近段時間，A股市場“白馬股”頻頻出現閃崩情況，長春高新、涪陵榨菜、三七互娛、吉位元等各行業細分領域龍頭股紛紛出現較大幅度回撥。這與他們曾經的氣勢如虹、創出新高形成了對比。
11月3日，據新京報貝殼財經記者不完全統計，超過10只閃崩“白馬股”曾在今年7月-10月間創下上市以來的股價歷史新高，其中包括遊戲行業的三七互娛和吉位元，食品製造行業的涪陵榨菜，計算機應用行業的廣聯達、寶信軟體和中國軟體，電子製造行業的信維通訊，半導體行業的聖邦股份和華潤微，醫藥製造行業的沃森生物和天壇生物……
注：資料來源東方財富Choice 記者製圖
對於這波回撥，有私募合夥人對新京報貝殼財經記者表示：“（這些白馬股）股價太貴了，加上業績透支，機構拿不住了。”也有市場觀點認為，市場向下調整空間有限，部分優質股票的下跌，反而提供了加倉機會。
國內某知名基金公司基金經理對記者表示：“主要是業績增長不達預期，機構抱團鬆動，至於是否有買入機會，需要具體股票具體分析，閃跌是一次價值迴歸，如果這波下跌導致公司股價被低估，而且公司本身質地優良，那就是一個買入的機會。”
此外，國海證券近期釋出研報稱，部分前期人氣“白馬股”大跌的原因主要有兩個，一是業績不及預期，直接暴跌，一步跌到位；二是有些高位個股發了業績後，獲利資金想出逃，落袋為安。“本來認為三季報會給這些資金一個加倉的理由，沒想到別人理都不理你，反正發了季報就撤退，搞得人心惶惶。”
多隻閃崩白馬股今年下半年曾創歷史新高
有的股價目前已回落至年初價格
上述12只市場熱點“白馬股”都具有同一個特徵，即均在今年下半年創下股價歷史新高，而在近期閃崩帶動的回撥中，已有部分白馬股股價回到年初水平，這其中包括三七互娛和中國軟體。
三七互娛的主營業務包括手機遊戲和網頁遊戲的研發、發行和運營。其在10月30日披露2020年三季報顯示，公司今年1-9月實現營業收入112.90億元，同比增長18.09%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤22.60億元，同比增長45.27%。
然而，單就第三季度而言，三七互娛實現營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為33.01億元和5.60億元，分別同比變動-5.39%和7.22%，增長速度較上半年營收和淨利潤的31.59%和64.53%出現較大幅度放緩，而這也被市場認為是其股價無法繼續上漲的主要原因。
今年以來，三七互娛股價曾從26.33元/股上漲至7月14日的歷史新高50.78元/股，隨後開始回落，其近期在10月12日和10月23日分別錄得大跌9.99%和6.08%。截至11月3日收盤，三七互娛股價上漲1.81%，報29.32元/股，回落幅度達42%，股價已接近年初價格水平，總市值也由最高的1073億元下跌至619億元，蒸發約454億元。
此外，中國軟體與三七互娛情況相似，其股價也在今年下半年創下歷史新高，但目前已回落接近年初水平。
資料顯示，中國軟體主營應用軟體和軟體外包業務，其中應用軟體及服務業務主要包括稅務、鐵路通訊、物流等行業的系統整合以及軟體產品代銷。今年以來，中國軟體曾於7月10日盤中創下上市以來的歷史最高股價（前復權）129.67元/股，其股價自年初71.65元/股累計上漲45%。
然而，自此之後，中國軟體股價開始回落，並分別於9月9日和10月21日錄得大跌6.10%和6.25%。截至11月3日收盤，中國軟體股價報收72.78元/股，較7月創下的歷史新高回落44%，股價已接近年初水平71.65元/股。
中國軟體股價的大幅回落，同樣在業績上有跡可循。資料顯示，中國軟體2017年-2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8076萬元、1.18億元和6183萬元，近三年連續盈利，然而從2020年上半年開始，公司開始虧損4.10億元，進入三季度，公司繼續虧損，合計前三季度虧損達5.50億元。
在10月21日錄得大跌的前一天，中國軟體披露稱，公司及子公司中軟資訊系統工程有限公司擬分別將部分智慧財產權等無形資產在北京產權交易所掛牌出售，掛牌價格合計不低於3500萬元。
