中國新聞週刊訊 A股半年報基本收官，整體看上市公司業績資料下滑，誰是虧損王？
與中石油波瀾不驚地穩坐虧損王不同的是，第二大虧損王保險公司西水股份鉅虧271億元，引發市場強烈關注。一季報顯示，該公司的淨利潤1.49億元，三個月內從盈利1.49億元到鉅虧271億元，西水股份經歷了什麼？
更離奇的是，半年報釋出後的第12天，由於子公司天安財險被中國銀保監會接管，西水股份不再將其納入財務報表合併範圍，以至於公司的淨利潤將減少虧損184億元。不到半個月，業績減虧184億元，西水股份“變魔術”一般的操作令市場瞠目結舌。
根據西水股份半年報，天安財險從事的保險業務收入佔公司主營業務收入的90%以上，如今公司將天安財險財報剝離出去，公司就剩個“空殼”？
信託暴雷鉅虧271億元
8月28日，西水股份披露2020年半年度報告，實現營業收入28.13億元，同比下降54.46%，實現淨利潤-270.9億元，同比大幅下滑。對於業績鉅虧原因，公司表示主要為本期子公司天安財險計提投資資產減值所致。
根據公告，上半年天安財險所持有的股權投資基金項下的投資及新時代信託發行的信託“暴雷”，公司對其進行了減值準備。截至2020年6月30日，天安財險淨資產為-359.85億元，公司對其長期股權投資全額計提減值準備，金額為149.02億元。
另外由於天安財險持有的信託產品等資產到期後發生實質性違約，公司對該類資產計提了相應減值，涉及金額577.45億元，將減少公司2020年度淨利潤207.24億元。上述“暴雷”的信託產品包括“新時代信託藍海信託計劃”、華夏人壽及天安人壽等等。
值得一提的是，西水股份披露的2020年第一季度報告顯示，公司淨利潤為1.49億元，而中報顯示公司業績鉅虧270多億元，半年虧掉近3倍市值。截至8月27日，西水股份的市值為102億元。
受此重大利空訊息影響，西水股份遭到了市場“用腳投票”，股票於8月28日—9月1日連續三個交易日跌停，市值蒸發27億元。同時上交所也火速向西水股份下發了監管函。
根據監管函，由於報告期內天安財險所持的新時代信託股份有限公司發行的集合資金信託計劃“暴雷”，公司計提信用減值損失577.57億元。上交所要求公司說明上述減值跡象出現的具體時點，遲至本期才計提相關減值的合理性及審慎性，是否存在前期計提不足、前期業績虛假或調解利潤等情形。
截至目前，公司尚未對監管函做出回覆，天安財險上述“暴雷”信託事件仍舊撲朔迷離。
同時西水股份子公司信託“踩雷”餘波未了。
9月9日，西水股份披露《關於變更對子公司天安財險會計核算方法的公告》，由於天安財險被中國銀保監會實施接管，公司不再擁有天安財險控制權，因此根據《企業會計準則》改按金融工具的有關規定進行會計處理，自2020年7月17日起，公司不再將天安財險納入西水股份的合併財務報表的合併範圍。
同時西水股份表示，上述變更之後，預計歸母淨資產將增加約183億元，淨利潤將減少虧損約184億元。
7月17日，中國銀保監會發布訊息稱，鑑於天安財險、華夏人壽、天安人壽、易安財產、新時代信託、新華信託等6家公司觸發了《中華人民共和國保險法》《中華人民共和國銀行業監督管理法》等接管條件，為保護保險活動當事人、信託當事人合法權益，維護社會公共利益，銀保監會決定於2020年7月17日起，對上述6家機構實施接管，接管期限為一年。如接管工作未達到預期效果，接管期限依法延長。
在減虧公告發布後，9月9日—10日西水股份連獲兩個漲停板。值得一提的是，即使拋開天安財險，西水股份仍虧損約87億元。
淪為“空殼”？
西水股份於1998年在內蒙古成立，原主營業務為水泥，後轉為投資控股型公司，主要透過控股子公司從事保險、貿易、投資管理等業務。截至2020年半年報，其主要控股參股公司包括天安財險、巖華投資、巖華貿易等3家企業。
2010年5月，西水股份透過增資擴股計劃認購天安財險3.36億股，認購金額3.36億元，佔天安財險總股本的7.73%。在增資擴股過程中，由於部分股東放棄認購天安財險股份，公司認購天安財險股份比例由7.73%增至20%，由3.36億股增至8.69億股，認購價款為8.689億元。
透過股權收購等方式，西水股份於2012年一躍成為天安財險並列大股東，直接和間接合計持有並控制天安財險50.87%股權。天安財險為公司核心控股子公司，成為公司的主要業績來源。
天安財險全稱為天安財產保險股份有限公司，天眼查顯示其成立於1995年，是中國第四家財產險保險公司，主要產品包括機動車輛保險、非機動車輛保險以及短期意外健康保險等。
財報顯示，收購天安財險之後西水股份業績“暴漲”。2011年公司淨利潤為939.99萬元，到了2012年其淨利潤同比增長逾41倍至3.79億元。對此西水股份表示主要為將天安財險納入合併範圍所致，同年天安財險實現淨利潤4.73億元，同時保險取代水泥成為公司的主營業務。
並且自2017年開始，天安財險從事的保險業務收入佔到公司主營業務收入的90%以上，成為公司的核心業務。根據2020年半年報，天安財險實現營業收入27.04億元，佔公司營業總收入的96.13%。
相比之下，西水股份另外兩家主要子公司的業績表現則十分遜色。
巖華投資成立於2016年，經營範圍包括股權投資、資產管理、投資管理等等。2017-2018年，巖華投資營業收入分別為1271.4萬元、1940萬元，而2019年以來，其營業收入急轉直下，為-3.28億元，淨利潤為虧損10.28萬元。
另一家子公司巖華貿易成立於2015年，經營範圍為鋼材、建材、水泥、橡膠製品、有色金屬等產品的銷售；投資諮詢等等。2017年-2019年，巖華貿易營業收入由5592.39萬元增加至2.06億元，同期其淨利潤卻始終處於虧損狀態，且虧損幅度逐年擴大，由-69.56萬元擴大至-302.48萬元。
到了今年上半年，巖華貿易實現營業收入1305.07萬元，淨利潤也扭虧為盈為392.43萬元，即便如此，巖華貿易也難以支撐起整個上市公司。在此情況下，西水股份把天安財險從財報中“剝離”出去，未來公司業績靠什麼支撐？
中國新聞週刊就上述相關問題致函西水股份，截至發稿，對方尚未回覆。