本文來源:時代週報 作者:馬歡
印度引以為傲的GDP增速不再世界第一。
印度統計局預計,截至今年3月的2022-2023財年,印度經濟增速為7%左右,印度儲備銀行(央行)則預計增速僅有6.8%,這兩個數字,都不及沙烏地阿拉伯的7.6%。
此前,國際貨幣基金組織(IMF)也將印度2022年增長預期從7.4%下調至6.8%。分析認為,由於世界主要經濟體採取了緊縮貨幣政策,削弱了商品和服務的需求,進而影響印度的增長。
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相比之下,在上一個財年,印度GDP增速達到了8.3%,是全球增長最快的主要經濟體。
印度經濟學家Aditi Nayar認為,這份資料喜憂參半,但基本符合預期。
展望2023年,印度還能繼續保持其增長力嗎?
從開局良好到出口疲軟
實際上,印度在2022-2023財年開局良好。彼時,市場預計,被壓抑的全球需求將大大推動印度的經濟復甦。
印度也不負眾望,在2022年第二季度,GDP同比增長高達13.5%,這也讓其上半年的增速達到了8.4%,在世界主要經濟體中名列前茅。
增長的亮點主要在於服務業快速復甦,同比增長25.7%,對經濟增長貢獻超過三分之二。服務業作為印度經濟增長的主要推動力,不僅吸引了大量外國投資和出口增長,也為就業貢獻良多。
但2022年上半年的樂觀情緒在下半年逐漸消退,包括美聯儲在內的多個央行,為抑制高通脹而採取加息政策,讓印度深受影響。加上本國通脹持續走高,印度央行被迫多次加息,借貸成本推高至疫情前的水平。
為遏制通脹,印度儲備銀行自2022年4月份緊縮週期開始以來,已連續5次加息,將政策利率上調225個基點至6.25%,接近四年高點。對此,該行利率制定小組的一名成員表示,這一水平已經對這個亞洲第三大經濟體的增長構成了風險。
同時,俄烏衝突導致原油和天然氣價格上漲,打破了全球貿易平衡。
去年12月公佈的資料顯示,由於利率上升和全球增長放緩抑制了消費需求,印度10月工業產值同比收縮4%,是26個月來的最糟糕數值。
印度評級和研究公司首席經濟學家德文德拉說:“國內需求疲軟加上出口需求減少,影響了工業產值的增長。”
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這種困難很可能將持續到2023年。
此前,高盛集團就下調了對印度2023年經濟增長的預期,從6.9%調至5.9%,理由是借貸成本上升打擊了消費需求,以及經濟從疫情中重新開放帶來的紅利開始減弱。
法國外貿銀行亞太地區首席經濟學家埃雷羅表示,印度在新一年面臨的挑戰包括流動性收緊、出口疲軟和增長勢頭放緩。他預計,2023年印度GDP增速將放緩至6.3%。
相比之下,標普全球財智亞太區首席經濟學家比斯瓦斯則更不樂觀。“對於2023-2024財政年,印度經濟預計將繼續保持5.3%的同比增長,緊縮的貨幣政策以及疲軟的外部需求將減緩經濟增長。”他說。
貨幣表現亞洲倒數第二
GDP表現不如預期,貨幣的表現也不盡如人意。
事實上,美聯儲的激進加息政策影響到了印度的貨幣。印度盧比在2022年跌超10%,跌幅僅次於日元,排名亞洲倒數第二,創下了自2013年以來的最差表現,同時也是表現最差的亞洲新興市場貨幣。
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印度央行行長達斯此前曾在貨幣政策會議上表示,美聯儲加息,美元指數上漲,包括印度在內的多個新興市場主體海外資金外流加速,本國貨幣對美元匯率的壓力很大。
面對強勢美元帶來的匯率壓力,印度央行在剛過去的這一年,不得不動用其外匯儲備,以限制盧比貶值的規模。後果是,印度2022年的外匯儲備減少了830億美元,外匯儲備降至兩年來最低水平。
除此之外,俄烏衝突造成的油價上漲也對盧比造成了巨大的壓力。印度是世界第三大原油進口國,約80%的石油需求依賴進口,油價上漲將推高印度貿易赤字和經常賬戶赤字,所以盧比對油價的波動極度敏感。
ICICI證券公司的研究主管辛格警告稱,如果2023年,美聯儲繼續維持加息的腳步,加上全球經濟放緩,這恐怕會對印度出口帶來更大打擊,盧比將有進一步貶值的風險。
儘管已失去增速第一的位置,且印度盧比在2023年很可能繼續承壓,但不少預測對印度發展仍持樂觀態度。IMF副總裁安託瓦妮特·薩耶赫就表示,印度仍然是“世界經濟的亮點,增速遠高於同類國家”。