作者：賽文 編輯：小市妹
今日（8月27日）午後，鋰電池板塊持續上漲，並創下歷史新高。
伴隨著的是，全球三元前驅體龍頭格林美股價大幅拉昇至漲停，盤中封單一度超過40萬手。與此同時，公司市值也突破新高，來到了641億。
除了概念的火爆，更加值得注意的是格林美“爆表”的業績。
8月25日晚，公司公佈了2021年中報，今年上半年公司營收同比大增42.51%錄得80億，其中出口收入錄得21億，同比增長76.78%；歸母淨利潤5.37億，同比猛增151.1%。
而公司核心產品三元前驅體材料出貨量超過4.2萬噸，同比激增190%，排名全球前三。其中三元前驅體材料出口超過1.5萬噸，同比增長超過110%；電池級四氧化三鈷出貨量近8500噸，同比增長41.67%。
從技術層面來看，公司突破了四元前驅體、超高鎳低鈷前驅體、核殼技術前驅體等新一代前驅體關鍵技術，高鎳三元前驅體的磁性異物水平全面達到PPb級水平，主流產品磁性異物含量低於1PPb，進入全球質量頂端行列。
2010年，格林美在深交所上市，公司早期主要從事回收、利用廢棄鈷鎳資源，並利用所回收資源生產、銷售超細鈷鎳粉體材料。
目前格林美已形成新能源車全產業鏈閉路迴圈系統，併成功由鈷粉龍頭成功轉型鋰電正極材料企業。
格林美在原材料成本上有著較大優勢，公司前驅體業務毛利率處於行業領先水平。透過下圖可以看出，截至到2019年，除了產品自用的寧德時代之外，格林美三元前驅體毛利率在業內最高，明顯高於擁有上游鈷資源的華友鈷業。
格林美下游客戶資源較為優質，主要供貨於三星SDI、CATL、LGC等全球頭部企業的核心供應商，其中海外客戶銷售佔比過半，也是國內首家向海外大量輸出產能的企業。
2020年2月，格林美與ECOPRO BM簽訂了10萬噸級別8系/9系超高鎳採購協議，繼NCA前驅體之後，公司NCM超高鎳產品正式打入海外市場。資料顯示，ECOPRO是全球第二大正極材料生產商，核心客戶包括三星SDI、村田和SKI等。
實際上，格林美一直是高鎳三元技術路線的開拓者，一直在專注三元前驅體效能的提升。格林美高鎳低鈷9系三元前驅體已經批次生產，成為全球三元前驅體制造領域能夠大規模製造NCA&NCM全系列產品的少數企業之一。
10萬噸NCM超高鎳產品訂單的簽訂，標誌著格林美正式擁有了雙高鎳技術路線，在業內擁有成本、技術兩大優勢。
2021年以來，鋰電池概念持續火爆，而處於百年大變局中的新能源汽車行業將是一個長線的主體投資機會。
整體看，處於產業鏈最上游的前驅體行業兼具資源與技術壁壘，未來三年市場容量將穩定增長，而行業目前的競爭格局也保證了行業盈利率的穩定與提升。
這也就避免行業出現惡性價格競爭、增收不增利等問題出現，格林美無疑是值得跟蹤研究的一個標的。
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