中新經緯9月23日電 衣帶漸寬終不悔，時隔三年再回A。“精神病院第一股”康寧醫院又雙叒叕發起IPO。
回A“痴心”不改
9月16日，康寧醫院在港交所公告稱，公司股東大會審議並批准關於建議首次公開發行人民幣普通股(A股)並在創業板上市的議案。
公告稱，本次擬向社會公開發行不超過8288922股的人民幣普通股(A股)，公開發行股票數量不超過本次發行後本公司股本總額的10%。發行上市的股票每股面值為人民幣1.00元。
首發募集資金用途來看，康寧醫院擬募資3.02億元，其中1.6億元投向溫州康寧台州中心醫院建設專案，1.05億元投向溫州樂寧老年護理中心專案，3689萬元投向浙江怡寧健康科技有限公司社會心理服務檯體系建設研發專案。
已在港股上市的康寧醫院為何又要回A股？對於募集資金用處，康寧醫院表示，隨著國家深入推進“健康中國”發展戰略，精神衛生、社會心理服務體系和老年醫養成為民生領域關注焦點，倘公司持續使用建議A股發行所得款項，建議A股發行擬籌集的資金將提供財務資源予本公司，以進一步提升本公司醫療技術水平及最佳化醫療設施及環境，為患者提供更加優質的醫療服務。
另外，康寧醫院稱，A股發行提供內資股的流動性，將進一步提高公司的增長潛力。例如，公司能透過實施股權激勵計劃保留及吸引更多人才，並使用A股為支付代價進一步落實併購。
公開資訊顯示，康寧醫院是國內最大的民營精神專科醫院集團，總院溫州康寧醫院是中國唯一一家獲評為三級甲等的民營精神專科醫院。2015年11月20日，康寧醫院在香港聯合交易所主機板掛牌上市，成為國內第一家精神專科醫院上市公司。
根據康寧醫院近五年業績報告顯示，2016年-2020年，營業收入持續攀升，分別為4.15億元、6.7億元、7.46億元、8.6億元、10.3億元；淨利潤波動較大，分別為6883萬元、4907.1萬元、8059.6萬元、5728.9萬元、7000萬元。2021年上半年，康寧醫院實現營收約6.23億元，同比增長34%；淨利潤約4291.3萬元，同比增長17.9%。
公開報道顯示，康寧醫院的A股征程起始於2016年。
2017年3月和7月，康寧醫院因更換法律顧問和簽字律師離職等原因兩次中止稽核，直至同年12月，康寧醫院才重新啟動A股IPO。
2018年1月，第十七屆發審委未透過康寧醫院的首發申請，標誌IPO闖關失敗。
此次衝擊創業板，已是康寧醫院二度謀求“A+H”上市。
值得注意的是，從三年前發審委的詢問來看，康寧醫院在同業競爭、是否符合會計準則規定、是否與關聯方存在關聯交易情況、自有物業和租賃物業均存在瑕疵、涉及房地產開發業務等問題上被質疑。
具體來看，康寧醫院透過管理輸出方式向多家精神專科醫院、以精神康復為主的綜合性醫院和精神科科室提供管理服務。對此，發審委發問：為何所管理醫院未列入合併範圍？向其提供資金、收取管理服務費用是否屬於分紅的行為，是否符合會計準則的要求？是否涉及科室承包、租賃，符合相關法律法規的規定？
此外，康寧醫院體系內還存在著大量同一控制人名下的體外關聯公司，且公司與關聯方之間也有頻繁的關聯交易情況。對此，發審委質問，是否存在關聯方替發行人承擔成本、費用以及其他向發行人輸送利益的情形等。
值得一提的是，此前康寧醫院IPO被否決後，康寧醫院董秘王健釋出的微信朋友圈截圖流出，他表示“我們沒有過會，我很意外，一切都準備好了，會場上我是那麼自信，5道題回答的堪稱完美，還沒宣佈結果前，我們甚至已經開始提前慶祝了，但是被叫進去聽到沒透過的時候，我簡直不相信自己的耳朵，到現在還以為是做夢。”
距離上次證監會否決IPO已經過去了三年多，康寧醫院是否已經解決了上述問題？“V觀財報”(微訊號ID：VG-View)於9月15日致電康寧醫院投資者關係部門得到答覆稱，“關於上一次反饋涉及到的一些問題，我們根據券商和律師的意見做了調整，包括業務的調整，還有一些其他策略調整。”
“1.8億人患精神病”成段子
2015年，康寧醫院遞交港股招股說明書，其中一個數據竟然成了市場熱議的段子——“根據Frost&Sullivan報告，2015年中國有超過1.8億人患有精神疾病。”
按照中國14億人口來計算，精神病患者的比例約13%，相當於每8個人當中就有1個患有精神疾病。
但“每8個人當中就有1個患有精神疾病”並沒有被寫入到此前康寧醫院遞交的A股招股書申報稿裡。
有一個未經證實的說法是，當時發審委對康寧醫院發行人發問：“根據你方招股說明書描述，中國人每8人中有1人是精神病，請問我們幾人中哪些是精神病，如果不能如實回答，涉嫌虛假誇大市場容量。”
這可能是個段子，但也許你會好奇，中國精神障礙患者到底有多少？
據光明日報等多家媒體報道，2019年首個覆蓋全國的精神障礙流行病學調查結果發表在權威醫學期刊《柳葉刀-精神病學》上，該調查參與者超過3萬人，覆蓋31個省份。結果顯示，中國成人精神障礙終生患病率為16.57%，高於此前多個大樣本調查結果。其中焦慮障礙患病率最高。
財經評論員郭施亮接受“V觀財報”採訪時表示，康寧醫院賽道還是比較好的，營收穩健增長，但淨利潤波動較大。上市過程一波三折，推進A+H股上市，意在拓寬內地與港股融資渠道，透過股權、債券等多種靈活的融資渠道助力公司快速發展。一旦成功上市，A股可能會獲得一定溢價與炒作空間，題材稀缺與賽道較好可能是市場比較看重的因素。
從股價來看，康寧醫院2015年登陸港股，但近年來股價一路走低，由上市之初50港元左右跌至今年年中約13港元。目前，康寧醫院股價又小幅反彈至29港元左右，總市值21億港元。
針對此次回A上市的諸多疑問，“V觀財報”向董秘王健發去了採訪提綱，並多次撥打其手機號，截至發稿未收到回覆，電話也始終處於無人接聽狀態。(中新經緯APP)
編輯/田野