定性或使得人民幣匯率走勢面臨一定的波動性。”明明稱。
李超預計，下半年中美關係的不確定性仍是主導匯率走勢的核心，人民幣匯率大機率維持寬幅震盪。近期美國疫情有所反覆，特朗普支援率走跌，隨著美國大選臨近，特朗普存在將內部矛盾對外轉移的可能性，進而擾動人民幣匯率，預計年內人民幣匯率將在6.85-7.2區間震盪。