“頂流”睿遠基金股權激勵獲批，明星經理傅鵬博大舉"減持"

如果明星基金經理“奔私”成為上個十年的基金圈風景線，那麼有了股權激勵機制的公募圈，已然有了留下“IP”基金經理的制度基礎。

備受關注的基金“頂流”睿遠股權激勵正接近完成！當年或因激勵機制不完善而遺憾離開興全，東方紅兩大公募“黃埔軍校”的傅鵬博和陳光明，終於在自己創業的過程中完成了自己的他們的“小理想”。

2月5日，證監會網站披露了《關於核准睿遠基金管理有限公司變更股權的批覆》。批覆檔案顯示，睿遠基金重要合夥人，睿遠成長價值基金經理傅鵬博共計出讓20.51%出資份額，包括董事總經理、基金經理趙楓、以及由睿遠員工持資的上海怡遠企業管理中心等4個有限合夥企業獲得受讓。

值得注意的是，去年9月，睿遠基金曾上報《公募基金管理公司變更百分之五以上股權的股東、實際控制人審批》，後11月23日獲正式受理，但當時證監會尚未向外界公開披露轉讓細節。

而根據此次披露的細節來看，在轉讓事項完成後，傅鵬博雖大舉“減持”，但仍保持第二大股東之位。與此同時，第一大股東陳光明及第三、第四股東的股東地位、出資金額及持股比例未有變化。此外，趙楓出資499萬元，認購4.99%股權，並列第四大股東。

值得一提的是，此次股權激勵“最大贏家”趙楓，於2019年11月加入睿遠基金，次年2月開始管理基金。而距離其“翻身當主人”僅過去7個月。

事實上，近年來越來越多的基金公司透過股權激勵等形式完善基金治理結構，提升核心競爭力。據瞭解，截至目前已有超過30家基金公司實施了員工持股和股權激勵計劃。廣發基金、東方基金等基金公司股權激勵相繼落地。

在明星基金經理成為基金公司招牌的時代，股權激勵已成為留住核心投研人才的重要舉措。

傅鵬博大舉“減持”留賢

睿遠基金自成立以來，便因創始股東中的陳光明、傅鵬博兩位知名投資人而備受市場關注，一度被譽為資管圈中“頂流中的頂流”。2月5日披露的《關於核准睿遠基金管理有限公司變更股權的批覆》一出，因傅鵬博個人以大手筆減持股份以落實股權激勵再度引人關注。

相關批覆內容顯示，證監會已核准傅鵬博將其所持睿遠基金20.51%股權轉讓給趙楓以及包括上海怡遠企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱：怡遠）、上海洵遠企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱:洵遠）、上海湛遠企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱:湛遠）、上海盈遠企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱:盈遠）在內的4個有限合夥公司。

股權轉讓事項完成後，睿遠基金的註冊資本不變，仍為1億元。傅鵬博出資金額從3251萬元下降至1200萬元，持股從32.51%下降至12%，仍為公司第二大股東。

同為創始股東的陳光明、劉桂芳、林敏在股權變更後，出資額度及持股比例不變，依舊是公司第一大股東及第三、第四大股東，分別持股55% 、7.5% 、4.99%。目前擔任睿遠基金董事總經理、睿遠均衡價值基金經理趙楓此次出資499萬元，認購4.99%股權，與林敏並列第四大股東。

不難看出，睿遠基金本次股權激勵的主要受益者是以基金經理趙楓為代表的投研人才。據上述公告，獲傅鵬博轉讓股權的4家員工持股平臺合計持股約15.52％，怡遠、洵遠、湛遠、盈遠的持股分別為4.5%、4.32%、3.5%、3.2%。企查查資料顯示，這4家員工持股平臺的出資人主要包括睿遠的基金經理、研究部總經理以及行業研究組組長在內多名投研人才。這其中，盈遠的出資人中便包括了基金經理朱璘。

“激勵人”掌舵百億級基金

事實上，備受市場矚目的睿遠基金自2018年10月29日成立以來表現不俗，必然是與基金經理的投研能力息息相關。截至2020年12月31日，基金的資產管理總規模為441.68億元。據天天基金網，2019年二季度末基金淨資產規模顯示為58.85億元，三季度末便突破百億大關。相較於2019年末資產規模的119.35億元，2020年末規模實現年增幅3.7倍。截至2020年末，睿遠基金位列基金公司非貨幣基金規模排名第56位，相比2019年末排名上升23位；2020年其末權益基金規模排名35名，相比2019年末也提升18名。

