大盤跌了150點，股票ETF逆市淨流入超過320億。
伴隨著美聯儲議息會議如期加息75bps，A股市場近期也出現短期回撥。截至9月22日收盤，滬指從9月13日的近期高點3263點下跌到3108點，區間跌幅155點。然而在股市短期下跌中，資金借道股票ETF再現“越跌越買”的操作，近一週資金透過股票ETF淨買入323.81億元。
結構上看，上證50、滬深300、創業板等寬基ETF受到資金青睞，資金淨買入排名靠前。行業ETF中，券商、醫療、晶片ETF淨買入居前。而前期漲幅居前的中證1000則出現淨流出態勢，資金短期“獲利了結”的態勢明顯。
多位業內機構和人士表示，近期股市調整投資者逆市買入股票ETF，體現出市場資金在短期調整中對於後市的長期看好。ETF這種低買高賣的投資行為，對股票市場穩定也起到積極作用。他們也建議，投資者可以在股市大幅波動中，積極利用股票ETF投資工具，逢低分批買入或者拉長線期限定投佈局該類產品，做好價值投資、理性投資和長期投資。
近一週淨買入324億
股票ETF市場再現“越跌越買”
資料顯示，截至9月22日收盤，自9月13日高點以來，全市場676只股票ETF(統計股票ETF和跨境ETF)總份額增長285億份，以區間成交均價測算，在近一週A股大跌期間淨流入資金323.81億元。
談及近期股市調整資金逆市買入股票ETF的現象，華夏基金數量投資部執行總經理徐猛表示，從過去的經驗來看，ETF的資金流動與標的指數走勢通常呈現負相關性：指數快速上漲時，ETF一般出現淨贖回；指數快速下跌時，則出現淨申購，當前的ETF市場也體現了這一特點。
“ETF作為工具型的產品，具備較強的交易和配置屬性，ETF的低成本、高流動性很容易吸引資金低位佈局，ETF這種低買高賣的投資行為對股票市場穩定起到一定作用。”徐猛稱。
華泰柏瑞指數投資部總監助理譚弘翔也表示，資金借道權益ETF逆市淨買入，長期以來都是資本市場的常規現象：一方面是場內投資者，尤其是ETF投資者成熟度、專業度普遍較高，確實有一部分投資者熱衷於在市場下跌過程中尋求左側交易；另一方面，ETF投資方向明確，倉位高且穩定，交易快速便捷，本身也非常適合作為交易的工具，因此我們會反覆看到類似現象的發生。
在譚弘翔看來，近期市場經過又一輪較大幅度調整，主流寬基指數估值確實已經具有較強吸引力，特別是相對偏大盤的寬基指數中，上證50股指期貨已有較明顯升水，滬深300期貨的貼水較前期也大幅收窄，體現出市場信心已經開始有所修復，再加上今年二、三季度接續出臺的一攬子穩經濟政策有望在四季度集中發力，陸續落地的實物工作量對經濟基礎的託底作用將逐步顯現，對四季度經濟形勢的預期也有一定邊際改善，對多空雙方的力量對比造成了較大改變，直接激發了資金的逆市淨買入行為。
國泰基金也表示，近期股市調整資金逆市淨買入股票ETF，體現出市場資金在短期調整中對於後市的長期看好。在外部地緣政治、加息緊縮和內部疫情風險的多重壓力下，中國穩增長政策面臨更加綜合的環境，需要兼顧的因素較多。年初至今的市場震盪，已經在逐步反應這樣的環境。部分資金基於對未來市場看好的考慮，秉承“別人恐懼我貪婪”的原則，進行提前佈局。
上證50等寬基ETF受青睞
估值吸引力提升
從結構上看，上證50、滬深300、創業板等寬基ETF受到資金的青睞。
估值分位跌至冰點的華夏上證50ETF最受資金追捧。截至9月22日收盤，自9月13日高點以來近一週該只基金份額增長32億份，淨買入資金約為87億元。從市盈率指標看，截至9月22日收盤，上證50指數動態市盈率為9.41倍，重新整理近兩年最低，在近三年估值分位也僅為11.69%。