業績增速放緩無法支撐高股價
成多隻白馬股閃崩誘因
對於白馬股在三季報期頻頻出現閃崩，有私募合夥人對新京報貝殼財經記者表示：“（這些白馬股）股價太貴了，加上業績透支，機構拿不住了。”而如前文所述，多隻閃崩白馬股在大跌前已創下歷史新高，“業績不達預期，股價缺乏繼續上漲的動力和支撐。”某基金公司基金經理對記者表示。
涪陵榨菜今年7-9月實現營業收入6.01億元，同比增長15.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.09億元，同比增長3.01%；而在今年1-6月，涪陵榨菜歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長28.44%，市場因此對其三季度業績有了更高的期待，如今增幅放緩，加上三季報披露前一天董事趙平和監事會主席肖大波計劃減持23萬股和50萬股，一連串事件被認為是引發股價大跌的誘因。
今年以來，涪陵榨菜股價曾從年初的26.43元/股上漲至歷史最高價56.24元/股，隨後開始回落，並在三季報披露後的第一個交易日（10月23日）大跌9.99%。截至11月3日收盤，涪陵榨菜股價上漲1.58%，報收41.24元/股，總市值由歷史高位的444億元下跌至326億元，蒸發約118億元。
10月13日，主要從事企業IT系統解決方案的寶信軟體披露業績預增預告，預計今年前三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長51%至63%，增幅較上半年的67.73%有所放緩。
在披露業績預告的第一個交易日10月14日，寶信軟體股價大跌8.79%，在此之前，其股價曾經從年初的32.50元/股上漲至8月5日的78.02元/股；10月23日，寶信軟體股價再度大跌6.29%。截至11月3日收盤，寶信軟體股價上漲0.61%，報收62.33元/股，總市值由高位的902億元下跌至720億元，蒸發約182億元。
上市公司長春高新則因關鍵子公司業績預期下調傳聞而導致股價大跌。
長春高新主營包括醫藥和房地產兩塊業務，其中，控股子公司金賽藥業2018年、2019年和2020年1-6月淨利潤佔長春高新合併報表比例分別為78.73%、83.93%和85.77%。金賽藥業在長春高新業績中的地位可謂舉足輕重。
9月14日，有投資者在互動平臺提問：“市場有訊息說，集團調整明年金賽目標從35%到25%，這個訊息是怎麼決策的和釋出的？另外說今年七八月金賽業績乏力，說是機構調研的資料。那現在公司的訊息釋出平臺到底是哪些地方？為何總有人知道更多、更全面的訊息，而且明顯能造成股價波動。”
長春高新答覆稱：“公司從未釋出過未來幾年的業績展望，金賽、百克、華康等子公司生產、研發、銷售工作一切正常，經營管理層將努力經營保證公司主營業務持續增長的趨勢。”
雖然長春高新當天即作出回覆，但其股價仍在當天午後迅速封住跌停板，最終下跌10.00%。而僅在一個多月前，長春高新股價8月4日盤中一度上探至513.50元/股，創下歷史新高，當時股價也從年初的223.00元/股累計上漲130%。不過，隨後股價開始回落，並在9月初跌穿60日均線。
傳聞第二天9月15日，長春高新披露三季報業績預告，公司淨利潤同比增長逾8成，當天股價收漲3.16%，但在9月16日，長春高新股價再度錄得大跌，當天收報下跌5.72%。隨後，長春高新股價進入震盪期，直至10月23日，股價再度大跌8.84%。
雖然在緊接的兩個交易日中，長春高新股價分別上漲5.01%和10.00%，但其股價仍然較前期高位有較大回落。截至11月3日收盤，長春高新股價上漲3.13%，報收376.00元/股，總市值1522億元，較8月4日曆史高位的2078億元蒸發超過556億元。
華西證券研究所近期曾表示，部分白馬龍頭股出現調整，主要原因有近期大型科技公司IPO臨近（目前已暫緩），疊加受到三季報業績不及市場預期影響，其中主要原因還是由於估值偏高、業績不及預期所導致。
新京報貝殼財經記者 肖瑋 李雲琦 編輯 嶽彩周 校對 李項玲
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