決策分析：小心牛市陷阱！ 三大股指“企穩” 經濟資料再次挑戰美聯儲

FX168財經報社(北美)訊 週一(2月27日)，美國股市在交易時段的最後一段波動後，收盤小幅上漲，因為投資者試圖接受美聯儲的政策，該政策可能會比先前預期的時間更長。

標準普爾500指數和納斯達克100指數在華爾街經歷了慘淡的一週後反彈。美國10年期國債收益率下滑至3.92%左右徘徊，美元指數回落，澳大利亞和紐西蘭10年期國債收益率小幅走低。美元兌所有G-10貨幣走弱。在英國和歐盟就北愛爾蘭的貿易安排達成協議後，英鎊兌美元匯率上漲1%。

在個股推動者中，聯合太平洋公司週一在標普500指數成分股中表現最佳，此前該公司表示將在一位重要股東的壓力下於今年更換執行長。 Zoom影片通訊公司在給出樂觀的當期盈利預測後，尾盤上漲。

鑑於有跡象表明通脹並未像美聯儲預期的那樣放緩，投資者最近一直在重新調整他們對利率最終走勢的預測。交易員預計今年美國利率將達到5.4%的峰值，而一個月前約為5%。美聯儲理事菲利普傑斐遜週一堅定支援央行2%的通脹目標，這讓投資者感到緊張。

法國巴黎銀行宏觀策略全球主管Sam Lynton-Brown表示：“我們在2月份對市場進行了一些重新定價，人們更加擔心央行將有更多工作要做。我們的觀點是，重新定價仍有進一步的空間。因此，要麼股市有走低的風險，要麼利率有走高的風險。在短期內，如果市場消化美聯儲更鷹派的政策前景，這兩種情況都可能出現。”

在隔夜交易中創下九周低點後，週一美國早盤黃金價格徘徊不變，白銀價格走弱，觸及近四個月低位。兩種金屬均出現技術性賣盤，因為它們的近期圖表走勢有利於空頭。4月黃金最後上漲0.90美元至1,818.00美元，3月白銀下跌0.20美元至20.60美元。

信安資產管理公司首席全球策略師Seema Shah在一份報告中表示：“市場越來越清楚，美聯儲尚未結束加息，無休止的貨幣緊縮最終將對經濟和收益​​造成壓力，這種逆風將不可避免地更新和延長股市下跌。”

週一的資料進一步概述了美聯儲面臨的挑戰。 美國1月份待完成房屋銷售增幅為2020年6月以來的最大。美國1月份耐用品製造業新訂單暴跌至4.5%，為 2020 年4月以來的最大降幅。降幅比經濟學家估計的4.0%更為明顯，原因是消費者縮減了對大件商品的支出。美國工廠的商業裝置訂單也有所增加。

美國批發庫存和消費者信心資料將於週二晚些時候公佈。週四，美國初請失業金人數將進一步說明強勁的勞動力市場的健康狀況。

但就目前而言，更樂觀的盈利預測前景有助於緩解人們對通脹將在增長放緩的情況下仍將根深蒂固的擔憂，從而吸引投資者重返股市。摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson表示，那些涉足這一市場風險的人正陷入“牛市陷阱”。

Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok也認同這一觀點：“自2008年以來，一代投資者就被教導應該逢低買入，但今天因高通脹而不同，信貸市場和股票市場低估了美聯儲將通脹率降至2%的信心。”

以Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師在一份報告中寫道：“股票的風險回報率仍然很低，在這種短期收益率水平下持有債券的風險回報看起來比金融危機以來的任何時候都好於股票（收益收益率）。”

下一個交易日焦點、風向標：

00:00瑞士第四季度國內生產總值(年率)

瑞士第四季度國內生產總值(季率)

05:30加拿大第四季度GDP(年化季率)

加拿大12月GDP(月率)

07:00美國2月諮商會消費者信心指數

13:30美國上週API原油庫存變化(萬桶)(至0224)

16:30澳大利亞第四季度GDP(季率)

澳大利亞第四季度GDP(年率)

17:30中國2月官方製造業採購經理人指數

11:30美國芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話

主要貨幣走勢分析：

歐元：歐元/美元走高，收報1.0609，漲幅0.61%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於1.0622，進一步阻力位於1.0650，關鍵阻力位於1.0673；匯價下行的初步支撐位於1.0571，進一步支撐位於1.0548，更關鍵支撐位於1.0520。

英鎊：英鎊/美元收高，收報1.2062，漲幅1.04%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於1.2060，進一步阻力位於1.2109，關鍵阻力位於1.2143；匯價下行的初步支撐位於1.1977，進一步支撐位於1.1943，更關鍵支撐位於1.1894。

日元：美元/日元收低，收報136.128，跌幅0.25%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於135.199，進一步阻力位135.721，關鍵阻力位於136.075；匯價下行的初步支撐位於134.323，進一步支撐位於133.969，更關鍵支撐位於133.447。