來源：中銀國際證券
近日，證監會發布公募REITs指引，相關基建板塊有望受益。此外隨著裝配式建築行情演繹，將有更多具備裝配式建築基因個股被髮掘，可持續關注。
建築板塊本週整體上漲，表現稍遜於大盤：本週申萬建築指數收盤2187.37點，建築板塊周漲幅2.41％，跑贏大盤。板塊整體估值1.000倍PB，較上週增加0.030。細分板塊和概念板塊大部分表現為上漲。細分板塊全部上漲，漲幅區間為0％-8％，其中設計諮詢漲幅最大為7.49％。相關概念板塊除海綿城市跌幅0.26％外，其他均上漲，漲幅區間為1％-6％，其中裝配式建築漲幅最大，為5.39％。
建築行業上市公司新簽訂單相比上週略有減少：除去八大央企的情況，本週建築行業上市公司新簽訂單相比上週略有減少。本週上市公司，新簽訂單4項，預中標1項，中標8項。新簽訂單金額7.44億元，中標和新籤合計42.86億元。其中EPC專案7項，施工4項。
基建與地產投資仍保持穩步復甦，6月洪澇災害影響下公路、水利、市政投資增速放緩：6月份建築行業投資相關資料持續復甦：基建投資完成額2.39萬億元，同增8.4％，單月增速相比5月份有所回落。電熱氣水、交運郵儲、公用水利三大基建分支行業分別完成投資額0.44、0.87、1.08萬億元，同比分別增長29.2％、12.1％、-0.8％。鐵路、公路、市政、水利四大基建二級行業投資額分別為0.11、0.60、0.14、0.85萬億元，同比分別增長34.6％、10.8％、6.3％、-0.7％，鐵路當月增速相比5月份有明顯提升，公路、市政、水利投資增速均相比5月份下降。房地產開發投資完成額1.68萬億元，同增8.4％，增速相比5月份微漲；其中建築工程投資額0.90萬億元，同增11.1％，相比5月份增速提升1.8pct，地產投資繼續保持穩步復甦。合併地產和基建口徑，建築行業相關投資額合計為2.85萬億元，同增6.5％，增速有所回落。總體看，基建中主要是公路、水利、市政三大板塊增速回落，我們認為是6月份洪澇災害影響施工所致。
公募REITs指引發布，相關基建領域有望受益：近日，證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》，自公佈之日起施行，是之前5月份徵求意見稿的正式落地，本次《指引》落地後，將推動基建REITs試點儘快平穩落地，相關基建領域有望受益。
繼續關注裝配式建築板塊：7月份住建部等七部門印發《綠色建築建立行動方案》，重提推廣裝配式建築。政策催化下，裝配式建築板塊股票表現繼續領跑建築行業。我們認為建築板塊還有較多企業儘管主營業務並不完全是裝配式建築，但具備發展裝配式建築的基因，隨著板塊行情的演繹，將有更多低估值且具備裝配式建築基因的個股有上漲機會。
重點推薦
建議關注基建龍頭中國鐵建以及質地優良逐步發展鋼結構業務的建築民企龍元建設。
評級面臨的主要風險
專項債發行不及預期，建築央企改善不及預期。