2022年券商還是“渣男”嗎？三家業績喜報藏玄機，中原證券四季度或虧損
本文來源：時代財經 作者：武佩璇
2022開年不久，“牛市騎手”們迎來一波喜報。
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截至1月11日，中信證券（600030.SH）、浙商證券(601878.SH)、中原證券（601375.SH）分別釋出了業績預增公告，乍一看形勢喜人，實則暗藏玄機。
其中，如果按預增公告的資料，中原證券第四季度有可能出現虧損。
1月11日，時代財經以投資者身份致電中原證券，其證券部工作人員表示，預增資料並未經過審計，無法回答財務資料方面的問題。
“我們第四季度經營正常，與前三季度沒有區別。”上述工作人員稱。
根據盤面來看，中原證券自公佈“喜報”後，股價連續兩日上漲。截至1月11日收盤，中原證券上漲4.06%，報收5.13元/股；中信證券微漲0.5%，報收25.96元/股；浙商證券上漲1.64%，報收13.02元/股。
四季度或現虧損？
截至1月11日，中信證券、中原證券、浙商證券分別釋出了業績預增公告。
其中中原證券的成長速度較為驚人，其在1月9日的預增公告中表示，預計2021年度實現的歸母淨利潤同比增長360.20%-436.90%。
中原證券在2021年表現兇猛，其上半年和前三季度的歸母淨利潤同比增長率分別為642.16%和472.61%，在所有上市券商中排名第一，可以預計其2021年的成績相比2020年一定有大幅度的提升，但此次預增報告中卻透露出另一則資訊。
中原證券的預增公告中表示，預計2021年度實現歸母淨利潤與上年度相比，將增加3.76億-4.56億元。
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中原證券2020年度實現歸母淨利潤為1.04億，按此計算，其在2021年度預計實現歸母淨利潤為4.8億-5.6億元。
但實際上，中原證券在前三季度的歸母淨利潤已經達到了4.97億，如果按預增公告的資料，中原證券第四季度有可能出現了虧損。
即使按最好的預測結果來看，其第四季度的歸母淨利潤僅有0.63億，與其前三季度也相差甚遠。
根據公告，中原證券前三季度的歸母淨利潤分別是1.21億、1.08億和2.68億。
1月11日，時代財經致電中原證券，其證券部工作人員表示，“目前的預增資料並未經過審計，暫時無法回答財務資料方面的問題，請關注我們在3月-4月間釋出的年度報告。”
時代財經追問其第四季度是否出現虧損，上述工作人員表示，“我們第四季度經營正常，與前三季度沒有區別。”
急著配股，釋出預增報告
除了中原證券，中信證券的預增報告也值得一看。
作為“龍頭大哥”，中信證券的“報喜”也較為謹慎，只表示2021年歸母淨利潤不低於2021年前三季度水平，這意味著，中信證券僅透露了其第四季度並未出現虧損。
中信證券1月4日釋出公告表示，公司預計2021年度歸屬於母公司股東的淨利潤和歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤均不低於2021年前三季度水平，即分別不低於人民幣176.45億元和人民幣175.31億元，較2020年全年增加分別不低於18.41%和17.66%。因公司2021年度財務核算工作尚未最終完成，該年度淨利潤準確金額暫時無法確定。
此外，中信證券強調，其第四季度經營正常。
而為何急著公佈預增報告，中信證券也在公告中表達了原因：配股所需。
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“2021年11月26日，本公司配股公開發行證券事項獲中國證監會核准批覆。根據中國證監會關於配股公開發行的相關規定，公司須符合最近三個會計年度連續盈利等發行條件。”
與語焉不詳的預增公告相比，業內和投資者都較為關注中信證券的配股事宜，其2021年2月份釋出配股預案，將向全體A+H股股東配股，擬每10股配1.5股，累計募資不超過280億元。
1月11日，有上市券商的資深從業人士對時代財經表示，這是根據證監會要求下的正常流程，“預計年後正式實施配股。”
繼中信證券之後，1月7日，浙商證券釋出了業績預增報告，表示公司預計2021年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將增加約4.88億元-6.51億元，同比增長約30%-40%。
浙商證券2020年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤16.27億元。也就是說，浙商證券預計2021年度實現歸母淨利潤為21.15億元-22.78億元。
其前三季度的歸母淨利潤為15.88億元，預計第四季度實現歸母淨利潤為5.27億元-6.9億元，而浙商證券前三季度的歸母淨利潤分別為4.21億元、4.57億元、7.1億元。由此來看，浙商證券第四季度經營正常。
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但是，浙商證券在釋出預增公告的同時，也釋出了一則收到了浙江證監局出具的《關於對浙江浙商證券資產管理有限公司採取責令改正、限制業務活動、責令處分有關人員措施的決定》。
《決定》提出對浙商資管的監管管理措施，責令其整改並處分相關人員，以及暫停公司私募資產管理產品備案6個月。被處罰原因是存在對具有相同特徵的同一投資品種採用的估值技術不一致；對產品持有的違約資產估值不合理,未按規定向投資者披露相關資訊,且其中部分集合產品持續開放申購、贖回；投資交易管理存在缺失、投資者適當性管理制度不健全以及合規人員配備不足等原因。
浙商證券在公告中表示，上述《決定》所涉產品為部分私募固收類資產管理產品，相關產品經浙商資管前期自查整改均已整改清理完畢。暫停私募資產管理產品備案事項對浙商證券合併收入和利潤的影響極小，不影響浙商證券正常經營活動。
除此之外，浙商證券的定增募資亦不如人意。2021年7月，浙商證券公佈定增結果，前十大股東並未參與，原本預計募資100億元，最終大幅縮水，只募集到28.05億元。
2022年券商還當“渣男”？
在上述三家券商的預增公告中，對於預增原因，均表示由於國內經濟持續向好，資本市場蓬勃發展，公司各業務穩健發展。
根據前三季度的財報，各大上市券商均有所盈利。2021年對於“牛市旗手”而言應該是個“好年”。
但與業績表現出現反差的則是券商的市場表現。
據Wind顯示，券商ETF在2022年依然處於下跌趨勢，僅在1月10日翻紅。
而上述三家券商，只有中原證券的漲幅較為明顯，自1月9日釋出預增公告，連續兩日股價上漲，截至1月11日收盤上漲4.06%，報收5.13元/股。
中信證券在1月4日釋出預增公告，1月5日、1月6日股價不增反跌，分別下跌1.89%和2%，截至1月11日收盤微漲0.5%，報收25.96元/股。
浙商證券自1月7日釋出預增公告後，1月10日股價上漲0.71%，截至1月11日收盤上漲1.64%，報收13.02元/股。
並不明顯的上漲讓投資者頗為頭疼，上述三家券商的股吧中，不乏有股民激動表示，“券商就是渣男。”
2021年以來，各大券商研報對於證券行業的發展都表示估值偏低，亟待修復，但“修復”時間卻遲遲提不上日程。
2022年1月7日，證監會起草了《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定（徵求意見稿）》，擬在科創板引入做市商機制。
財信證券表示，從科創板引入做市商機制對券商板塊影響分析來看，將有利於券商自營業務向做市交易業務轉型。“由於頭部券商在資本實力、投研實力、定價能力、風險管理等專業素質方面具備明顯優勢，且已經在自營業務區方向性轉型中搶佔先機，預計引入做市商機制將利好頭部券商。”