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原標題：首周強勢開門紅！“二八”在加劇 機構：部分藍籌積累了一定泡沫
2021年首周，A股延續去年年末的強勢，迎來開門紅。截至今日收盤，上證指數、深證成指、創業板指單週分別上漲2.79%、5.86%、6.22%。
然而，大漲之下，A股一些重要的變化趨勢值得關注。
一方面，上證指數時隔近兩年再站上3500點，創業板指創下5年半新高，兩市全周5個交易日交易額全破萬億……市場的情緒高漲。
另一方面，若剔除2020年12月以來上市的次新股，本週漲幅超過10%的個股僅有247只，約佔比6%；兩市4147只個股全周平均漲幅為-2.46%，中位數漲幅為-3.56%……可以看到市場的分化正在加劇。
翻開A股的歷史，2017年末至2018年初，A股也曾出現過一次分化明顯的“二八”行情，展望後續，A股這一輪行情能延續多久呢？
2021年A股喜迎開門紅
2021年首周，A股依然強勢。
截至8日收盤，上證指數、深證成指、創業板指本週分別上漲2.79%、5.86%、6.22%。三大指數也在不斷重新整理階段新高，其中，上證指數時隔近兩年重回3500點平臺之上，深證成指和創業板重新整理近5年半的新高，分別踏上15000點和3000點平臺之上。
1月4日，今年首個交易日，滬深兩市成交金額就由2020年最後一個交易日的9615.18億元跳漲至11640.33億元。此後連續4個交易日全都保持在萬億元水平之上，5日至8日，成交金額分別為1.27萬億元、1.17萬億元、1.22萬億元、1.13萬億元。
槓桿資金方面，1月4日，兩市融資餘額達1.51萬億元，這是自2016年以來首次突破1.5萬億元水平，此外穩步上漲，截至7日，融資餘額達1.53萬億元。
剔除2020年11月以來上市的次新股，180只個股在本週重新整理了上市以來最高收盤價。
“二八行情”在加劇
普漲之下，A股的分化情況已經引起市場高度關注。
來看這一幅圖。紅綠相間的蠟燭圖是代為藍籌股的滬深300指數，今年首周，滬深300大漲5.45%，漲幅約是上證指數的兩倍，與深證成指相仿；而橙色的則是代表A股小盤股的中證1000，今年首周，該指數累計下跌0.92%。
個股的漲跌幅分佈情況更能體現出分化。
統計資料顯示，本週兩市個股平均漲幅為-2.46%，中位數漲幅為-3.56%。股價上漲的個股共有1116只，佔比僅約27%。這也意味著，在三大指數大漲的背景下，超7成的個股錄得下跌。從分佈情況來看，下跌個股跌幅主要集中在0%至10%之間，兩市約61%個股集中在這區間。
翻開A股的歷史，2017年末至2018年初，A股也曾出現過一次分化明顯的“二八”行情。
與現在相類似，資金也在不斷向藍籌、大市值個股聚焦。反映到二級市場，龍頭白馬一路領漲，其中部分個股估值充分修復，並積累了一定的泡沫。
自2018年1月末開始，美股突然大跌，並引發A股共振。藍籌股相繼下跌引發市場恐慌，A股相關的指數也連續大幅下跌。
這一次A股會不會重蹈覆轍呢？
對於這一問題，市場的觀點也出現分歧。其中，中泰證券認為，市場將進一步分化。
其邏輯為，在註冊制和市場化的退市制度下，A股有望加強“優勝劣汰”，有利於篩選和孕育出一些偉大的公司，但也要不斷地、較大比例地淘汰失敗和落後的公司。因此市場的分化將進一步加劇，指數表現穩健的同時，沒有成長空間和治理能力差的一些小市值公司可能存在較大的估值下修的壓力。市場分化的加劇使得投資的難度和專業門檻都顯著提高，A股的機構化程序將加速。
對於部分大漲的個股，有觀點則認為其已經過熱。這其中，福耀玻璃董事長接受媒體採訪時表示，“新能源汽車行業這塊可能已經累積了一定的泡沫”。
資料顯示，代表大藍籌的滬深300目前平時市盈率為16.89倍，超過過去10年12.05倍的平均水平，並處在近10年較高水平。
招商證券則在《A股4次著名“抱團”事件啟示錄》中寫道，2006年以來，以公募基金為代表的機構投資者逐漸崛起為A股的非常重要的一股力量。機構投資者通常擁有相似的決策框架、考核機制、資訊渠道、行為模式，導致A股在2007年以後出現過4次非常著名的“抱團”。
每次抱團真正瓦解前，會有1-2次假摔，但之後評估了業績趨勢後又會重新抱團，並比上一次更加堅定，因此，抱團板塊的超額收益每一次假摔後都是加速上行的。每次抱團瓦解的根本原因是因為出現了業績更好的板塊，所以，不要被虛妄的概念所矇蔽，找到那個最強業績板塊，並重倉它。而比找到業績更好的板塊更重要的找到驅動業績變化的中觀和宏觀變數。
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責任編輯：陳悠然 SF104