華泰柏瑞滬深300ETF吸金41億元，位居近一週大跌資金淨流入第二強。滬深300指數動態市盈率，也跌至近三年3.25%估值分位，在近期調整中也不斷走低，資金逆向淨買入的態勢也較為明顯。
易方達創業板ETF同樣受資金追捧，該只產品近一週跌幅超9%，但淨買入資金近16個億，近三年估值分位跌至0.65%，同樣受到資金的追逐。另外，跨境ETF中，近五年估值分位跌至0.38%的跟蹤恆生指數的華夏恆生ETF，也有接近15億資金的淨流入。
“整體來看，當前A股市場的估值水平回落至歷史底部區間，具備較高的安全邊際。”徐猛稱，當前穩增長政策持續推出，市場流動性也相對寬鬆，境內經濟的長期增長前景仍具備優勢，A股市場和港股市場具備長期投資價值。境外市場的大幅波動、地緣政治以及疫情反覆等不確定性因素對短期市場影響較大，這些因素逐步消除或被市場消化後，股票市場的情緒或將好轉，當前位置不必過分悲觀。
在徐猛看來，上證50、滬深300、創業板、恆生等指數都是歷史悠久、代表性強、市場充分認可的主流寬基指數。上證50指數為代表的大盤藍籌股票，盈利能力相對穩健、分紅率高，具備一定抗跌屬性，更容易穿越週期獲得穩健增長。
國泰基金也表示，近期多因素擾動下，市場創下階段新低。不過A股確實也跌出了機會，各個指數的風險溢價大多回到4月底的水平，具備較高投資價值。當前階段市場確實還面臨著國內疫情、經濟，海外流動性、國際關係的壓力，可能還需要等待這些因素好轉的契機。在市場低位的情況下，可以考慮定投或者逢低買入中長期看好的方向。
華泰柏瑞基金譚弘翔也分析稱，大盤寬基指數基本代表了我國規模最大的上市公司的整體走勢，而這又與我國經濟的增長情況，以及市場對於經濟後續表現的普遍預期密切相關。因此，近期的大跌以及估值處於歷史相對低位的主要原因在於，過去數十年來形成的經濟發展正規化正在發生根本性的轉變，全球各個主要經濟體都處在從“以經濟建設為中心”的全球化向“兼顧發展和安全”的本土化、近岸化和區域化、聯盟化切換的過渡期內，利益格局也在重新洗牌，而在此過程中出現新舊增長動能的“青黃不接”和效率的相對降低、不確定性的顯著增加和市場預期的分化與迷茫，疊加全球貨幣緊縮將經濟週期帶向波谷加劇了陣痛程度，權益資產估值在短期內還將承受非常大的壓力。
但是，譚弘翔也表示，隨著產業變革升級的加速推進，全國統一大市場建立逐步打透過內迴圈，以及“上合”組織內部和一帶一路沿線國家的經濟合作進一步深化，新的增長動能或將在中長期開始迸發，有望帶來更多的確定性預期，屆時大盤寬基指數的盈利和估值預計可能都會有所修正。
券商、醫療、晶片ETF淨買入
中證1000ETF出現淨流出
行業ETF中，近期受政策面影響、二級市場跌幅居前的券商行業，還有醫療、晶片ETF淨買入居前。
其中，國泰證券ETF、華寶券商ETF都有10個億以上資金的淨買入；醫療ETF、晶片ETF、醫藥ETF淨流入資金也在8個億以上，逆市受到資金的追逐。
徐猛認為，行業ETF同樣存在“越跌越買”的現象。近期受海外貨幣政策緊縮等因素影響，市場風險偏好收縮，對成長板塊形成明顯衝擊。券商、醫療、晶片等領域跌幅較深。從中長期來看，這些板塊的核心邏輯並未發生太大改變，因此板塊下跌過程中吸引了較多資金低位流入佈局。
譚弘翔也表示，券商、醫療、晶片都是這兩週下跌幅度較大的行業板塊，並且主要都是受到突發利空訊息影響，情緒面因素大於基本面因素，給一些對市場較為敏感，並預期後續情緒因素會得到修復的投資者提供了買入訊號，所以我們看到三個板塊均是在其跌幅較大的交易日當天獲得了較多的資金流入。
