被小米、比亞迪、上汽等資本爭相投資的明皜感測或將登陸A股。這家公司成立不過十餘載，卻儼然是感測器賽道上的一匹黑馬，客戶集結了歌爾、榮耀等龍頭企業。而明皜感測的突飛猛進離不開實控人吳念博父子的鼎力相助。不過，即便是有吳念博父子的引路，豪華資本團的背書，明皜感測也難掩其業務單薄、毛利率低等特點。
感測器賽道或將迎來一家新上市公司。
8月18日，證監會資料顯示，明皜感測IPO獲上交所受理。作為一家感測器公司，明皜感測背後的掌舵者卻極為引人注意。
根據招股書，蘇州固鎝的實控人與董事長，即吳念博與吳炆皜同樣是明皜感測的實控人，二者與這家公司的董事DAVID DA-WEI WANG系一致行動人，共同控制明皜感測40.65%股份對應表決權。
與此同時，這家公司還引得諸多資本爭相下注。資料顯示，2016年起至今，其已經完成4輪融資，從為其站臺的資本來看不乏業內知名的機構，比如上汽、小米、比亞迪、元禾璞華等。
吳念博父子或將拿下第二家上市公司
蘇商吳念博或將在不久後擁有兩家上市公司。
近期，明皜感測科創板IPO已受上交所受理，這意味著這家公司距離資本市場又近了一步。
根據招股書，該公司計劃募資6.2億元，其中，1.67億元用於高效能高可靠性MEMS慣性感測器開發與系統應用專案，1.56億元用於研發中心建設專案，1.36億元用於MEMS感測器測試基地建設，1.61億元用於補充流動資金專案。
相比較A股添“新丁”，市場更多的關注點則是在背後的操盤手上。
根據招股書，A股上市公司蘇州固鎝是其第一大股東，發行後的持股數量為1700萬股，持股比例為16.22%。與此同時，明皜感測的第四大股東為蘇州通博，發行後的持股數量為626.1484萬股，持股比例5.79%。
蘇州固鎝與蘇州通博的實控人同樣為吳念博。蘇州璞佑則是吳念博之子吳炆皜控制的企業。
此外，明皜感測的第四大股東為鷗感科技，招股書顯示發行後的持股數量為517.2905萬股，持股比例為4.94%，而鷗感科技是DAVID DAWEI WANG控制的企業。
即，蘇州固鎝、蘇州通博、鷗感科技、蘇州璞佑構成一致行動關係，分別直接持有發行人21.63%、7.97%、6.58%、4.47%的股份，合計直接持有明皜感測40.65%股份。
因此，吳念博、吳炆皜、DAVID DA-WEI WANG是明皜感測的實際控制人。
這就意味著，若明皜感測成功上市，吳念博父子資本版圖得以擴張，其也在A股有了第二家上市公司。
前文所述的蘇州固鎝是吳念博在A股的第一家上市公司，其子吳炆皜任職董事長一職。2006年，這家公司成為國內首家登陸A股的二極體製造公司，截至目前市值超過95億元。從財務資料來看，蘇州固鎝近兩年可圈可點。2021年至2022年，其營收為24.76億元、32.68億元；同期應對的歸母淨利潤為2.18億元、3.71億元。
而豪華資本團為其搖旗吶喊的同時，“資本老炮”吳念博亦是用旗下資產為其鋪路，不過明皜感測依舊因業務結構單一、毛利率低等問題飽受市場詬病。
背靠小米、比亞迪
這家看似平平無奇的公司吸引了諸多資本為其“撐腰”。
據悉，在蘇州固鎝上市後的第四年，其以360萬美元收購了做MEMS感測器的美國公司Miradia（明銳光電），這家公司擁有當時世界頂尖的MEMS研發團隊，並持有超過130項專利技術，收購的次年吳氏父子就成立了明皜感測。
根據公開資料，MEMS的全球銷售量從2018年的201.68億顆增加至2021年的303.59億顆，預計2027年將達到487.08億顆，全球市場規模也將在2027年達到222.53億美元。市場潛力可謂龐大。
或是基於此，明皜感測雖然成立的時間短，卻依舊引得諸多資方紛至沓來。
資料顯示，就在其成立的第五年，即2016年明皜感測就拿到了第一大股東蘇州固鎝以及泰達科投的A輪融資。此後，又在2020年至2022年，火速完成3輪融資。
從投資方來看，有小米集團、比亞迪等產業巨頭，還有泰達科投、瀚漾資本、明善資本、中芯聚源投資、尚頎資本等知名的投資機構。
從股權上來看，吳念博、吳炆皜之外，小米長江持股比例為5.02%、上汽旗下的尚頎資本持股為3%、比亞迪持股及其員工持股平臺合計持有2.51%，中芯聚源持股為1.26%，元禾控股持股為1%。
值得注意的是，上述資本中，比亞迪、小米在為明皜感測出錢的同時，還成為該公司的客戶。
此前有投資者提問蘇州明皓感測，有沒有供貨給小米，該公司則稱蘇州明皜目前匯入了小米的消費類產品組，包括手機、平板、可穿戴等產品，同時也進入了小米的家電產品。
而根據招股書可知，其已匯入比亞迪等汽車級客戶。
產品結構單一
縱覽明皜感測的成長軌跡，幾乎是“傍著”蘇州固鎝生長的。
資料顯示，這家公司成立時間不過十餘載，卻已然成為行業黑馬，除了有強大的資本站臺之外，客戶也是業內知名企業。招股書顯示，其已向榮耀、小米、聯想、歌爾、三星、谷歌等知名企業批次供貨。
可以說，明皜感測在業內是黑馬般的存在。
從業績來看，其也是扶搖直上。資料顯示，2020年至2022年，明皜感測的營收入為8,503.51萬元、16978.3萬元、19789.90萬元；同期應對的淨利潤為-5040.85萬元、-2443.05萬元、2787.65萬元。
需要注意的是，無論是淨利潤扭虧為盈還是營業收入的節節攀升，背後均有大股東蘇州固鎝的身影。
招股書顯示，報告期各期，公司對蘇州固鎝關聯採購的金額分別為2071.59萬元、3073.94萬元和3327.22萬元，佔各期採購總額的比例分別為25.41%、20.22%和21.18%。
此外，蘇州國潤瑞祺創業投資企業(有限合夥)持有納芯微817.25萬股，持股比例為5.78%。這家合夥企業的出資人中赫然出現了蘇州固鎝。
而明皜感測與蘇州固鎝間接持股的上市公司納芯微在業務上也有關聯。
資料顯示，明皜感測對納芯微的關聯採購的金額分別為2239.33萬元、3452.22萬元和4653.65萬元，佔各期採購總額的比例分別為27.47%、22.71%和29.62%。
也就是說，二者關聯交易合計佔明皜感測各期採購總額的比例均在50%上下浮動。
關聯交易之外，具體到公司的營收板塊，明皜感測產品結構也極為單薄。其主要產品包括MEMS加速度計、MEMS壓力感測器和感測器模組。其中，MEMS加速度計是營收大頭，2020年至2022年錄得收入7,953.68萬元、16,415.75萬元、19,517.09萬元，佔據營收的比重分別為93.92%、96.70%、98.70%。
同時，明皜感測還面臨著毛利率低於同行等問題。招股書顯示，明皜感測綜合毛利率分別為18.83%、30.64%和34.24%，明顯低於國內同行業可比公司50%左右的平均值。