8月12日，蔚來汽車釋出2021年第二季度財報。不出意料，新一季的財報資料依然亮眼，營收增長、淨虧損收窄、交付量再創歷史新高，儘管毛利率資料環比有所下降，但也仍在預期之內。2021年過半，蔚來汽車距離安全著陸還有多長的路要走？我們從這一份財報資料中細細道來。
毛利率下降但符合預期
根據財報，蔚來第二季度營收達到84.5億元人民幣，同比增長127.2%，環比增長5.8%，高於市場預期；其中歸屬於普通股股東的淨虧損達到6.59億元人民幣，同比收窄45.4%。針對本次財報以及後市發展，德銀分析師在最新的報告中指出，對蔚來整體持看好態度。
此前，蔚來汽車創始人兼CEO李斌曾在一季度電話會議上坦言，20%以上的毛利率是較為健康的狀態，但（蔚來）也不會再有大幅提升，希望大家不要太過樂觀。二季度，蔚來綜合毛利率和整車毛利率相較今年一季度均有不同程度下滑，也符合李斌對其的預期。
財報顯示，蔚來二季度車輛銷售達79.1億元人民幣，整車銷售毛利率達20.3%，綜合毛利率為18.6%。一季度蔚來整車毛利率為21.2%，綜合毛利率為19.5%。
官方表示，毛利率略有下滑的主要原因，與銷售成本及研發支出上漲有關。未來二季度銷售成本為68.74億元人民幣，同比上漲101.5%，環比上漲6.9%。
根據規劃，蔚來ET7整車毛利率目標將定在25%，“肯定是可以達到這個目標的，我們還會繼續提高，還有NIOLIFE，自動駕駛等。”
此外，蔚來二季度其他銷售額達到5.362億元人民幣，同比增長130.3%，環比下降7.0%。據瞭解，環比下降的主要原因在於100kWh電池升級服務收入減少。
研發方面，蔚來二季度支出研發費用8.84億元人民幣，同比增長62.1%，環比增長28.7%。官方透露，研發費用的增加主要在於二季度新產品、新技術的研發投入以及相關工作人員數量增加。
此外，蔚來的現金流仍較為健康，截至2021年6月30日，公司持有的現金和現金等價物、受限制現金以及短期投資餘額為483億元，同比微增1.6%。
單車虧損超3萬元
二季度，蔚來共交付新車21896輛，同比增長111.9%，環比增長9.2%，其中ES6交付9935輛，單車銷量排名第一，EC6交付7528輛，ES8交付4433輛。此外，6月蔚來共交付新車8083輛，也是首次月交付量突破8000大關，創下歷史新高。
但整體而言，蔚來的銷售情況並不容樂觀，結合蔚來二季度淨虧損額6.59億元人民幣來看，其單車虧損由上季度的22483元擴大至30097元。根據官方說法，成本上漲主要受到交付量上漲影響，這意味著每多賣一輛車，蔚來的虧損幅度就會略有擴大。
值得一提的是，蔚來不再是IPO前後不計成本地燒錢了，隨著交付量增多，新產品增多，有規模效應之後，虧損或將進一步減少。
此外，根據官方說法，蔚來的電池成本近兩年來正在逐步下降，隨著交付量的增加，未來成本或將有所下降。2020年，ET5將成為蔚來價格最低的車型。這意味著ET7之外，蔚來旗下兩款使用最先進平臺的價效比新車即將到來。（還不包括現有車型的升級改款）。
蔚來預計今年第三季度交付量為2.3萬-2.5萬輛，同比增長約88.4%-104.8%，環比增長約5.0%-14.2%。同時，預計三季度總收入可達89.13億元-96.31億元，同比增長約96.9%-112.8%，環比增長約5.5%-14%。
自動駕駛和研發提速
