智通財經APP獲悉，據知情人士透露，陷入債務困境的瑞士銀行業巨頭瑞信(CS.US)於紐約分行週三發售37.5億美元兩年期和五年期債券，收益率較基準國債收益率高出370個基點，並且這遠遠高於投資級信貸的平均風險溢價。這家陷入困境的銀行業巨頭將在美國和英國債券市場融資數十億美元，依賴一些有吸引力的條款來維持融資計劃的實施。
知情人士透露，瑞信倫敦分行週四將發行基準國債規模的英鎊債券，這意味著至少2.5億英鎊(大約3億美元)將在未來三年多的時間內到期。最初的標的價格顯示，該債券較英國國債基準高出約435個基點，這表明它同樣在未來將為這筆融資付出更高的代價。
瑞信正在經歷一場大規模重組的陣痛之中，該公司將裁員數千人，並重塑其投資銀行業務，以結束一系列鉅額虧損和市場醜聞。對這家即將連續第五個季度淨虧損的銀行業巨頭來說，更高利率的債務負擔是另一大主要障礙。這家瑞士銀行的淨利息收入在2022年前9個月下降了14%，然而，當時許多銀行業同行都是利率上升環境的淨受益者。
瑞信風險上升——為貸款方債務提供保險的違約掉期(CDS)在去年攀升
市場對公司重組的懷疑情緒正在推高借貸成本。該公司在11月出售了20億美元的高等級債券時，還必須支付超過9%的利息。Trace的債券交易資料顯示，這些債券目前的美元面值為104.7美分，高於債券發行時的面值。
“由於各種風險管理失誤，該公司的信用狀況近年來受到嚴重打擊，”來自BI的策略師Jeroen Julius表示。Julius 在去年12月曾寫道，該銀行的流動性因此受到了近期市場動盪的影響。
該行今年約有240億美元債券到期。為了進一步支撐其財務狀況，瑞信最近透過配股和向沙特國家銀行等主要投資者出售股票籌集了約40億法郎。現任瑞信董事長雷曼(Axel Lehmann)表示，增資將使該行變得“堅如磐石”，有助於該行進行全面改革。根據改革，該行將分拆投資銀行業務，縮減旗下交易業務，並裁減多達9,000個工作崗位。
去年11月，標普全球評級(S&P Global Ratings)將瑞信的長期評級下調至略高於“垃圾級”評級，凸顯出該銀行業巨頭在推出大規模改革計劃後面臨的挑戰。改革計劃推出後，瑞信在第三季虧損約40.3億瑞士法郎，並警告稱今年最後三個月將出現更多虧損。
標普將這家瑞士銀行的長期評級從BBB下調至BBB-，展望僅為穩定。這剛好高於BB“投機級”評級。這家美國評級機構與多名分析師一致表示，在不斷惡化和動盪的經濟和市場環境下，瑞信面臨重大的執行層面風險。評級機構還暗示，有關該銀行資產出售計劃的一些細節仍非常“不清楚”。
瑞信最近發行的債券票面利率與荷蘭合作銀行(Rabobank)等競爭對手相當。該行發行了兩年期債券，但與美國國債的利差為65個基點。
在週二，美國債券發行量激增，在2023年的第一個工作日，19位借款方在40多個批次中出售了價值約340億美元債券。週三，至少有13家高評級公司在投資級債券市場發行了債券，使得本週的債券發行規模增加了195億美元。許多藍籌股公司希望在經濟下滑推高風險溢價之前鎖定較低的融資成本。