國泰基金也表示，目前市場對於前期調整和下跌較多的高彈性板塊，長期投資者普遍認為這只是階段性調整，這些行業依然存在未來業績兌現的潛力，非理性下跌提供了好價格。短期投資者認為下跌幅度大的板塊反彈力度也比較大，適合抄底。兩類行為短期形成一致，表現為部分板塊的淨買入。
淨流出榜單看，前期市場追逐的中證1000ETF，近一週躋身淨流出榜單前列，幾家公募巨頭旗下的中證1000ETF多數出現淨流出，最多的淨流出資金超過10億元。
徐猛認為，中證1000指數前期表現相對較好，有獲利兌現的需求；再有新成立的幾隻掛鉤中證1000指數的ETF集中上市交易，部分投資者上市後選擇賣出，這兩個原因導致中證1000指數相關的ETF出現相對較大淨流出。
“中證1000出現淨賣出可能表現出資金短期對中小盤股票有一定分歧。”國泰基金相關人士也稱。
譚弘翔也表示，中證1000ETF的資金流向有其特殊邏輯，前期因為中證1000衍生品即將上線以及各家基金管理人大力宣傳，中證1000ETF整體規模大幅擴張，但近期一方面基金管理人營銷資源投入力度有所減弱，另一方面中證1000指數期貨上線後遠期貼水幅度較大，導致資金“潮汐式”流出，也是短期規模正常波動的一種體現。
關注自身風險承受能力
建議逢低分批買入或定投佈局
參照上述股票ETF高拋低吸的投資操作方式，多位業內人士表示，在股市大幅波動中，投資者可借用股票ETF投資工具，逢低分批買入或者拉長線期限定投佈局該類產品，同時，也要在符合自己風險承受能力方面做好匹配。
華夏基金徐猛認為，預測市場走勢的難度很大，建議大家充分地評估自己的風險承受能力和意願，控制好倉位和節奏，用閒置資金去投資，逢低分批買入或者拉長線期限定投佈局，耐心等待行情回暖。在資產配置時，建議配置一定的寬基指數作為底倉，同時保持風格相對均衡，儘量避免集中投資一個方向。
華泰柏瑞基金譚弘翔也表示，在全球經濟不確定性因素增多，資訊傳播速度提升極易誘發“羊群效應”背景下，全球股市波動幅度加大應該會成為常態化現象，保持理性和冷靜變得更加困難，這對投資者的心理承受能力提出了更高要求。
因此，對於普通投資者而言，如果對於國家經濟發展前景比較樂觀，那麼可以選擇在估值相對合適的點位買入並長期持有，或者選擇更為程式化的定投模式，以此排除短期波動對自身心態的干擾，專注於爭取獲取長期趨勢性收益；如果並不是那麼樂觀，那麼短期內儘可能地降低權益資產配置比例，持幣觀望，將更多時間精力投入到工作、家庭和提高自己的核心競爭力上，等到度過這段較為困難的時期，市場出現比較明顯的趨勢性機會時再擇機入市，也不失為一個好的選擇。
“相比之下，在紛繁複雜的資訊衝擊下盲目進行短期擇時，既很難保證擇時的準確率，又有可能因為情緒上的頻繁波動而影響工作生活質量，相對來說是比較不建議的一種投資方式。” 譚弘翔稱。
國泰基金也認為，由於ETF既保有交易的樂趣，同時也提高了投資的勝率，還避免了個股爆雷的風險，因此ETF的投資者大多由股民轉化而來，風險偏好天然高於普通的基金投資者。ETF作為一種工具型產品，長期投資者進行配置操作，尋找長期主線，在價格合適時候買入並持續持有，短期投資者低買高賣，享受交易的樂趣，這樣的思路也並沒有太大的問題。
“因此，對於新手投資者來說，學習ETF長期投資者低位買入，持續配置的思路，和學習ETF短期投資者不畏大跌，分批買入的思路，可能比高位入市低位止損或者低位停止定投等錯誤的操作思路更加有效。”國泰基金相關人士稱。