近日，苑東生物公佈今年前三季度業績情況，營收及淨利潤雙增長，營收達8.98億元，淨利潤為1.95億元。乘集採之風，公司已成為多個產品的領軍企業，3款非獨家產品有望參與今年醫保談判，為公司增添新的業績增長點。公司研發投入再漲30％，約1.93億元，佔營收比例升至21％，創新成果漸顯，3款1類新藥進展順利，首個ANDA即將面世，助力公司開啟國際市場。
行業地位不斷提升！14個產品衝刺，搶食3大千億市場
苑東生物成立於2009年，2020年在上交所科創板掛牌上市，公司目前主攻市場涉及肌肉-骨骼系統以及心腦血管系統。米內網資料顯示，2022上半年在中國城市公立醫院、縣級公立醫院、城市社群中心及鄉鎮衛生院（簡稱中國公立醫療機構）終端，苑東生物的肌肉-骨骼系統和心腦血管系統藥物分別為公司貢獻了超過39％、19％的業績。
在中國公立醫療機構終端，肌肉-骨骼系統藥物的市場規模在300億元水平。近幾年，苑東生物快速成長，市場份額從2013年的0.03％一路漲至2022上半年的1.66％，爆發力驚人。從排名來看，公司在2021年首次擠進該大類TOP20企業榜單，排在第十四位，2022上半年排名保持不變。
圖1：苑東生物的伊班膦酸鈉注射液銷售情況（單位：萬元）
來源：米內網中國公立醫療機構終端競爭格局
伊班膦酸鈉注射液是公司在肌肉-骨骼系統的拳頭產品。2021年在中國公立醫療機構終端，伊班膦酸鈉注射液已成為超10億單品，苑東生物憑著近幾年的高速增長，2022上半年一躍成為該產品的領軍企業，掌握接近三成市場。公司在該大類還有布洛芬注射液、注射用帕瑞昔布鈉和依託考昔片，今年6月拿下了重磅新品舒更葡糖鈉注射液。原研的舒更葡糖2021年全球銷售額超過15億美元，2021年在中國公立醫療機構終端銷售額也超過了3億元。
富馬酸比索洛爾片是公司在心腦血管系統藥物市場的拳頭產品，2021年銷售額超過2億元，2022上半年成為該產品國產TOP1品牌。公司在該大類還有鹽酸法舒地爾注射液，今年5月鹽酸去氧腎上腺素注射液按新分類獲批，為國產第二家（首家過評）。
表1：苑東生物報產並在審的新品情況
來源：米內網MED2.0中國藥品審評資料庫
公司目前報產並在審的仿製藥新品中，涉及心腦血管系統有7個產品，馬來酸依那普利口服溶液、注射用尼可地爾和鹽酸阿羅洛爾片有望爭取前三家獲批。
公司已擁有5款消化系統及代謝藥，其中鹽酸帕洛諾司瓊注射液為今年新獲批產品（上市許可持有人），在審評審批中的艾司奧美拉唑鎂腸溶幹混懸劑有望爭奪國內首仿。
公司已擁有6款神經系統藥物，其中丙戊酸鈉注射用濃溶液和氨己烯酸口服溶液用散為今年新獲批產品，在審評審批中的酒石酸布托啡諾注射液有望爭奪國產第二家。
苑東生物曾在年報中提到，公司以首仿或難仿（前三家上市）為仿製藥研發目標，利用先發優勢獲得更多市場份額。從目前報產並在審的產品來看，公司在心腦血管系統、消化系統及代謝以及神經系統三個千億市場將陸續有首仿或難仿產品上市，公司的優勢領域有望進一步拓寬。
政策紅利提振業績！領軍4款中標產品，非獨家產品將迎醫保放量
截至目前，苑東生物已過評/視同過評的產品有23個，其中伊班膦酸鈉注射液、鹽酸美金剛緩釋膠囊、布洛芬注射液、瑞格列奈二甲雙胍片（Ⅰ）、瑞格列奈二甲雙胍片（Ⅱ）、鹽酸去氧腎上腺素注射液以及鹽酸納洛酮注射液為首家過評。
表2：苑東生物已中標國採的產品情況
來源：米內網中國公立醫療機構終端競爭格局
富馬酸比索洛爾片、鹽酸法舒地爾注射液、伊班膦酸鈉注射液以及枸櫞酸咖啡因注射液為公司的存量品種，第二批和第五批國採執行後，公司的市場份額大幅攀升，2022上半年已成為鹽酸法舒地爾注射液的領軍企業。第七批國採將於今年11月開始執行，公司目前已在伊班膦酸鈉注射液以及枸櫞酸咖啡因注射液有較高的市場地位，苑東生物認為隨著佔公司營收比例較大的品種完成集採，存量品種的集採風險已釋放，看好未來的發展前景。
依託考昔片、格隆溴銨注射液、達比加群酯膠囊、鹽酸美金剛緩釋膠囊以及富馬酸丙酚替諾福韋片屬於公司近期上市的“光腳品種”，有望透過集採實現放量。從2022上半年的市場資料來看，苑東生物已成為了依託考昔片的TOP1企業，市場份額高達45％以上。
苑東生物目前已過評且尚未進入國採目錄的產品中，丙戊酸鈉注射用濃溶液已有8家國內藥企過評，舒更葡糖鈉注射液已形成“原研+5家過評”格局，進入下一批國採的機率相對較高，作為公司的“光腳品種”，若順利中標未來可期。
表3：苑東生物有望進入2022版醫保目錄的產品