美聯儲警告：風險資產價格持續上漲，崩盤擔憂加劇，穩定幣正成為新興的潛在威脅

財聯社（上海，編輯 周玲）訊，美東時間週一（8日），美聯儲釋出半年一次的《金融穩定報告》（Financial Stability Report）。該報告警告稱，隨著風險資產價格持續上漲，一旦經濟形勢惡化，這些資產更容易出現崩盤風險。報告還認為穩定幣正成為新興的潛在威脅。

美聯儲的穩定報告旨在強調可能破壞金融體系的風險，該報告對26家市場聯絡人進行了調查——包括券商、投資基金、政治諮詢公司和其他公司，以調查他們認為目前對美國金融穩定的最大威脅是哪些因素。

調查顯示，這些機構最擔心的因素包括：持續通脹和貨幣政策收緊、具有疫苗免疫性的新冠變種病毒、中美關係、加密貨幣/穩定幣、氣候/天氣、風險資產估值······

持續通脹和貨幣政策收緊

接受美聯儲調查的市場參與者中，約有 70%人 將“持續（即非暫時性）通脹和貨幣緊縮”列為未來12 -18 個月的首要擔憂，位於其他問題之上。

美聯儲警告稱，儘管投資者的風險偏好處於2001 年網際網路繁榮以來的最高水平，但“如果投資者風險情緒惡化，遏制新冠病毒的進展令人失望，或者經濟復甦停滯，資產價格仍然容易大幅下跌。”

儘管美聯儲對資產價格高企發出了警告，但一些經濟學家表示，美聯儲自身的政策在很大程度上是資產價格飆升的重要原因——儘管美股在很久以前就超過了疫情前的水平，但美聯儲仍維持了疫情期間的刺激政策，以幫助就業復甦。

上週，美聯儲決定從11月開始縮減每月的債券購買規模，從而有望在今年6月結束債券購買，最快在2022年底加息。

穩定幣的威脅越來越大

美聯儲表示，穩定幣——與法定貨幣掛鉤的數字代幣，正支撐著比特幣和其他加密資產的大部分交易。

在報告中，穩定幣被稱“容易受到擠兌”，任何問題都可能“因支援它們的資產缺乏透明度和治理標準而加劇”。

上週，美聯儲加入了財政部和其他機構行列，敦促國會透過立法，對穩定幣進行監管，就像對銀行的監管一樣——這些銀行的資本金要求很高，且需要不斷接受監管。

“meme”熱潮加劇市場波動

美聯儲認為，社交媒體對交易的影響越來越大，類似今年“meme”股票熱潮造成的波動可能會變得更加頻繁。

雖然這些價格的劇烈波動和其他“meme”股票熱潮對金融穩定的影響有限，但美聯儲表示，這個問題帶來了一些潛在擔憂——因為湧向這些股票的年輕投資者往往比普通投資者使用更多槓桿，這使他們更容易受到價格大幅波動的影響。

美聯儲還指出，投資者與社交媒體之間的互動可能難以預測，金融機構的風險管理系統可能還沒有經過調整以適應新的高風險投資方法。

報告指出：“如果散戶投資者高漲的風險偏好迅速回落，可能會出現潛在的不穩定結果。”

美國房價漲幅過快

美國房地產市場也引起了美聯儲的注意。美聯儲指出，自5月份釋出上一份報告以來，美國房價“迅速上漲”。不過，美聯儲表示，還沒有看到引發2008年金融危機的那種危險的市場行為。

美聯儲表示：“即使（房地產）價格如此迅速和廣泛上漲，目前也幾乎沒有跡象表明，房地產高槓杆投資活動或承銷標準在惡化。”

信貸質量改善

美聯儲稱，今年上半年，銀行整體信貸質量“廣泛”改善，但商業地產貸款和其他受疫情影響行業的拖欠率“仍居高不下”。

隨著平均信貸質量的改善，槓桿貸款的違約率已降至疫情前水平以下。銀行和經紀自營商的槓桿率仍然很低，但壽險公司的槓桿率仍然很高，對沖基金的槓桿率“有所提高”。

報告指出，壽險公司的流動性風險處於2008年後的高點，而且還在上升，對“高風險和非流動性”資產的敞口也在增加。

報告顯示企業和家庭的脆弱性指標已基本恢復到疫情前的水平。但政府支援計劃的終止和疫情不確定性仍對家庭構成重大風險。