來伊份全年首虧的直營店大換血 線上一天銷售額抵個別城市線下一年
來伊份“夫妻檔”零食品牌去年淨利首虧。而若排除每年四五千萬的政府補助和理財收益,來伊份的扣非淨利實際已連續三年為負——去年扣非後的虧損額甚至超過1億元。
作為一家擁有超3000家線下門店的零食企業,其在去年多個地區進行門店大換血,個別區域直營店甚至歸零。一邊是線上一天銷售額抵個別城市子公司一年收入,一邊是加盟急速擴張致使毛利率雙位數下滑,來伊份的全渠道運營,正陷入“青黃不接”的境地。
5月18日下午,來伊份舉辦2020年度線上業績說明會。會上來伊份高管團隊就線下門店、線上營銷和員工股權激勵等事項作出回應。
根據早前釋出的2020年年報,來伊份上市5年來首虧。淨虧損額高達6520萬。而若撇除過去三年每年2000萬元以上的政府補助、1900萬至2700萬元的銀行理財收益,來伊份扣非淨利已連虧三年。與2016年剛上市時1.204億的扣非淨利相比,如今的1.046億元扣非淨虧正好反轉。
扣非淨利的持續不振,與主營業務的“動盪”不無關係。
2020年報顯示,40.26億元的總營收中,有39.57億元來自批發零售。而線下門店的資料波動看,浙江、江蘇、安徽四個區域的直營門店閉店數佔年初店面的比例分別達到38%、15%和29.6%。深圳重慶和京津分別只剩一家直營店,山東地區直營門店直接歸零。從續租角度看,1060家到期直營門店中,有325家不續租。
圖片來源來伊份2020年年報
來伊份是否出現了閉店潮?對此提問,來伊份方面在今日業績說明會上回復財經網產經,稱公司去年是主動最佳化門店,目的是為提升直營門店的經營質量和盈利水平。而部分直營門店未續租,要麼是閉店最佳化,要麼是轉為加盟店。此外,部分地區門店租金上調,也是未續租原因。
但加盟是否比直營模式的運轉效率更高?來伊份在業績說明會上回複稱,加盟店佔比的提升將有助於最佳化公司的資產結構,從而提升盈利能力。未來公司將繼續最佳化門店結構,進一步開拓加盟業務。
可從2020年報看,加盟店店面分別增長164%、56%、190%的浙江、山東、京津地區,由於營業成本大多快過收入增速一倍以上,全年毛利率約下降了12-22個百分點。
圖片來源來伊份2020年年報
“主要系市場拓展初期,公司加大上述地區的加盟力度和宣傳力度所致。”來伊份在說明會上回復財經網產經,“未來隨著規模不斷提升,公司將有效控制成本增速,逐步恢復相關地區主營業務的毛利率水平。”
與其等待線下門店的規模效應,低基數的線上增長空間似乎更大。
來伊份年報披露,去年5月18日新鮮零食戰略釋出當天,線上銷售額突破1000萬。參照來伊份深圳子公司去年一年1058萬元的總營收,可謂線上一天,地方一年。
對此,來伊份向財經網產經回應稱,線上渠道的爆發力比較強,但線下渠道的服務、體驗等更具優勢,客戶粘性也更高。如今消費需求呈現碎片化、社交化、即時化的特徵,未來公司堅持線下、線上全渠道協同發展的運營模式。
全渠道運營在休閒零食領域並不算一個新鮮詞彙。線上發家的三隻松鼠,三年多線下店鋪數已超千家,並計劃今年線下業務佔比達到33%-35%。參照其去年近百億營收,這意味著其今年線下體量目標可能超過30億。而線下佔高比重的來伊份,營收增速自2018年起三年降,規模徘徊在40億元上下。
營收40.26億,市值也僅41.57億元的來伊份是否失去了動能?有投資者提問,“股價一路下跌實在是體現不出價值,貴司能否推出員工持股計劃?讓貴司幾千員工都有自家公司股票,也有歸屬感。”來伊份在今日回覆中坦言,股價漲跌受多方面因素影響。公司會考慮在合適的時間推出股權激勵計劃或員工持股計劃。
投資者的喊話並非“突發奇想”,因為來伊份的控制權牢牢把握在施永雷、鬱瑞芬和施輝“一家三口”中。根據年報披露,董事長施永雷和總裁鬱瑞芬為夫妻關係,施輝和施永雷為父子關係。三者合計直接和間接控制公司229,410,600 股,控股比例68.05%。
與此對照,2019-2020年,來伊份的研發人員由101人增加到113人。但研發費用裡的工資和社保費則由1604.12萬元減少到956.31萬元。
圖片來源來伊份2020年年報
1999年,創始人夫妻倆從上海四川北路的一家“雷芬”炒貨店起步,2016年10月,來伊份上市成功。而施永雷和鬱瑞芬的本輪任職期限到2022年11月,未來來伊份會從家族式管理向職業經理人轉變嗎?
“公司以現代企業運營管理模式運作。” 來伊份向財經網產經回覆道,“作為公眾公司,將持續加強戰略性人才隊伍的規劃建設。”