韌性持續顯現 私募看好A股“逆勢”抬升

　　上週後半周以來，歐美、亞太市場震盪回落，而近幾個交易日A股市場除創業板指以外的主要股指，也全線出現休整態勢。在此背景下，私募圈短期市場研判依舊保持積極。多數私募預計，A股短期下行風險有限，執行韌性仍將持續顯現。除部分估值過高和年內漲幅較大的個股外，市場結構性機會大機率延續。

　　海外做多熱情降溫

　　近期全球主要市場紛紛走軟。截至週一(6月15日)收盤，亞太股市依舊未能有效擺脫上週四美股重挫的影響，日經225、韓國綜合指數全天跌幅均超3%。進一步從週一開盤之後歐洲市場的表現來看，英法德等歐洲主要股市，也延續了弱勢休整執行格局。

　　對於上週以來全球股市遭遇的本輪高位回落，純達基金表示，在本輪海外市場走弱之前，疫情防控再次出現不確定性，而海外市場前期走勢事實上忽視了這一影響。在美聯儲保持寬鬆貨幣和積極信貸政策、歐洲政府及央行推出超預期刺激計劃的背景下，3月底以來全球市場持續反彈，已經積累了一定執行風險。整體而言，在相關國家經濟進一步復甦前，海外市場的做多熱情預計有所降溫。

　　磐耀資產認為，從市場根本因素來看，本輪市場回撥主要由於前期歐美股市反彈過快。持續亢奮的做多情緒，反映出海外投資者對於“疫情對經濟實際影響”的預期過於樂觀。該私募機構認為，上週以來的全球市場集體調整，應當屬於“遲到的回撥預期兌現”。

　　A股後市仍樂觀

　　從A股市場當前的執行表現來看，在週一日本、韓國等亞太市場普遍急跌的背景下，A股市場依舊顯示出較為明顯的抗跌特徵，主要股指中更有創業板指逆勢飄紅。在此背景下，目前主流私募機構對於當前A股短期走勢依舊保持積極心態。

　　私募排排網未來星基金經理夏風光分析稱，近期A股市場預計呈現出結構分化特徵。雖然上市公司半年報業績等因素仍可能引發市場二次探底，但考慮到權重股對指數的穩定作用，A股市場仍會持續表現出相對外圍股市的執行韌性。

　　淳石資本執行董事楊如意表示，目前A股受到海外股市的拖累，主要集中在市場對海外疫情反彈可能對國內疫情及進出口帶來影響的預期。而從政策面角度來看，後期國內仍會在貨幣政策、財政政策方面進行調整。從市場目前點位來看，A股整體進一步回撥的風險不大，中長期仍可繼續看多，市場風險預計主要集中在部分估值和漲幅均相對偏高的板塊和個股方面。

　　泊通投資董事長盧洋表示，由於疫情有所反覆，經濟資料不甚樂觀，歐美股市反彈有進入尾聲的跡象。但同期A股市場卻往往出現低開高走，並且幾乎每次市場低開，都會出現資金北上抄底A股，這恰恰顯示了投資者對於我國疫情防控的認可以及經濟率先復甦的預期。整體而言，目前A股市場已經進入較佳的長期佈局時刻，經濟復甦邏輯不會改變。從中長期來看，主要股指也會在權重股的帶領下走出底部不斷抬升的執行趨勢。

（文章來源：中國證券報）