淨資產僅9.36億，卻砸近百億跨界光伏？監管出手，大跌超8%
8月17日，沐邦高科股價跌超8%，盤中觸及跌停。收盤後的龍虎榜顯示，有3家機構專用席位淨賣出1.68億元。
股價下跌或與沐邦高科8月16日收上交所問詢函有關。8月16日晚間，上交所就沐邦高科投資框架協議事項下發問詢函。問詢函顯示，截至2022年一季度末，沐邦高科貨幣資金餘額為0.69億，淨資產9.36億。而8月3日和8月17日的兩則公告顯示，沐邦高科累計將投資近百億參與光伏專案。
值得一提的是，自4月底以來，沐邦高科的股價最高漲幅達182%：4月27日，沐邦高科股價僅為17.92；8月16日收盤價為53.8。
3個跨界光伏專案已夭折1個
隨著光伏行業成為熱門賽道，不少企業擬跨界光伏，沐邦高科正是其中之一。6月至今，沐邦高科3次宣佈跨界光伏，分別與安義縣人民政府、梧州市人民政府和鄂州市人民政府簽訂框架協議。目前，與安義縣人民政府簽訂的協議，已宣佈終止。
2022年6月3日，沐邦高科釋出公告，稱與安義縣人民政府簽訂了戰略投資合作框架協議。公告顯示，“雙方願意充分利用和發揮各自的資源優勢，在工業園區範圍內安排專案用地約 300 畝，建設 8GWTOPCON 光伏電池生產專案。”
2022年7月21日，沐邦高科釋出公告，稱與梧州市人民政府簽訂了投資合同書。公告顯示，預計專案總投資 52 億元，其中生產裝置投入約 27.75 億元。8月3日，沐邦高科釋出公開最新進展，明確該專案出資金額預計為 44.75億元。
8月16日晚間，沐邦高科連發兩份公告：一邊宣佈終止與安義縣人民政府簽訂的《框架協議》；一邊與鄂城區人民政府簽訂《框架協議》，預計投資規模為48億人民幣。
值得一提的是，沐邦高科公告中的投資金額與當地媒體報道的金額出入不小。
8月16日，湖北新聞公眾號發文《湖北規模最大的光伏電池專案開工》。文章顯示，沐邦高科10GW TOPCON光伏電池生產基地及新能源總部專案，是鄂州市首個光伏電池專案，也是迄今湖北規模最大的光伏電池專案。
專案由江西沐邦高科股份有限公司投資建設，由中建三局承建，總投資額約60億元，規劃用地約500畝。值得注意的是，60億元的數額與公告中的48億元有不小差距。
拋開目前已經暫停的專案，以公告計算，沐邦高科跨界光伏專案的累計投資額度近百億。
無業務，無技術儲備，無人才團隊
梳理有關資料可以發現，沐邦高科在3個專案有關公告中都註明“公司目前未從事光伏電池業務，亦無 TOPCON 光伏電池生產技術儲備，尚無 TOPCON 電池人才團隊，正在積極聯絡引進相關領域人才，可能存在人才引進不達預期的風險。”
8月12日，有投資者在上證路演中心向沐邦高科提問稱，“在公司沒有生產技術儲備、未明確投資安排的情況下，相關專案是否有可能成為一紙空文”？
對此，沐邦高科回應稱，技術方面，公司目前未從事光伏電池業務,亦無TOPCON光伏電池生產技術儲備。光伏行業是一個建立在技術不斷創新基礎上快速發展的產業,更新迭代快速。目前市場上主流以PERC電池為主,隨著PERC電池光電轉換效率提效空間漸趨殆盡,TOPCon、HJT、IBC等N型電池技術光電轉換效率高於PERC電池,正成為光伏企業佔據產業鏈競爭優勢的首選。
鑑於TOPCon、HJT、IBC等技術路線迭代較快,TOPCon尚未完全成熟,良率和成本依舊制約著TOPCon電池的產業化。且不同電池技術路線之間生產裝置無法共用,若公司所投TOPCON技術未來被迭代將導致生產裝置閒置、淘汰,對公司的經營造成一定的風險。
人才方面，沐邦高科回應稱，光伏技術涉及面廣,行業更新較快,新技術、新工藝不斷湧現,對研發和管理人員的素質提出了更高的要求,也為光伏電池行業的准入門檻增加了壁壘。公司目前尚無TOPCon電池人才團隊,正在積極聯絡引進相關領域人才,可能存在人才引進不達預期的風險。
投資金額遠超賬面貨幣水平
值得注意的是，截至2022年一季度末，沐邦高科貨幣資金餘額僅0.69億元、淨資產僅9.36 億元，顯著低於公司前期披露投資框架合同規模，專案投資存在較大資金缺口。
8月12日，沐邦高科在上證路演中心回應投資者稱，梧州專案其中前期專案土地、建築物及基礎配套設施的投資建設由梧州市人民政府負責,建成後公司將會有5年零9個月(暫定)的免租期。公司專案在投資金額、生產能力、產值達到約定標準後,梧州市政府將給予公司相應的支援。
目前專案投資金額遠高於公司賬面貨幣資金水平,資金缺口較大,公司擬採用銀行融資、權益融資等方式解決資金問題。
此外，沐邦高科還表示，“公司2021年度經審計的淨利潤為-1.38億元,淨資產為9.45億元,預計2022年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤700萬元到900萬元。受公司淨資產規模所限,公司透過銀行融資、權益融資可能會使融資金額不達預期,從而存在專案進度不及預期或專案停滯的風險。”
收上交所問詢後一日跌超8%
8月16日晚間，上交所對沐邦高科下發問詢函。
問詢函中，上交所要求沐邦高科對終止與安義縣人民政府的框架協議的原因；對光伏電池專案的研發投入情況、投資金額及投資類別；相關專案後續投建所需的資金及投建時間表；公司擬採取的可行的應對措施等事項進行說明。
收問詢函後，8月17日沐邦高科股價跌超8%，盤中觸及跌停。截至目前，沐邦高科尚未回覆上交所該問詢。