常言道“風水輪流轉”。市場是漲無久漲，跌無久跌，昨天的“小甜甜”就可能變成今天的“牛夫人”。這不，去年的熱門賽道股今年突然不香了，如今風又刮到了價值這塊。從開年不到2個月的表現看，到2月中旬，價值明顯跑贏成長，大盤成長下跌1.54%，而大盤價值則上漲2.97%。
是時候重新審視價值投資了，今天給大家介紹一位高質量的價值投資人，她身上有很多標籤：“能攻善守的全維度價值投資者”、“孤獨前行的價值投資者”、內行人眼裡的“香餑餑”，這就是嘉實基金的譚麗。
那她的“高質量”價值投資具體體現在哪些方面呢？下面我們就來盤一盤。
1）理念堅定：將價值投資作為一種信仰
華爾街教父本傑明·格雷厄姆曾說過：“股市短期是投票機，長期是稱重機”。作為一個純粹的價值投資者，譚麗把投資作為自己終身熱愛的事業，而不是一份職業。堅持反人性的價值策略，透過對抗市場獲得勝利。譚麗認為，世界是不可預測的，華麗的十倍股並不容易找到，投資必須透過審慎的研究和安全邊際來應對不確定性。
譚麗認為價值投資最重要的特徵是以守為攻，以安全邊際為核心，專注於企業內在價值，因為內在價值是理性的、客觀的、可衡量的、可求證的、可檢驗的。
“我們認為未來充滿不確定性，我們對市場十分敬畏，在諸多不確定性面前，要追求更大的確定性，我們首先要保證不敗，就是‘勝而求其戰’。”譚麗曾表示，自己的性格就和價值投資這個方法比較匹配。“對於我來說價值投資並不反人性，倒是讓我去買一個100倍市盈率的品種，我說什麼都做不到。”
目前譚麗既管理主題類基金（嘉實新消費），也管理價值風格產品（嘉實價值精選、嘉實價值優勢等），還有泛市場類的產品（嘉實豐和），能力圈比較寬泛。曾歷任嘉實研究部高階研究員、消費組組長、海外研究組組長、研究部副總監。2014年開始，任嘉實基金機構投資部投資經理，管理QFII投資組合，現任嘉實基金價值風格投資總監。
2）策略成熟：透過精選高質量且低估的個股，左側佈局長期持有
在選股上，譚麗強調專注企業內在價值，做時間的朋友。注重公司估值，重視公司質地考察。譚麗指出一直在做的事情是發現被低估的股票，然後耐心持有，直到其他人認識到其非凡的價值。不被狂熱所左右，不被失望所左右，不買那些不懂的東西，在買之前永遠做好功課，制定長期的計劃。
3）執行力強大：不跟風，成為風
價值投資說起來容易，做起來難。全市場都在說價值投資，但真正能知行合一的卻沒幾個。對於高質量價值投資者譚麗而言，她擅長的是判斷公司質地的優良和價值的相對低估，至於低估的好公司什麼時候能夠被市場價值發現，則是她比較次要去判斷的。股票短期價格取決於市場情緒，中長期看，終將價值迴歸。
根據夏普風格模型計算的譚麗管理的代表性基金季度的風格圖，我們可以看到，在多數時間，譚麗是以價值為主，兼顧成長。
資料來源：Wind資訊
低換手率：譚麗所管理產品每年的換手都在1倍以內。與同業平均3.5倍的換手率相比，譚麗的換手僅為同行的1/5。以下是嘉實價值精選的
高集中度：嘉實價值精選持倉集中度長期在60%以上，截至去年四季度末持倉集中度高達75.14%！
這樣譚麗的投資組合相對分散，個股很集中，能夠有效對沖板塊的Beta，同時透過長期持有來收穫時間的玫瑰，最終業績表現還是不錯滴：
截至2021年底，譚麗任職超三年以上的4只基金：嘉實新消費、嘉實價值精選、嘉實價值優勢和嘉實豐和近三年回報均超過100%。並同時榮獲上海證券、海通證券和銀河證券等多家權威基金評級機構五星評級。
目前譚麗有隻新基金——嘉實價值創造三年持有期混合型基金在發，基金程式碼A類是013624，C類是013625。現在基金“好做不好發”，要是不想錯過譚麗的價值投資列車，這隻新基金建議關注下。
市場有風險，投資需謹慎。