A股：券商迎風口，兩個大事件若全面實施，或迎井噴行情？

A股：券商迎風口，兩個大事件全面實行，或迎井噴行情？

今年A股市場談論較多的就是註冊制即將來了，其次T+0要開始實施了，而很多股民不瞭解，兩項制度一旦全部落地，對券商行業有什麼影響？

其實股市實行T+0包括註冊制是有利券商板塊的，從首次有訊息傳出要實施T+0到前段時間上交所提出可能實行單次T+0制度，都引發了券商在次日走出一波井噴的行情，這說明股市實行T+0和註冊制券商受益最大。

T 0，就是當天買入的股票在當天可以賣出（T 0），不用在當天買入後次日才能賣出（T 1）。

目前我國的股市實行的是T 1交易制度，只能當天買入，當天賣出，這種制度雖說是為了防止過度投機，但也限制了流動性，成為股市熊長牛短的原因之一，不利市場充分發揮價格發現功能。

一、為什麼要實行T 0和註冊制。

目前全球股市都是T 0和註冊制，這是成熟資本市場配套的制度，我國的股市當初實行T 1制度是為了防止股票市場出現過度的投機行為，為了保持股市的穩定降低散戶頻繁交易，推出T 1抑制股市出現大漲大跌的走勢。

雖然T 1的推出是以保護散戶為目的，但近幾十年的股市走勢觀察，T 1在日漸成熟的A股市場顯然改變不了股市的投機力量，反而對市場還有一定的影響，造成股市熊長牛短缺少流動性。

隨著資本市場不斷從發展進入成熟時期，完善各項法規的同時A股已經開始和國際市場接軌，這時期不僅深化市場化改革，也就需要考慮到開始規劃T 0，實行註冊制，吸引全球更多的資本流入國內股市。

這是資本市場發展必然經歷的過程，實行T 0和註冊制有利於活躍股市，更有助於A股走向成熟。

二、實行後為何有利券商行業？

我國股市目前有1.5億個人炒股賬戶，股民群體在股市中的體量超過了八成，作為全球第二大股票市場，換手率卻是全球第一，雖說實行了T 1交易制度，但仍然是抑制不了投機，改變不了股市大起大落的行情。

如果開放T 0和實施註冊制，券商最受益，因為股民群體太龐大，短線投機者頗多，券商就可獲得可觀的佣金手續費，並且T 0增強股市的流動性，也吸引了更多增量資金入市，券商的業績將會大幅提升，是有利券商的。

這主要在於投資者結構決定，如果目前A股是機構投資者為主，那交易量可能會減少，畢竟大部分機構都是中長期投資股票，類似美股的市場實行T 0後未必對券商業績有利，但在A股投資者主體還是散戶群體，T 0對券商是屬於非常大的利好訊息。

三、券商會有井噴行情嗎？

春江水暖鴨先知，券商板塊一直以來都被看作是股市上漲的領頭羊之一，實行T 0後對券商板塊是利好訊息，註冊制後大量的IPO企業開始上市，券商的投行業務迎來發展新機遇，也是利好的，券商板塊存在井噴行情的機會。

在A股制度不斷完善之際，券商的業務增量可期，券商的業績增長可期，這都是可預見的，尤其是目前的A股創業板和深成指已經進入了技術性牛市行情，這都對券商在較大的利好，股市好，流動性強，券商最受益。

而觀察券商板塊的走勢會發現，券商板塊是處在中期震盪行情中，目前已經和大盤一起走出了一波向上拉昇的行情，隨著股市今年利好訊息不間斷髮布，創業板註冊制臨近，T 0呼聲越來越高，很顯然券商後期存在井噴行情的契機。

A股：這兩項制度若全面實施，券商會迎井噴行情嗎？

總之，實施T 0和註冊制，券商是最受益的，在目前A股市場還是以散戶佔比最多時期，券商整體業績會是一個拐點來臨，給予券商帶來巨大的利潤增長，有利券商板塊走勢，這是中長期利好券商的制度改革和訊息。

本文所涉及的市場分析僅代表個人觀點，文中內容之中所含資料來源自網路公開資料或公司報表，資料僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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