財聯社（上海，研究員 周辰）訊，受鋼價易漲難跌訊息影響，今日午後鋼鐵板塊再次異動拉昇。業績超預期的重慶鋼鐵再度反包漲停，近6個交易日4次漲停，此外，本鋼板材、酒鋼宏興、河鋼股份、廣大特材等均大幅跟漲。
訊息面，中鋼協資料顯示，4月上旬鋼材社會庫存環比減少6.1%，已連續三旬下降，同比下降15.6%。另據Mysteel訊息，河北武安或將在下週釋出環保限產檔案，已有部分鋼廠做好準備，近期會出具整改措施。需求端在整體宏觀經濟復甦的驅動下不斷恢復，製造業海內外共振上行主線明晰。供應端，碳中和碳達峰的大背景約束有望帶來產量超預期收縮，鋼鐵行業將出現明顯供需缺口，行業利潤中樞將顯著提升。
鋼鐵企業單噸淨利潤有望恢復到歷史最高點
作為“碳中和”板塊炒作初期就率先走強的板塊，鋼鐵在3月中旬以後了一波調整，風頭完全被電力、環保等板塊改過。然而，在“碳中和”炒作逐漸降溫之後，鋼鐵板塊卻再次異軍突起。
從3月25日最低點作為起始點，板塊在最近14個交易日的漲幅高達12.67%，大幅跑贏同期上證指數的1.47%，以及創業板指的6.44%。個股方面，重慶鋼鐵更是一馬當先累計漲幅高達70.32%。
在股價亮眼表現的背後，離不開基本的加持。重慶鋼鐵，近期披露業績，公司預計2021年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將增加約10.8億元，同比增加約25880.66%。受業績猛增提振，公司股票連續四個交易日累計漲幅達41.72%，截至2021年4月14日收盤，公司股票動態市盈率為32.27倍，市淨率為1.03倍。
無獨有偶，華菱鋼鐵也於4月12日晚間釋出了2021年一季度業績快報，公司實現營業總收入386.46億元，同比增長63.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤20.54億元，同比增長81.06%。
正是在業績利好的不斷催化下，每次鋼鐵板塊總能在板塊加速出現分歧後化險為夷。在眾多白馬股、週期股接連遭重挫的同時，鋼鐵板塊就像一隻打不死的小強，今日繼續大漲。那到底是什麼原因使得同一週期內啟動的題材股換了一批又一批的情況下，鋼鐵還能獨善其身呢？
財聯社梳理時間軸後發現，鋼鐵股本輪上漲從時間上和鋼鐵股業績釋出視窗完全同步。
3月25日，沙鋼股份公佈2021年一季度業績預告，該公司預計2021年一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣1.8億元-2.7億元，同比增長83.16%-174.74%。
3月30日，鞍鋼股份釋出2021年第一季度業績預告，預計2021年第一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為13.5億元，同比增長362%。
4月6日，首鋼股份釋出2021年第一季度業績預告，預計2021年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤10億元~11億元，同比增長406%~457%；基本每股收益0.19元~0.21元。
4月8日，重慶鋼鐵釋出2021年第一季度業績預告，經該公司財務部門初步測算，預計2021年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期(法定披露資料)相比，將增加約108,000萬元，同比增加約25,880.66%。
4月9日，太鋼不鏽釋出2021年一季度業績預告，該公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤16億元-21億元，同比增長971.17%-1305.90%。
對此，有業內人士表示，預計會有更多上市公司主動披露一季報預盈情況。從跟蹤的分品種盈利情況來看，板材噸毛利改善最為明顯。其次由於3月以後建築類鋼材價格也出現大幅上漲，建材類鋼企盈利或也將大幅改善。
但光有行業基本面的改善似乎還並不支援沉寂了幾年之久的鋼鐵板塊如此暴漲，根據光大證券4月14日研報提供的資料，截至目前鋼鐵板塊PB相對於滬深兩市PB的比值目前為0.51。2012年以來的最高值為0.75（2017年8月達到），若要達到2017年的最高值，二者差值還有46%空間。
正是在兩方面的因素的共同刺激下，板塊出了驚人的潛力，目前已經有分析師高喊出今年將為鋼鐵而戰。
鋼鐵限產 鋼價大漲 成本下降
“碳達峰、碳中和”政策下鋼材產量收縮將是今年交易的新主題，鋼鐵行業有望再享一輪紅利，鋼廠利潤擴張可能是今年的主邏輯。
武鋼集團襄陽重型裝備材料有限公司副總經理張超此前曾表示，3月，唐山市釋出了鋼企限產減排措施方案，從執行情況來看，可以說史無前例地嚴格。限產改變了原料的供需格局，鐵礦石、焦炭價格下滑，同時提振了鋼材價格，螺紋鋼、熱卷等大幅上漲，鋼廠利潤顯著改善。
2020年，鋼鐵上游原材料價格開始大幅上漲，嚴重擠壓鋼鐵行業利潤。
得益於近期唐山鋼企限產嚴格，焦炭第八輪降價開啟，原料價格承壓走弱，鋼廠利潤較前兩年有所改善。
隨著國內鋼產量將逐步減產，加之廢鋼恢復正常，也就是對礦石的需求不如之前，因此對礦石這類原材料價格會有壓力。
對鋼企來說，限產帶來的影響有兩方面，一方面是減產引發鋼鐵供給不足價格上漲，另一方面是減產使得對原材料需求減少，鐵礦石、焦炭等原材料價格帶動企業成本下降。
因此，結果就是鋼廠利潤擴張，目前鋼廠利潤已經重返2017-2018年的高位水平。
開源證券表示，“十四五”期間，“兩新一重”指引下新老基建共同發力，同時碳中和背景下特高壓電網布局、風光電等清潔能源建設、新能源汽車普及等多方面貢獻需求增長點，鋼鐵需求仍有增長潛力。