目前旗下共3名基金經理包括傅鵬博、朱璘、趙楓，共計管理4只基金產品，皆為偏股混合型基金。具體來看，傅鵬博、朱璘共同管理，同時成立於2019年3月26日的“睿遠成長價值混合A”和“睿遠成長價值混合C”，截至2020年四季度末，2只基金的股票倉位為89.04%；趙楓則獨自管理“睿遠均衡價值三年持有混合A”和“睿遠均衡價值三年持有混合C”，這兩隻基金於2020年2月21日同時成立，截至2020年四季末，2只基金的股票倉位為91.31%。其中，“睿遠成長價值混合A”和“睿遠均衡價值三年持有混合A”資產規模已超百億。此外，趙楓所掌舵的2只基金成立時間尚未滿一年，資產規模合計137.29億元，佔睿遠基金資產總規模的31.08％。

截至2020年12月31日，“睿遠成長價值混合A”資產規模為271.56億元，2月5日淨值顯示為2.1408元。Choice資料顯示，其成立以來淨值增長率為114.08%，年華回報為50.2%；“睿遠成長價值混合C”截至2020年12月31日，基金資產規模為32.82億，5日顯示基金淨值為2.1248元，Choice資料顯示，其成立以來淨值增長率為112.48%，年化回報49.6%。

“睿遠均衡價值三年持有混合A”截至2020年12月31日，該基金產品資產規模124.49億元，2月5日顯示基金淨值為1.7356元，成立以來淨值增長率為73.54%。2020年12月31資料顯示，“睿遠均衡價值三年持有混合C”資產規模為12.8億元，最新淨值顯示為1.7306元，成立以來淨值增長率為73.04%。

激勵制度或遏制“奔私”

除“大舉”減持股份，作為創始股東的傅鵬博早在2019年初便做出“降職”決定，1月12日連發兩份公告，在“基金公司董事長不能擔任基金經理”的規定下，傅鵬博於2019年1月離任董事長一職，轉任副總經理，重返投研一線，親自掌舵睿遠首隻公募基金。睿遠基金對於基金投研能力和投研人才的重視“昭然若揭”。

睿遠基金總經理陳光明此前也曾表示“人才是我們最核心的資源，一定要讓員工受到厚待，要把尊重人才真正落實到實處。”事實上，越來越多基金公司實施員工持股計劃，以吸引並且留住優秀人才，提升投研實力。

剛剛過去的2020年，廣發基金、東方紅資管股權激勵相繼落地，2020年12月25日，證監會官網披露，廣發基金股權變更正式獲批，朱平、傅友興、劉格菘等業內明星基金經理也在廣發基金此次股權激勵名單之中。

作為背景，2019年前的基金圈的“黃埔軍校”東方紅資管，曾因股權激勵機制不完善的問題，與陳光明，林鵬兩位基金圈“頂流”失之交臂。

早在2020年4月，東方基金實施股權激勵也獲得批覆。東方基金股權結構顯示，包括天津匯智長行企業管理諮詢中心在內的三家員工持股平臺認購新增註冊資本3333萬元，合計持有東方基金10%股份。企查查資料顯示，前述3家合夥企業涉及東方基金董事長、總經理及核心投研骨幹在內29人，合計認繳出資額5435萬元。

截至目前，已有易方達基金、廣發基金、南方基金、匯添富基金、天弘基金、銀華基金、創金合信基金、前海開源基金、中歐基金等超過30家基金公司實施了員工持股和股權激勵計劃。其中，中歐基金是業內首家嘗試高管股權激勵的基金公司，目前包括董事長竇玉明在內多名高管及員工的持股平臺合計持股比例超過30%，超過了第一大股東義大利意聯銀行股份合作公司25%的持股比例。

業內人士分析，基金行業最核心的資產是人才，股權激勵已經成為新設立基金公司的“標配”，未來也可能有老基金公司設定股權激勵等方案。越來越多基金公司實施員工持股計劃將對基金業產生深遠影響，對提升公募基金公司治理結構，促進基金公司的長遠可持續發展有著積極作用。