"三桶油"營收利潤大漲創多項紀錄，打算花在兩個地方

編者按：本文來自微信公眾號 財經十一人（ID：caijingEleven），作者：不止十一人，創業邦經授權轉載

國際油價2021年前低後高的走勢，使中國石油（601857.SH）、中國石化（600028.SH）和中國海油（0883.HK）三大石油央企（下稱“三桶油”）盈利能力大增，多項財務資料創歷史最佳。

2021年國際油價走勢圖

根據年度財務報告，“三桶油”2021年營收和淨利潤均實現大幅增長，最亮眼的幾個財務資料是：中石油營業收入2.6萬億元(人民幣，下同)，同比增長35.2%，創歷史新高；中海油歸母淨利潤703億元，同比增長181.7%，創歷史新高；中石化經營活動所得現金淨額 2251.74 億元，創歷史最好水平。

資料來源：公司財報

此外，中石油2021年在中國國內的油氣儲量接替率，以及中海油的淨證實儲量和淨產量也創下歷史最高值。

“三桶油”業績優異的主要原因是：堅持三年的增儲上產戰略見成效，三家公司2021年國內的油氣產量均有所增長，同時原油價格不斷上漲使三家公司收益不菲；另一方面，中游煉化領域由於原油採購時間具有前置性，煉化環節2021年受高油價影響不大。

手握充裕現金的“三桶油”在2022年將繼續提高對勘探開發的投入，其上游環節的資本支出佔比將繼續提高；同時，在2021年部署好新能源產業發展規劃的“三桶油”，將在2022年進入大規模實幹階段，大力投資新能源板塊。

經過2016年至2018年中國國內原油產量連續三年下跌後，“三桶油”於2019年年初制定了增儲上產戰略，即增加上游探勘開發的投入，增加油氣儲量，提高油氣產量。

近三年來，“三桶油”的增儲上產戰略經歷了低油價的考驗，到2021年迎來豐收。中石油2021年國內原油產量753.4百萬桶，同比增長1.3%;國內可銷售天然氣產量42222億立方英尺，同比增長5.7%，創歷史新高。

同年，中石油在鄂爾多斯、塔里木、準噶爾、四川等重點盆地取得多項重大突破和重要發現，國內油氣儲量接替147%，其中原油儲量接替率221%，創歷史新高。儲量接替率是指新增探明可採儲量與當年開採量的比值，儲量接替率大於一，意味著新增探明的儲量大於消耗量。

資料來源：公司財報

中海油2021年共有14個新的油氣開發專案投產，其中，渤海油田已成為中國第一大原油生產基地。中海油全年油氣淨產量為573百萬桶油當量，創歷史新高。

中石化的上游資源規模相對較小，其2021年年油氣當量產量 479.74 百萬桶，其中，境內原油產量 249.60 百萬桶，同比持平;天然氣產量11994 億立方英尺，同比增長 11.9%。

在2022年，“三桶油”將繼續實施增儲上產戰略，上游領域的資本支出佔比將繼續提高。中石油2021年勘探與生產板塊資本性支出為1782.59 億元，佔其資本支出總額的比重為70.97%；2022年，該板塊的資本性支出計劃為 1812.00 億元，佔比提高至74.88%。

中石化2021年勘探及開發板塊資本支出 681 億元，佔全年資本支出總額的比重為40.1%；2022 年該板塊資本支出大幅提高至 815 億元，佔比提高至41.2%。中海油2021年勘探開發板塊資本支出為688億元，佔全年資本支出總額的比重為77.6%；2022年，中海油資本支出計劃為900—1000億元，勘探開發板塊佔比預計在80%左右。

除了國內，“三桶油”在海外均有一定的油氣產量。俄烏衝突對“三桶油”的海外油氣生產和油氣進口目前暫無較大影響。

中石油董事長戴厚良在業績釋出會上表示，俄烏衝突對全球影響深遠，衝突爆發後國際油價已經上漲了50—70%，目前仍在高位震盪，全球油氣供應風險在加大。中石油採取了多項舉措保證正常的油氣供應，目前供應總體正常，國際貿易的長約合同也正常執行，但相關成本已大幅上升。