在研發費用方面，二季度蔚來研發開始提速，研發需要時間，蔚來明年推出3款新車，速度已經非常快了。一年50億左右規模的研發投入，李斌表示，“希望今年能如期花出去，代表我們研發比較順利。年底研發團隊的規模會是年初的2倍左右，我們這方面的決心還是很大的。”
除了大手筆的費用投入，人才加碼也是蔚來的重中之重。根據規劃，蔚來的AD（自動駕駛）隊伍目前有500人左右，年底會增加300人左右。
自動駕駛領域，蔚來也毫不手軟，李斌透露，蔚來的使用者選擇BAAS，月佔比超過60%，自動駕駛，選精選包超過80%。
在隨後的電話會議中，李斌表示，2022年，將基於未來技術平臺2.0推出三款新產品，包括旗艦高階智慧電動轎車ET7。
隨著全球電動汽車普及率開始達到一個臨界點，蔚來認為有必要加快推出新產品，為全球市場不斷增長的使用者群體提供更多優質的智慧電動汽車產品，提供更優質的整體服務。”李斌指出，電動化普及加速，必須靠更多產品搶佔市場。
新品牌蓄勢待發
千呼萬喚的“新品牌”已經呼之欲出，其進入大眾市場的準備工作正在提速，且新品牌已經建立了核心團隊。據悉，蔚來品牌（NIO）與蔚來的「新品牌」類似奧迪-大眾、雷克薩斯-豐田的關係。
根據媒體報道，前WeWork大中華區總經理艾鐵成已加盟新品牌，出任戰略新業務副總裁，該品牌車型預計售價在15-25萬元區間，將與小鵬、威馬、大眾、比亞迪等品牌展開競爭。
新品牌將擁有位元斯拉（Model3/Y）更低的價格，但提供更好的產品和服務。此外，新品牌不會進入五菱宏光MINIEV價格的細分市場。（就是要進入大眾化市場，就是要硬槓特斯拉）“我們蔚來推出產品的速度還是比較快的，蔚來副品牌在蔚來的研發體系上，應該產品推出的速度都會比較快的，現在說產品什麼時候推出還太早。”
同時，蔚來進軍海外市場的步伐也從未停下，除了在歐洲市場組建團隊，蔚來也已經任命了歐洲CEO，會進入包括德國在內的更多市場。
蔚來方面透露，除了現在在挪威銷售現款ES8以外，在歐洲銷售的所有車都會是基於NT2.0平臺打造的車。但在挪威今年不會量太多，優先品牌搭建，在國際市場的擴充套件將是長期的。此外從挪威當地使用者顧問團的反饋來看，大家對BAAS等還是非常期待的。
“蔚小理”格局會不會生變？
一個有趣的現象是，在三季度的開端，新造車勢力頭部陣營月交付量排行榜發生了微妙變化，始終穩居頭把交椅的蔚來不敵理想、小鵬，以7931輛的成績屈居第三，而理想、小鵬則雙雙突破8000輛關口。對於交付量下滑一事，業界猜測或許與晶片短缺有關，此外，蔚來新車型ET7臨近量產關口，產能為其讓路也或有可能。
在特斯拉高舉“價格屠刀”的恐慌之下，新造車勢力也紛紛如履薄冰，以43.47萬元單車平均售價打響高階市場槍聲的蔚來，如今也不得不向中低端市場丟擲橄欖枝。
除了產品層面的膠著戰況，資本市場上，“蔚小理”的暗戰也日漸激烈。就在蔚來發布二季度財報當日，理想汽車已成功迴歸港交所，完成登陸納斯達克後的二次上市。
值得一提的是，理想也成功與小鵬汽車會師，成為第二家登陸港交所的新造車勢力。曾經的“美股三強”中，只剩蔚來孤軍奮戰，儘管有訊息顯示蔚來早於小鵬提交了赴港上市申請，但顯然，蔚來繼銷量滑落之後，在資本市場上的節奏再次慢於理想、小鵬。
#寫在最後
二季度財報出爐，對於蔚來而言，不管是榮耀還是失落，成績都已經屬於昨天。
除了新造車勢力的窮追不捨，傳統車企也紛紛轉型電動化、智慧化，擺在蔚來面前的路只有一條：向前衝。
作為鼻祖的特斯拉已經連續八個季度實現盈利，打破了新造車勢力燒錢虧損的魔咒，而蔚來距離成功上岸還有多遠的路要走，目前仍是一個未知數。