3977家公司研發費用總計4781.06億元 同比增長36.35%

　　本報記者 趙子強

　　見習記者 楚麗君

　　隨著2021年A股上市公司半年報披露的圓滿結束，研發費用作為支撐公司成長性的重要指標，成為投資者關注重點。

　　TOP100公司研發費用

　　均超6.82億元

　　同花順資料顯示，今年上半年，滬深兩市共有3977家上市公司披露研發費用情況，其中，3260家公司實現研發費用同比增長，佔比超八成。3977家公司研發費用總計4781.06億元，同比2020年上半年的3506.39億元增長36.35%。

　　對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者採訪時表示，今年上半年上市公司研發費用增速較高，反映出企業在經濟轉型過程中普遍重視研發，透過加大研發費用來提高產品的科技含量，從而更好地做出具有競爭力的產品，這也說明各行各業都在進行技術升級，透過技術進步來提高產品的競爭力，提高公司的實力。

　　記者進一步梳理發現，今年上半年研發費用排名A股前100名的公司該項支出均在6.82億元以上，其中，中國建築以138.58億元居首，中國交建、中興通訊、中國鐵建、中國石油等4家公司上半年研發費用也均超82億元。

　　從行業來看，TOP100公司涉及19個申萬一級行業類別，主要集中在電子、汽車、建築裝飾、鋼鐵等四大行業，分別為17家、11家、10家、10家。

　　上述TOP100公司在研發費用排名前列的同時，也保持了研發費用同比增長。具體來看，有95家公司上半年研發費用均實現同比增長，佔比超九成。其中，中環股份、馬鋼股份、柳鋼股份等3家公司位居前三，同比增長率分別為229.87%、221.51%、203.96%，南鋼股份、山東鋼鐵、綠地控股、安陽鋼鐵、寧德時代、南山鋁業等6家公司上半年研發費用同比增長均超106%，保持了高速增長。

　　對此，私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者採訪時表示，上市公司加大力度研發的主要原因是要保持產品的競爭力，公司的盈利能力上來了，企業就會有更多的研發支出預算可以支撐企業更好的發展。研發費用的增加雖然不能和企業未來的發展畫上等號，但是企業未來發展的核心競爭力所在。大部分上市公司的研發投入增速比較快，尤其是晶片、新能源汽車、醫藥生物等科技含量較高的企業，需要透過源源不斷的研發投入來換取公司競爭力。

　　59家公司

　　獲機構重倉持有

　　上市公司透過高額的研發費用來提升產品核心競爭力，這一點使得機構投資者更加看好這類公司未來的發展前景，進而選擇持有。截至二季度末，上述TOP100公司中有59家公司的前十大流通股股東名單中出現社保基金、養老金、險資、券商、QFII等機構。其中，中國聯通、中國石化、中國建築、中國船舶、京東方A等5家公司獲上述機構合計持股數量均超2億股。

　　市場表現方面，三季度以來截至9月6日，上述100只個股中有54只累計漲幅跑贏大盤（期間累計漲0.85%），其中，中國電建強勢領漲，累計漲幅高達94.50%，其次是中國中冶，累計漲幅為74.25%，中國船舶、中國化學、國電南瑞、東方電氣、南山鋁業等5只個股累計漲幅均超47%，表現強勢。

　　對於研發費用高的企業的投資機會，拙愚資產投資總監楊典對記者表示，持續加大研發創新投入值得鼓勵。在市場容量大的產業中，研發費用投入高的公司透過加大研發投入可以縮小與業內一流企業的差距。不過，對新產品的研發投入就像風險投資，有可能不會有好的結果，而一旦獲得成功，則很可能一個新產品的研發回報就帶來鉅額的利潤，比如創新藥的研發就屬於這一類。總之，投資者應客觀看待上市公司的研發費用。

　　“目前國家政策方面對中游製造業，尤其是高階製造業的扶持和鼓勵是非常明顯的，這是我國中長期產業升級的戰略性方向。其中的商業路徑可以概括為企業透過加大研發投入，不斷突破技術壁壘，實現技術落地，兌現大規模商業化應用，最終反映到企業業績上，實現完整閉環。研發費用作為先行指標已經反映出我國這一產業升級的大趨勢，相關公司值得長期跟蹤。” 龍贏富澤資產總經理童第軼對記者表示。