英國家庭和企業正等待週三公佈的英國通脹資料,預計這些資料將繼續給英國央行施加再次加息的壓力。對經濟學家的一項調查顯示,6月份的消費者價格增長率預計將從5月份的8.7%降至8.2%,為去年3月份以來的最低水平。然而,核心通脹率預計將保持在7.1%的31年高位。
此外,通脹已經連續四個月超過預期。這加劇了人們的猜測,即自上世紀80年代以來最快的貨幣緊縮週期將進一步持續,並推高抵押貸款成本。
經濟學家和投資者表示,下個月英國央行的貨幣政策委員會(MPC)開會決定如何讓通脹率回到2%的目標水平時,另一個上行驚喜可能會扭轉局面,有利於英國央行加息50個基點。另一方面,如果出現下行意外,可能會緩解英國央行的壓力,讓交易員解除近期對英國利率見頂的押注。
牛津經濟資深顧問、英國央行前利率制定者Michael Saunders表示,"這些通脹資料將對英國央行的下一個決定至關重要,"高於8.2%的數值“將令人深感擔憂”,低於8.2%的數值“將多少讓人放心”。
經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade對英國6月份通脹的預測低於調查中值8%,他們表示,剔除食品、燃料和能源價格的核心通脹將至關重要。
兩位經濟學家表示,“英國6月份的CPI資料將決定英國央行8月份加息的幅度。我們認為,核心通脹率將同比回落至7%以下,從而有可能加息25個基點。但近期強勁的薪資資料意味著,如果超出我們的預期,央行下次會議最有可能出現連續第二次加息50個基點的結果。”
儘管經濟學家預計8月份將加息25個基點,但市場幾乎完全消化了加息50個基點的預期,9月、11月和12月還將進一步加息。交易員預計利率將在6.25%見頂,為1999年以來的最高水平。
這與美國形成了鮮明對比,在美國,通貨膨脹率急劇下降至3%,這給美聯儲有望很快結束自己的利率收緊週期帶來了希望。
今年6月,英國央行將利率上調0.5個基點至5%,震動了市場,給再抵押貸款的房主帶來了更大壓力,也讓政府頭疼不已,因為週四將舉行一系列關鍵的補選。英國首相蘇納克承諾到12月將通脹率從2022年底的10.5%減半。他所在的保守黨在全國民意調查中遠遠落後於反對黨工黨。
6月份通貨膨脹的下行壓力可能來自汽車燃料和食品價格,這些價格在去年同期大幅上漲。能源價格的大幅下跌可能會在本月再次壓低通脹。但英國央行已將重點轉向基礎價格——尤其是服務業通脹,它認為這是反映國內價格壓力的最清晰指標。
野村證券歐洲經濟學家George Buckley表示,重要的資料將是服務業環比通脹率,該資料一直比流感大流行前的平均水平高出約0.7個百分點。他預計這一數字將降至0.2%。他表示:“這仍高於通常水平,與通脹目標不一致,但可能意味著加息25個基點,而不是0.5個基點。”
最近的就業資料提供了一些證據,表明勞動力市場正在放緩,職位空缺減少,失業率上升,但工資仍然居高不下。英國央行正試圖達到一個完美的平衡,既要扼殺足夠多的需求以冷卻價格,又不要扼殺太多,以免引發經濟衰退。