10月20日，在第21屆中國股權投資年度論壇上，清科創業創始人、董事長、執行長倪正東介紹，2021年前三季度，中國股權投資市場募資總規模大幅提升，約1.27萬億元，同比上升50%，新募基金數超4500只，同比上升87.2%，募資市場正在發生結構性變化。
從投資端來看，疫情之後，中國投資市場出現了“反彈”式增長。前三季度總投資額超過1萬億，案例數和總投資金額同比漲幅均超過70%，實現了快速增長。
對行業中的投資機構來說，今年以來具體的成績單如何?在市場環境和行業生態面臨多重變化的情況下，投資機構又遇到哪些挑戰，未來如何持續服務經濟高質量發展?
對此，北極光創投創始管理合夥人鄧鋒、GGV紀源資本管理合夥人符績勳、高瓴合夥人黃立明、DCM中國創始合夥人兼董事合夥人林欣禾、達晨財智執行合夥人兼總裁肖冰、紅杉中國合夥人周逵等在論壇上圍繞“創投·創新·創造”進行了一場精彩討論。
投資節奏加快，科技領域佈局加速
“我們從去年開始，投資的節奏就比前年快很多。今年比去年又要快一些，這裡的‘快’是指投資的數目，去年有接近50%的增長幅度，今年也達到這個程度。”周逵說。
他介紹，目前紅杉中國往早期投得越來越多，A輪及SEED投資專案數已經達到60%的比例，50%~60%的專案是Tech方向的投資，主要集中在硬科技方面。從投資區域看，除了在北京地區保持較大的投資比重外，紅杉中國在長三角和珠三角的投資比例也在不斷增大。
“我們從去年到今年，募集了差不多200億人民幣、25億美金，加上30多億人民幣的規模體量，總管理規模已經超過了92億美金。”符績勳表示，紀源資本的投資節奏也在加快，今年上半年對比去年上半年，投資節奏翻了一倍。
2021年以來，硬科技站上風口，這一領域也成為資本市場的追逐焦點和投資熱土。符績勳介紹，近幾年他們在科技上的佈局會加速。在前沿科技領域佈局50%，網際網路大概佔30%左右，圍繞著新消費、新品牌，大概有20%的投入。
“我們一直投資的是科技和早期，這麼多年沒有變過。過去幾年，不管從基金的規模，還是融資規模、投資速度，基本上沒有變。”鄧鋒說。
佈局科技行業多年，今年鄧鋒感受到這一行業很大的變化。“過去投早期科技，競爭沒有這麼大，現在基本所有的機構都在做早期投資，而且做得很猛，估值也在上升。我們從2005年開始投半導體，當時投資這塊的人很少，現在半導體企業的估值已經非常高，確實是過熱了。”他說。
黃立明表示，今年高瓴對科技的關注範圍、覆蓋領域也有顯著擴充套件。他認為，包括晶片、半導體、新材料、新能源、AI與未來計算、先進製造等在內的一系列領域，新一輪技術浪潮正在興起。
“這裡面湧現出一批專業程度高、創新能力強、發展潛力大的企業。它們不但能夠補足產業鏈短板，能解決卡脖子問題，還能實現關鍵領域科技自立自強，這些也是我們現階段最看好的創新方向。”黃立明說。
“中國是世界上最好的創投、創業和創造的市場”
需要注意的是，在2021年，由於經濟下行、宏觀環境不確定性等因素，投資難度也在不斷加大。挑戰當前，投資界如何擔當作為，繼續支援創新創業，推動產業升級?
“我們過去16年來，一直不變的是堅持投中國新經濟領域的創新這個大方向，策略上堅持投早、投小、投科技創業。”在周逵看來，今年以來創投市場的科技主題更加清晰、產業局面更加通暢。
他說，紅杉中國一方面更加明確地加強早期投資和硬科技投資，另一方面也在專注的產業方向上增加更多產品線，比如Buyout基金/醫療二級市場基金等，以更好地順應新經濟產業鏈的快速發展要求。“投資不僅要關心商業價值，更要關心社會價值。”
“國家強調實體創新和科技創新，對風險投資，特別是長期做科技早期的風投來說，是一個更積極的方向，也是更好的機會。”鄧鋒表示，北極光的第一期基金是美元基金，而現在已經管理著多期美元和人民幣基金，且人民幣基金的比例在提高。
在“砸錢”之外，鄧鋒在思索的是規模與效益的平衡問題。他以生物技術和晶片行業為例，它們的估值增長很快，只要行業內出現新的技術，不管風險多大，很多人會選擇投資，“這種情況從支援行業發展的角度來說是好的，但是對風險的評價基本沒有。”他說。
“隨著政策的推出，我們會更加關注科技+、AI+和機器人+的市場，尤其是近兩三年加速發展的領域，半導體是一個方向，AI+醫療是一個方向，機器人也是我們佈局的一個方向。”符績勳表示。
“我們投資的一直以來都是以科技進步為核心的創新，但這個‘核心’外層的商業模式會和過去很不一樣。”黃立明表示，投資界需要思考，科技到底要解決什麼問題?商業模式的變化，不僅會改變資金配置、上市渠道，也讓投資機構對創業者的支援方式和配套服務必須相應升級。
此外，投資人也面臨更多挑戰。現在科技本身的變化呈多點開花態勢，比如生物和AI、計算機科學和材料、AI和設計等，非常多的可能性發生在學科交叉中。“以前我們往往專注於一個點上的進步，現在需要我們對技術有更全面、更深刻、更及時的理解。”他說。
“對中國經濟的看好、對中國資本市場的看好、對中國創投行業的看好是不變的。”肖冰表示，中國是世界上最好的創投、創業和創造的市場，未來還會有更多的機會。