瑞信宣佈：30億自救！能否避免成為下一個“雷曼兄弟”？

深陷“破產”輿論漩渦、股價暴跌的瑞士信貸集團（下稱“瑞士信貸”）坐不住了。

當地時間10月7日，瑞士信貸宣佈，將回購最高約30億瑞士法郎的OpCo高階債務證券。瑞士信貸表示：“這些交易是我們管理整體負債構成和最佳化利息支出的積極表現，能夠利用市場條件以有吸引力的價格回購債務。”

近日，這家瑞士第二大銀行穩居全球金融市場熱搜前列，有關其或將成為下一個“雷曼兄弟”的傳聞也甚囂塵上。相對應的是，瑞信股價連日遭遇重挫，創下歷史新低。

此次出手，能拯救瑞士信貸於“水深火熱”嗎？業內認為，這有助於提振投資者信心，但瑞士信貸業績虧損和股價暴跌的事實仍然讓市場感到不安。市場還關注，作為“自救”的重要措施，瑞士信貸的業務轉型還將何去何從？

10月7日，美股三大指數集體低開，截至發稿，道指跌超1%，納指跌逾1.9%，標普500指數跌1.4%。瑞士信貸漲超3%。

回應“大行崩潰”傳聞：回購債務！

據悉，瑞士信貸正在就8種以歐元或英鎊計價的高階債務證券提出現金要約收購，總價不超過10億歐元。同時，瑞士信貸還宣佈，對12種美元計價的高階債券進行單獨的現金要約收購，總價不超過20億美元。這些要約將分別於2022年11月3日和2022年11月10日到期。

在關於回購債務證券的宣告中，瑞士信貸表示：“這些交易是我們管理整體負債構成和最佳化利息支出的積極表現，能夠利用市場條件以有吸引力的價格回購債務。”

近日，澳洲廣播公司（ABC）記者David Taylor在社交媒體發文稱，根據可靠訊息，一間大型投資銀行瀕臨破產。這則訊息在金融市場持續發酵，有媒體猜測，有可能是瑞士信貸。瑞信方面對該訊息不予置評。

而在破產輿論的發酵之下，這家百年投行股價近日跌至歷史低位，信用違約掉期（CDS）指數創下歷史新高。不過，David Taylor日前又刪除了前述爆料訊息。之後，瑞士信貸股價有所企穩。即使如此，今年以來，瑞士信貸股價累計跌幅仍逾55%，這重創了投資者信心。

在此背景下，瑞士信貸回購債務的操作被認為是拯救市場信心的一大舉措。回購債務計劃公佈之後，10月7日，瑞士信貸美股盤前漲超3%。法國外貿銀行首席亞太經濟學家艾麗西亞·加西亞·赫雷羅表示，債券回購是瑞士信貸應對當前形勢的一種方式，有助於降低其CDS利差，減輕瑞士信貸的債務負擔的同時提振投資者信心。

近日，瑞士信貸執行長Ulrich Koerner也在社交平臺頻繁發聲，強調瑞士信貸財務狀況良好並且擁有足夠的流動性。

瑞士信貸不斷“出招”安撫投資者，但市場對其經營狀況仍然充滿擔憂。近日，有媒體報道稱，瑞士信貸正在出售其位於蘇黎世金融區的薩沃伊酒店，這一“爭奪流動性”的舉動也讓人愈加不安。

負面事件纏身 業績承壓明顯

近年來，受Archegos Capital爆倉、Greensill Capital倒閉等事件拖累，瑞士信貸業績和股價均表現不佳。

2021年3月底，因槓桿交易失利，無法履行保證金追繳，Bill Hwang旗下基金Archegos發生“世紀大爆倉”，瑞士信貸因此遭受了超50億美元的損失。與此同時，供應鏈金融公司Greensill Capital倒閉，為其提供資金支援的瑞士信貸因此損失30億美元。

負面新聞持續襲來的同時，瑞士信貸業績表現也大不如前。7月27日，瑞士信貸集團釋出的2022年第二季度財報資料顯示，公司二季度的淨收入為36.45億瑞士法郎，同比下降29%；二季度，公司淨虧損15.93億瑞士法郎，已接近去年全年的虧損總額。

穆迪金融機構組的高階副總裁Alessandro Roccati預計，瑞士信貸到年底虧損將擴大到30億美元，有可能使其核心一級資本比率（CET1）低於13%的關鍵水平。

從股價表現來看，瑞信股價也呈現高臺落水態勢，從2021年2月的14.84美元階段性高點一路下跌，最新收盤報4.29美元。而今年以來，股價下跌已逾55%。

自救方式：投行業務重組？

為擺脫內外交困的現狀，瑞士信貸正在考慮積極“自救”。

由於資產佔比最重的投資銀行在近兩年對業績拖累明顯，瑞士信貸正在對其投資銀行進行重組，以期重新成為一家專注於財富管理和銀行業務的“輕資本”投資銀行。

此前有媒體報道稱，瑞士信貸已擬定計劃，將其投行業務分拆為三部分，分別為：諮詢業務，該業務可能在未來某個時候被剝離；壞賬銀行，持有將被逐步清算的高風險資產；以及其餘業務。與此同時，有訊息稱，瑞士信貸考慮引進外部投資者參與投行業務的分拆。

“但這些舉措需要數年時間來執行，並且需要大量未量化的前期成本，才能產生長久的積極成果。”中郵證券研究所分析師鍾雙營表示，鑑於當前宏觀經濟和市場條件持續惡化，重組、轉型風險的增加將導致瑞士信貸的盈利能力在中期保持低位，或將出現的持續虧損又將減慢重組、轉型的步伐。

在7月公佈的戰略審查計劃概述中，瑞信提出，希望出售證券化產品業務等盈利部門，避免融資能力受損。按照計劃，瑞信將在10月27日公佈第三季度業績時，更新全面戰略審查的進展。

德意志銀行分析師Benjamin Goy和Sharath Kumar Ramanathan也表示，瑞士信貸當前面臨的資本缺口達41億美元，即使出售其投行業務，也無法完全補齊資本缺口。