國家整改醫美行業，新氧的近憂與遠慮......
2021年上半年，醫美概念股在資本的推動下，“炒”的火熱。
華熙生物、朗姿股份、愛美客等企業的概念股一路暴漲。資料顯示，醫美概念指數從今年3月15日的低點1452.71一路拉漲至6月的2515.36高位。
然而“網際網路醫美第一股”新氧就顯得有點慘淡。2019年5月以13.8美元/股的價格上市，如今已經跌至將近6美元/股，今年初至今，股價近乎腰斬。
截至美國東部時間8月18日晚8點，新氧收盤報收6.15美元/股，漲幅3.36%。
股價遭腰斬
北京新氧有限公司（簡稱，新氧）主要是一家網際網路醫美平臺，成立於2013年。截至2020年底，新氧已成為中國最大、也最受歡迎的提供查詢、挑選和預約醫美服務的線上平臺，業務覆蓋中國已超過350個城市，吸引了6000多家認證醫美機構供使用者選擇，包括醫院、門診部、診所、齒科等。美東時間2019年5月2日，新氧在美上市，成為網際網路醫美平臺第一股。
但是，隨著近幾年醫美案件投訴數量的增加，相關監管措施也開始不斷出臺。根據中國消費者協會官網投訴資料，2015年到2020年，全國消協組織收到的醫美行業投訴從483件增長到7233件，5年間投訴量增長近14倍。
醫美市場魚龍混雜，同時曝出的醫美整形失敗的案例越來越多。今年6月，國家衛健委釋出《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》，決定於2021年6月-12月聯合開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作。
受到政策出臺的影響，醫美概念股整體下挫，在美股的新氧也不能倖免。從股價來看，新氧自從上市以來股價曾飆升至22.80美元/股，如今已經跌至6.15美元/股，跌幅將近73.02%，已經近乎腰斬。
增收不增利
公開資料顯示，新氧的營業收入每年都在增長。從業績方面來看，2018年-2020年，新氧營業總收入分別為6.17億、11.52億、12.95億，分別同比增減138.03%、86.58%、12.45%。
圖源：wind金融
從淨利潤來看，2018年-2020年，新氧淨利潤分別為5508.30萬、1.77億元、580.17萬元，同比增減220.21%、220.83%、-96.71%。透過資料，可以看出新氧已經明顯到了增收不增利的局面。
圖源：wind金融
公開資料顯示，僅僅市場、銷售和管理費用，從2018年到2020年分別達到3.82億、6.31億、9.10億，分別同比增減142.90%、65.15%、44.36%。2021年一季度更是達到2.98億的高額。
創立至今，新氧仍未走出“燒錢換流量”的狀態。為保持新鮮度，新氧砸下大筆資金投入廣告。不止2020年的現象級綜藝《乘風破浪的姐姐》，其他火爆綜藝節目中也不乏新氧的身影。
如此巨大的投入，也沒換來利潤的增長。根據最新的2021年半年報顯示，新氧營業總收入達到5.11億元，同期增減4.02%，但淨利潤僅為-3374.30萬元，同期增減-144.88%。
對於銷售費用居高不下的問題，《國際金融報》記者對新氧進行訪問，截至發稿前，並未得到企業的回覆。
“醜聞”不斷新氧到底應該“整”哪裡
今年5月，外資機構Blue Orca則釋出了做空報告，指控新氧財務造假，分別為大量偽造手術預定資料和誇大廣告收入，將新氧推向輿論高潮。
在做空報告發布後，新氧當日股價短暫下滑後迅速反彈上漲7.25%，隨後兩日下降近15%。對此，新氧的回應是，回購計劃以及願意接受第三方調查，但新氧至今未釋出任何第三方調查的進展。
據悉，這並不是新氧首次財務造假。在新氧商學院2018年的一條推送中顯示，其2017年線上交易額超60億元，但後來的招股說明書卻顯示當年交易額僅為12億元，前後相差近80%。
而根據2020年新氧的財務報告顯示，其平臺全年促成35億元的美容預定額。但據Blue Orca透過技術手段抓取的資料顯示，新氧在2020年12月至2021年2月中的45個工作日內，美容預定交易額又新增70多億，兩次預定金額相差兩倍之多。
而前段時間震驚全網的“網紅小冉因抽脂去世”時間，再次將新氧推向風口浪尖。
據悉，網紅小冉在今年5月2號，到華顏醫療美容醫院接受抽脂等醫美手術，術後出現了感染性休克，並出現多器官衰竭，後經全力救治無效去世。
其中，華顏醫療美容醫院2018年曾以杭州華顏口腔入駐新氧平臺，在網紅小冉事件發生後，新氧在平臺中連夜下架了有關華顏醫療的所有資訊。
針對此次事件，記者也對新氧的處理結果進行問詢，截至發稿，並未得到企業回覆。
記者瞭解到，新氧營業收入主要來源於兩部分，一是商家入駐費和投放的廣告費；二是預訂服務導流獲得抽取佣金所得。而這兩大營收來源，目前都因為虛假廣告宣傳、醫美安全等問題存在監管風險。
新氧一直以來卻推崇廣告商為主、電商為輔的盈利模式。今年6月，新氧與京東健康簽訂戰略合作協議，探索網際網路醫美的創新模式，共同打造“五好”品質醫美；同時，開始縱向發展，於今年6月收購武漢奇致鐳射，開始進軍醫美器械行業。
但對於現在醫美行業的魚龍混雜，國家相關整治政策的不斷出臺，對新氧來說，一切都是未知數。
見習記者：胡鑫宇
編輯：王麗穎