中海油執行長徐可強在業績釋出會上表示，今年初制定產量目標時，俄烏衝突還未升級。而產量目標的構成包括老油田產量、調整井產量及新的產能建設，需要長週期投資。所以，俄烏局勢沒有影響公司的正常生產經營，今年的產量目標也不會有大的調整。

中石油和中海油均入股了俄羅斯在建的北極液化天然氣 2號（Arctic LNG2）專案。該專案是俄羅斯最大獨立天然氣生產商諾瓦泰克公司（Novatek）在極地開發的第二個大型LNG專案，總投資預計為213億美元，三條液化生產線計劃於2023-2026年投產。除諾瓦泰克（持股60%）之外的股東方包括法國道達爾能源（10%）、中石油（10%）、中海油（10%）、日本三井（5%）和日本石油天然氣金屬礦物資源機構（5%）。

道達爾能源近日已宣佈不再為該專案提供任何資金。中石油方面未對該專案的影響作出說明。中海油董事長汪東進則在業績釋出會上表示，公司密切關注俄烏局勢，北極LNG2號專案還在早期建設階段，現階段運營平穩。中海油將繼續在該專案上保持增長韌性，目前沒有在資金運作上遇到問題。

在“三桶油”成千上萬億元的收支裡，新能源的投資和收入目前微不足道。不過，三家公司均已根據自己的產業特點，在2021年制定好了新能源開發的宏圖，並在2022年進入大規模實施階段。

中石油的目標是，轉型為油氣熱電氫綜合型能源公司。2021年，中石油調整了公司的業務管理體系，將新能源的長遠定位上升至與油氣並重的位置。同年，中石油成立了深圳新能源研究院和上海新材料研究院。

戴厚良表示，中石油已制定了“2050碳達峰，2060年近零碳排放”的時間表和路線圖，將分三步走推進實施產業佈局。2025年，中石油的新能源開發利用規模要達到2350萬噸標煤，佔公司總產能的7%；2035年，中石油要實現新能源、油、氣三分天下的格局；2050年，新能源業務要佔公司業績的半壁江山。

2021年，中石油圍繞風、光、熱、電、氫部署實施了一批新能源專案，其中39個專案建成投產，新增新能源開發利用能力每年350萬噸標準煤。中石油副總工程師楊繼鋼在業績釋出會上表示，中石油發展新能源業務將結合自身優勢，重點開拓地熱、風光氣儲一體化的專案，推進天然氣與新能源的融合，尤其是在西部地區。

中石化的目標是著力打造“油氣氫電服”綜合能源服務商，其首要開發的新能源是氫能。中石化董事長馬永生在業績釋出會上表示，中石化有著豐富的氫氣生產和利用的技術優勢及產業經驗，在氫能產業鏈涉及的關鍵材料和基本化學品方面也具有優勢，同時公司擁有三萬座加油站，具有發展氫能業務的網路優勢。公司將以氫能為核心發展新能源業務，“十四五”期間從氫能交通和綠氫煉化兩個領域積極佈局。

中石化總裁喻寶才補充說，除了將氫能作為新能源核心業務，中石化還將佈局發展包括太陽能、風能、生物質能在內的其他新能源業務。公司規劃“十四五”在全國銷售終端網路建設7000座光伏站，新增發電裝機400兆瓦。2021年底公司加油站光伏建設1253座站。2022年計劃新建加油站屋頂光伏1000座。公司還將結合煉化基地佈局，積極研究風力資源開發利用，探索開展海上風能發電專案。

中海油的新能源發展規劃與中石油、中石化相比較弱，其重點是開發海上風電。2021年，中海油成立了新能源部和新能源分公司，加快佈局綠色產業鏈。其首個海上風力發電專案已全容量併網發電，首個海上二氧化碳封存示範專案也已啟動。

分析人士認為，較好的盈利水平會助推石油公司加快低碳轉型的步伐。國際諮詢公司伍德麥肯茲近日釋出的研報稱，高價意味著國家石油公司將擁有更多的現金流，這為其財務上提供了靈活性，同時也提供了一個實施轉型策略的黃金機會。如果國家石油公司將公司的資本分配與能源轉型相匹配，其影響將是巨大的。

本文為專欄作者授權創業邦發表，版權歸原作者所有。文章系作者個人觀點，不代表創業邦立場，轉載請聯絡原作者。如有任何疑問，請聯絡